Previsioni sull'indice Nikkei 225: perché le azioni giapponesi sono in stallo?

Negli ultimi mesi, l'indice Nikkei 225 è rimasto in una fase di consolidamento, sottoperformando la maggior parte degli indici globali come il DAX tedesco, il FTSE 100 e il Nasdaq 100, che hanno invece raggiunto i massimi storici.

L'indice, che monitora le maggiori aziende giapponesi, si attestava a 39.000 yen, pochi punti sotto il massimo da inizio anno di 40.380 yen. Quindi, esploriamo le ragioni delle oscillazioni dell'indice Nikkei e cosa aspettarsi.

Aumento dei tassi di interesse della Banca del Giappone

La principale ragione per cui l'indice Nikkei 225 ha oscillato quest'anno è il fatto che la Banca del Giappone (BoJ) ha adottato un tono decisamente restrittivo.

Quest'anno ha aumentato i tassi di interesse dello 0,25% e ha indicato ulteriori tagli nei prossimi mesi.

Le probabilità di un aumento dei tassi di interesse sono aumentate dopo la pubblicazione dei solidi dati sul PIL giapponese di questa settimana. L'economia è cresciuta dallo 0,4% del terzo trimestre 2024 allo 0,7% del quarto trimestre 2024, superando la stima mediana dello 0,3%.

Questa crescita economica si è tradotta in un tasso di crescita annualizzato del 2,8%, superiore alla stima mediana dell'1,0%. È stata molto più alta rispetto alla crescita dell'1,7% registrata nel terzo trimestre dello scorso anno.

La crescita del PIL giapponese è stata sostenuta da un'impennata dei consumi privati, aumentati dello 0,2% nel quarto trimestre, un dato superiore anche alla contrazione prevista dello 0,3%. La spesa dei consumatori è cresciuta grazie alla continua crescita dei salari nel paese. Anche la domanda estera e la spesa pubblica si sono dimostrate resilienti.

L'inflazione in Giappone è inoltre aumentata negli ultimi mesi, un dato significativo per un paese che per decenni ha vissuto senza inflazione. L'indice dei prezzi al consumo principale è salito al 3,6% a dicembre, molto più alto del precedente 2,9%.

Yen e rendimenti giapponesi in forte rialzo

Pertanto, la BoJ ha lasciato intendere che potrebbe aumentare ulteriormente i tassi quest'anno, portando a un rafforzamento dello yen giapponese. Il tasso di cambio USD/JPY è sceso a 152 dal massimo di 158,81 registrato dall'inizio dell'anno.

Analogamente, il rendimento dei titoli di Stato è schizzato alle stelle negli ultimi mesi. Il rendimento dei titoli di Stato decennali è balzato all'1,45% dal minimo dell'anno scorso dell'1,43%. Qualche anno fa, quel rendimento era ancora in territorio negativo.

Anche i rendimenti dei titoli di Stato giapponesi (JGB) a 5 e 30 anni hanno raggiunto quest'anno i massimi pluriennali. Questa tendenza potrebbe continuare, dato che la BoJ mantiene un tono restrittivo.

L'indice Nikkei 225 spesso registra buone performance quando lo yen giapponese si indebolisce, perché molte aziende che lo compongono sono esportatrici. Tra queste, case automobilistiche come Toyota e Honda.

Contemporaneamente, l'aumento dei rendimenti obbligazionari ha determinato una rotazione settoriale dalle azioni alle attività a reddito fisso.

Molte grandi aziende giapponesi hanno registrato un forte aumento quest'anno. Il prezzo delle azioni Nintendo è salito alle stelle nelle ultime cinque settimane consecutive, grazie all'impennata della domanda di console di gioco. È aumentato di oltre il 44% negli ultimi 12 mesi, raggiungendo un massimo storico.

Softbank, il gigante delle telecomunicazioni e della tecnologia, ha inoltre raggiunto un massimo storico grazie all'aumento degli investimenti nel settore dell'intelligenza artificiale. Altre società di spicco con ottime performance nell'indice Nikkei 225 sono Fast Retailing, Sony e Hitachi.

Analisi dell'indice Nikkei 225

Grafico Nikkei di TradingView

Il grafico giornaliero mostra che l'indice Nikkei 225 si è mosso lateralmente negli ultimi mesi. Da settembre dello scorso anno è rimasto all'interno del canale chiave compreso tra ¥38.000 e ¥40.380.

Questo consolidamento è avvenuto dopo un forte rialzo dell'indice qualche mese prima. Questo è un segnale che si è formato un pattern a bandiera rialzista, un segnale di continuazione molto diffuso.

Pertanto, è probabile che l'indice Nikkei 225 registri una forte rottura al rialzo nei prossimi mesi. Un tale movimento lo porterà al successivo livello di resistenza chiave a ¥40.380, seguito dal massimo dello scorso anno di ¥42.395.