Come le tariffe cinesi potrebbero ridisegnare il mercato del carbone metallurgico

Secondo una colonna di Reuters, il mercato marittimo del carbone metallurgico sarà probabilmente il più colpito dalle tariffe di ritorsione della Cina sulle importazioni energetiche statunitensi.

Il 4 febbraio la Cina ha imposto un dazio del 15% sulle importazioni di gas naturale liquefatto (GNL) e carbone dagli Stati Uniti e un dazio del 10% sulle importazioni di petrolio greggio.

Si tratta di una misura di ritorsione dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha imposto un'ulteriore tariffa del 10% su tutte le importazioni cinesi.

Le tariffe elevate possono eliminare gli scambi commerciali.

Gli alti dazi elimineranno probabilmente il commercio energetico tra Cina e Stati Uniti.

La Cina è il maggiore importatore mondiale di carbone, GNL e greggio, mentre gli Stati Uniti sono il maggiore esportatore di GNL e si classificano al quarto posto per le esportazioni di carbone e petrolio greggio.

I mercati globali dovrebbero riuscire ad adattarsi rapidamente e facilmente, poiché gli Stati Uniti rappresentano rispettivamente solo il 2% e il 5% delle importazioni di greggio e GNL della Cina, secondo il rapporto.

La situazione è diversa per il carbone metallurgico, chiamato anche carbone da coke, che è il principale combustibile utilizzato nella produzione di acciaio.

Nel 2024 la Cina ha importato una notevole quantità di carbone da coking via mare, pari a 43,02 milioni di tonnellate metriche.

Questa cifra evidenzia la significativa domanda nazionale di questo ingrediente fondamentale per la produzione di acciaio.

Tra i vari fornitori, gli Stati Uniti hanno svolto un ruolo significativo, contribuendo con 5,02 milioni di tonnellate metriche di carbone da coke alle importazioni cinesi.

Questa quantità rappresentava l'11,7% delle importazioni totali di carbone da coke via mare della Cina per l'anno, secondo i dati raccolti e analizzati da Kpler, un'azienda specializzata in dati e analisi sulle materie prime.

Importazioni di carbone da coke

La Cina ha importato 15,91 milioni di tonnellate di carbone da coke via mare dall'Australia, 11,68 milioni di tonnellate dalla Russia e 7,79 milioni di tonnellate dal Canada.

Gli Stati Uniti sono stati il quarto più grande fornitore con 7,21 milioni di tonnellate.

Se le nuove tariffe renderanno il carbone da coking statunitense troppo costoso per il mercato cinese, i produttori di acciaio cinesi dovranno trovare altre fonti di carbone.

Sebbene sia possibile che gli esportatori statunitensi possano abbassare i prezzi per rimanere competitivi in Cina, è più probabile che cerchino altri importatori come India, Giappone e Corea del Sud, si legge nel rapporto.

Supponendo che la domanda cinese di carbone da coking rimanga costante dal 2024 al 2025, il gigante asiatico può cercare altre fonti per colmare il divario.

Sebbene sia possibile reperire carbone aggiuntivo dalla Mongolia, principale fornitore della Cina via terra, ciò non risolverebbe le difficoltà logistiche.

Il problema, secondo il rapporto, risiede nel fatto che il carbone trasportato via terra arriva nell'entroterra, mentre quello trasportato via mare viene consegnato principalmente agli impianti siderurgici costieri.

Inoltre, è dubbio che la Russia possa aumentare la produzione e la capacità ferroviaria a sufficienza per sostituire il carbone da coke statunitense.

L'Australia e il Canada possono colmare il vuoto

Rimangono quindi solo l'Australia e il Canada come altre opzioni praticabili, poiché entrambi gli esportatori possono soddisfare la domanda cinese.

Tuttavia, ciò potrebbe avere un costo, poiché gli acciaieristi cinesi potrebbero dover pagare di più ai minatori australiani e canadesi per deviare le forniture da altri paesi.

Il divieto informale cinese sul carbone australiano a metà del 2020 ha causato un crollo delle importazioni dall'Australia, mentre i prezzi del carbone via mare sono aumentati.

La Cina ha dovuto pagare un sovrapprezzo per approvvigionarsi di carbone termico e coke da esportatori come Indonesia, Stati Uniti e Canada, rispettivamente.

Ecco perché la Cina ha dovuto importare merci da questi esportatori.

Se la Cina cercherà di sostituire il carbone da coking statunitense con carichi provenienti da Australia e Canada, probabilmente dovrà competere con gli acquirenti indiani.

L'India è il più grande importatore mondiale di carbone da coking, avendo importato 67,6 milioni di tonnellate nel 2024, secondo i dati Kpler citati nel rapporto.

L'Australia è stata il più grande fornitore di carbone dell'India, rappresentando poco più del 50% del totale con 34,88 milioni di tonnellate.

Russia e Stati Uniti hanno seguito, fornendo rispettivamente 14,74 milioni e 8,4 milioni di tonnellate.

Le dinamiche commerciali potrebbero cambiare?

Uno scenario diverso potrebbe emergere se la Cina volesse allontanarsi dal carbone da coking statunitense.

I produttori di acciaio di Pechino potrebbero acquistare di più dall'Australia, con l'India che a sua volta acquisterebbe meno dall'Australia e di più dagli Stati Uniti.

Sebbene ciò sia del tutto possibile, probabilmente avrà un costo più elevato, almeno inizialmente.

I prezzi del carbone da coke trasportato via mare sono scesi per 16 mesi consecutivi.

Ad esempio, i contratti australiani di riferimento negoziati a Singapore sono scesi del 48,2%, passando da 363 dollari a tonnellata a metà ottobre 2023 a 188 dollari a tonnellata il 14 febbraio.

Analogamente, il carbone da coke a bassa volatilità statunitense nei porti della costa orientale, valutato da Argus Media con sede nel Regno Unito, era di 187,50 dollari a tonnellata il 13 febbraio, in linea con il benchmark australiano.

I prezzi australiani dovrebbero superare quelli statunitensi se gli acquirenti cinesi acquisteranno più carbone da coking australiano o canadese.

Questo è particolarmente probabile se i produttori statunitensi avranno difficoltà a trovare acquirenti alternativi per le merci originariamente destinate alla Cina, ha osservato il rapporto.