Perché lunedì sono aumentati i titoli di difesa e i rendimenti obbligazionari europei?

Lunedì le azioni europee hanno registrato un rialzo, trainate da una forte crescita delle azioni del settore della difesa, in quanto i governi di tutto il continente hanno segnalato un'urgente necessità di aumentare le spese militari.

Lo Stoxx 600 paneuropeo ha chiuso la seduta di lunedì con un rialzo dello 0,54%, trainato da un balzo di oltre il 4% dell'indice Stoxx 600 Aerospace and Defense.

Il rally è stato trainato dai forti guadagni dei principali appaltatori della difesa.

Il gruppo tedesco Renk ha registrato un aumento del 16%, mentre Rheinmetall è cresciuta del 14%.

Secondo FactSet, Saab svedese ha registrato un aumento del 16% e BAE Systems nel Regno Unito è salita di quasi l'8%, segnando la sua migliore performance giornaliera da luglio 2022.

L'aumento è avvenuto dopo che il Segretario generale della NATO Mark Rutte ha dichiarato che le nazioni membri avrebbero dovuto aumentare le spese per la difesa a una percentuale significativamente superiore al 3% del PIL.

I commenti della NATO rafforzano il rally delle azioni del settore della difesa

Russ Mould, direttore degli investimenti di AJ Bell, ha osservato che le dichiarazioni dei vertici della NATO hanno rafforzato una tendenza che ha preso slancio dall'invasione russa dell'Ucraina nel 2022.

“Le azioni delle aziende del settore della difesa avevano già registrato un forte rialzo dall'invasione russa dell'Ucraina, poiché gli investitori ritenevano che gli eventi scioccanti avrebbero spinto i governi di tutto il mondo a rafforzare le proprie difese. Le dichiarazioni di Rutte confermano di fatto questa linea di pensiero e hanno agito da ulteriore catalizzatore per il prezzo delle azioni, anche se i mercati avevano già scontato un contesto di utili più favorevole per il settore”, ha affermato Mould.

"Il fatto che Donald Trump sia ansioso che gli alleati europei spendano fino al 5% del PIL per la difesa rafforza la narrazione a sostegno del settore", ha aggiunto.

Gli investitori si aspettano ora contratti più ampi e a lungo termine per le aziende europee del settore della difesa, poiché i governi intendono aumentare la produzione di armi e modernizzare i propri eserciti.

Germania, Svezia e Regno Unito sono tra i Paesi che si sono già impegnati ad aumentare i budget della difesa.

Nel Regno Unito, anche la società di difesa di medie dimensioni Chemring ha registrato guadagni, beneficiando dell'ottimismo più ampio nel settore.

Aumenta la pressione politica sull'Europa per rafforzare la difesa.

L'ultima impennata delle azioni del settore della difesa coincide con la crescente pressione politica affinché le nazioni europee assumano un ruolo più importante nella loro sicurezza.

I leader europei si riuniranno a Parigi per un vertice d'emergenza per discutere la loro risposta a quella che considerano un'emarginazione dell'Europa nei negoziati sul futuro dell'Ucraina.

Gli Stati Uniti si stanno preparando per colloqui diretti con la Russia in Arabia Saudita questa settimana, ma sono stati invitati a partecipare anche i rappresentanti europei.

L'esclusione ha aumentato le preoccupazioni a Bruxelles e nelle principali capitali europee per il loro ruolo sempre più ridotto nella determinazione dell'esito della guerra.

Mediobanca Securities ha comunicato ai clienti in una nota di ricerca:

Il primo ministro britannico Keir Starmer, in un articolo pubblicato domenica sul Telegraph, ha sottolineato la necessità che l'Europa dimostri di essere seria in materia di difesa.

Ha affermato che la Gran Bretagna è pronta a inviare truppe in Ucraina se necessario e che le nazioni europee devono aumentare la spesa militare.

Ha anche riconosciuto che l'ex presidente degli Stati Uniti Donald Trump aveva ragione a chiedere all'Europa di contribuire maggiormente agli sforzi di difesa collettiva della NATO.

Durante la Conferenza sulla sicurezza di Monaco, tenutasi nel fine settimana, la presidente della Commissione europea Ursula von der Leyen ha proposto di escludere le spese per la difesa dalle rigide regole fiscali dell'UE.

Nel frattempo, i leader della NATO hanno lasciato intendere che l'alleanza probabilmente aumenterà il suo obiettivo di spesa per la difesa in un vertice formale a giugno.

I rendimenti obbligazionari aumentano con l'aumento delle spese militari previsto dai mercati.

Le aspettative degli investitori di un aumento delle spese per la difesa si sono estese oltre il mercato azionario, influenzando anche i mercati obbligazionari.

Gli operatori hanno adeguato le loro posizioni in base alla probabilità che i governi dovessero emettere più debito per finanziare i bilanci militari.

Il rendimento dei titoli di Stato britannici a 10 anni, noti come gilts, è salito di 5 punti base al 4,55%, mentre il rendimento dei gilts a 2 anni è aumentato di quasi 3 punti base al 4,23%.

Nell'area euro, il rendimento del decennale tedesco, un punto di riferimento per il debito sovrano europeo, è aumentato di 7 punti base, arrivando al 2,49%.

Anche i rendimenti dei titoli di Stato italiani e francesi sono aumentati.

Gli analisti della Deutsche Bank hanno osservato che, sebbene negli ultimi anni si sia parlato molto della necessità di aumentare le spese per la difesa, ora sembra esserci una maggiore urgenza tra i leader europei.

L'azienda ha aggiunto che le attuali tensioni geopolitiche tra Stati Uniti ed Europa probabilmente manterranno le spese militari al centro delle discussioni sulla politica economica nei prossimi mesi.