Perché l’attività di M&A in Cina è in forte crescita? Il valore delle transazioni è aumentato del 78,5% nel quarto trimestre.

Il mercato cinese delle fusioni e acquisizioni (M&A) sta mostrando segnali di una forte ripresa dopo anni di declino, trainato dagli sforzi di stimolo del governo e dall’imminente impatto dei dazi statunitensi sotto la presidenza di Donald Trump.

Dopo una performance lenta per gran parte del 2024, l’attività di M&A in Cina ha registrato un forte aumento nell’ultimo trimestre, con un incremento del valore delle operazioni del 78,5%, passando da 72 miliardi di dollari del trimestre precedente a 129 miliardi di dollari, secondo i dati di Dealogic.

Questa ripresa inaspettata alimenta le aspettative che lo slancio delle operazioni di fusione e acquisizione continuerà fino al 2025.

La Cina si adatta alle nuove pressioni tariffarie.

L’attività di fusioni e acquisizioni in Cina è in calo dal 2020, con un valore totale delle operazioni nel 2024 inferiore di quasi il 45% rispetto ai 553 miliardi di dollari registrati quattro anni prima.

Tuttavia, le aziende stanno ora procedendo a consolidamenti e ristrutturazioni in risposta alle mutevoli condizioni economiche, comprese le nuove misure tariffarie di Washington.

Trump ha imposto nuovi dazi del 10% sulle merci cinesi a partire dal 4 febbraio, aggiungendosi ai dazi esistenti fino al 25% imposti durante il suo primo mandato.

Di conseguenza, le imprese cinesi stanno dando priorità alla diversificazione della catena di approvvigionamento e al rafforzamento della propria posizione finanziaria attraverso fusioni e acquisizioni strategiche.

La pressione è particolarmente acuta per le piccole e microimprese (PMI) cinesi, che hanno registrato un calo medio dei ricavi del 4,8% su base annua nel terzo trimestre del 2024, secondo il Centro di ricerca sulle imprese dell’Università di Pechino.

Per far fronte all’aumento dei costi, molte PMI hanno ridotto le assunzioni e le attività.

I cambiamenti normativi cinesi alimentano le operazioni di fusione e acquisizione.

La ripresa dell’attività di M&A è inoltre sostenuta da riforme normative volte a semplificare le procedure di approvazione delle operazioni.

Lo scorso settembre, la China Securities Regulatory Commission ha semplificato la procedura di approvazione, riducendo i tempi di revisione e consentendo alle aziende di raccogliere capitali per le acquisizioni in fasi successive.

Questi cambiamenti hanno rimosso barriere di lunga data, tra cui gli onerosi obblighi di divulgazione di informazioni relativi a questioni antitrust e di sicurezza dei dati.

Contemporaneamente, le principali aziende cinesi stanno accumulando ingenti riserve di liquidità, con le società quotate che hanno distribuito dividendi per un valore record di 2,4 trilioni di yuan l’anno scorso.

Goldman Sachs prevede che le distribuzioni di liquidità potrebbero raggiungere i 3,5 trilioni di yuan nel 2025.

Si prevede che questa solidità finanziaria favorirà ulteriori acquisizioni, in particolare tra i giganti tecnologici come Pinduoduo, che dispongono del capitale per perseguire strategie di crescita aggressive attraverso fusioni e acquisizioni.

Con il miglioramento delle condizioni sia normative che finanziarie, gli analisti del settore prevedono che la ripresa delle operazioni di fusione e acquisizione in Cina continuerà nei prossimi mesi, fornendo un cuscinetto fondamentale contro le difficoltà economiche e le pressioni commerciali esterne.