Previsioni USD/TRY: la lira turca raggiungerà quota 40 nel 2025?

Il tasso di cambio USD/TRY ha continuato la sua forte ripresa quest'anno, con la lira turca che è crollata al suo livello più basso di sempre. Giovedì era scambiata a 36,32, in rialzo rispetto al minimo da inizio anno di 35,14. Negli ultimi cinque anni è aumentata di circa il 500%, rendendo la lira turca una delle valute con le peggiori prestazioni a livello globale.

Divergenza tra CBRT e Federal Reserve

La lira turca è crollata a causa delle continue modifiche alla politica monetaria della Banca Centrale della Repubblica di Turchia (CBRT) e della divergenza con la Federal Reserve degli Stati Uniti.

Negli ultimi mesi, la CBRT ha intrapreso un ciclo di riduzione dei tassi dopo che i dati hanno rivelato un calo dell'inflazione.

I dati economici pubblicati quest'anno hanno mostrato che l'inflazione in Turchia ha continuato a diminuire. L'indice dei prezzi al consumo (IPC) principale è sceso al 42,12% a gennaio dal 44,3% del mese precedente. Ha seguito una tendenza al ribasso costante dopo aver raggiunto il picco del 75% a giugno dello scorso anno.

La CBRT ha ridotto i tassi di interesse dal 50% dello scorso anno al 45% di oggi, e gli analisti ritengono che effettuerà ulteriori tagli nel corso dell'anno.

I funzionari hanno difeso la decisione, sottolineando che i tassi di interesse rimangono restrittivi. Inoltre, il paese ha uno dei tassi di interesse più alti di quest'anno.

La CBRT sta tagliando i tassi di interesse per due motivi principali. Primo, il presidente Erdogan detesta gli alti tassi di interesse e i funzionari stanno lavorando per realizzare la sua ambizione. Secondo, si spera che i tagli dei tassi contribuiscano a stimolare la crescita economica.

Gli ultimi dati mostrano che la crescita economica turca si è sostanzialmente arrestata. Nel terzo trimestre dello scorso anno è cresciuta del 2,1%, il tasso più basso dall'inizio della pandemia di Covid-19. Imprese e consumatori hanno attribuito l'effetto negativo sulla crescita economica agli alti tassi di interesse.

La crescita economica ha rallentato anche a causa di un lieve aumento dell'IVA e dei prezzi del carburante. Recenti dati economici preliminari hanno mostrato che il settore ha continuato a rallentare a gennaio. L'indice PMI manifatturiero è sceso a 48 rispetto al precedente 49,1.

Il cambio USD/TRY è inoltre aumentato a causa delle aspettative degli investitori riguardo a problemi commerciali con gli Stati Uniti. Un aspetto fondamentale è che gli Stati Uniti continuano a registrare un deficit commerciale con la Turchia. Inoltre, la Turchia ha relazioni deboli con Israele, il che potrebbe spingere l'amministrazione Trump ad imporre sanzioni.

Federal Reserve falco

Il tasso di cambio USD/TRY è aumentato vertiginosamente quest'anno a causa della politica restrittiva della Federal Reserve. I verbali pubblicati mercoledì hanno mostrato che la maggior parte dei funzionari della Fed, nell'ultima riunione, ha sottolineato gli elevati dati sull'inflazione.

Le autorità ritengono che i tassi di interesse dovrebbero rimanere più alti per un periodo più lungo, dato che i rischi di inflazione persistono. I dati più recenti hanno mostrato che l' indice dei prezzi al consumo (IPC) complessivo è aumentato dal 2,7% di dicembre al 3,0% di gennaio. L'inflazione di fondo è rimasta superiore al 3% nel corso del mese.

Pertanto, una Fed aggressiva e una CBRT accomodante significano che lo spread tra i tassi statunitensi e turchi rimarrà basso. Questo, a sua volta, ridurrà il vantaggio del carry trade tra le due valute.

Un carry trade è una situazione in cui gli investitori prendono a prestito da un paese con bassi tassi di interesse per investire in uno con tassi elevati. Pertanto, l'opportunità di carry trade si riduce con la convergenza dei tassi di interesse. Tuttavia, la coppia USD/TRY rimane una delle opportunità di carry trade più popolari.

Analisi tecnica USD/TRY

Grafico USDTRY di Tradingview

Il grafico giornaliero mostra che il tasso di cambio USD/TRY ha seguito una forte tendenza rialzista negli ultimi anni. È balzato da circa 6,20 nel 2020 a 36,20. La coppia si è mossa al di sopra di tutte le medie mobili, mentre gli oscillatori puntano verso l'alto.

Pertanto, la coppia USD/TRY probabilmente continuerà a salire, con i rialzisti che puntano al prossimo livello di resistenza chiave a 40.