Perché le azioni Rivian sono in calo di oltre il 3% nelle contrattazioni pre-mercato

L'analista di Bank of America, John Murphy, ha declassato Rivian Automotive da neutrale a sottoperformante, citando i crescenti rischi per il produttore di veicoli elettrici.

Ha inoltre ridotto il suo prezzo obiettivo da 13 a 10 dollari, implicando un potenziale ribasso del 22,9% per il titolo.

“RIVN rimane uno dei produttori di veicoli elettrici emergenti più promettenti e sta compiendo progressi verso margini lordi positivi sostenibili. Tuttavia, le prospettive per il 2025 sono state più deboli del previsto e la partnership con VW sta complicando le previsioni sugli utili per almeno i prossimi quattro anni”, ha scritto Murphy in una nota ai clienti lunedì.

Le azioni Rivian sono scese di oltre il 3% nelle contrattazioni pre-mercato di lunedì.

Il difficile cammino di Rivian

Murphy ha evidenziato la joint venture di Rivian con Volkswagen come un fattore che aggiunge incertezza alle sue prospettive di guadagno.

Ha inoltre sottolineato la crescente concorrenza nel mercato dei veicoli elettrici, in particolare con il lancio previsto di nuovi SUV e crossover utility vehicle (CUV) nel 2026 e nel 2027.

Insieme a una crescita più lenta del previsto del veicolo R2 di Rivian, questi fattori potrebbero mettere a dura prova la crescita delle vendite a lungo termine dell'azienda.

Rivian ha recentemente superato le aspettative di Wall Street con i risultati del quarto trimestre, registrando il suo primo utile lordo trimestrale.

Tuttavia, l'azienda prevede vendite inferiori nel 2025 e non ha fornito una tempistica precisa per il raggiungimento della piena redditività.

Murphy ha inoltre citato i potenziali rischi politici sotto l'amministrazione Trump, in particolare per quanto riguarda gli incentivi per i veicoli elettrici e il sostegno governativo al settore.

Ha osservato che il prestito di 6,6 miliardi di dollari concesso a Rivian dal Dipartimento dell'Energia, finalizzato a gennaio, potrebbe essere a rischio se venissero prioritarie le misure di riduzione dei costi federali.

“La domanda di veicoli elettrici sta rallentando e potrebbe non migliorare molto nel breve termine, con indicazioni che gli Stati Uniti potrebbero ridurre gli incentivi per i veicoli elettrici”, ha scritto Murphy.

Il presidente Trump si è precedentemente impegnato a revocare gli standard federali sulle emissioni e i requisiti di efficienza del carburante che incentivano la produzione di veicoli elettrici.

Inoltre, la sua amministrazione ha recentemente sospeso un programma federale per le energie pulite volto ad espandere la rete di ricarica per veicoli elettrici del paese.

Utili del quarto trimestre di Rivian

Rivian ha registrato un utile lordo di 170 milioni di dollari nell'ultimo trimestre dello scorso anno, cifra che include produzione e vendite ma esclude altre spese.

L'azienda prevede di realizzare un altro "modesto utile lordo" nel 2025, ma non ha fornito una tempistica per la redditività netta.

Il margine lordo e i ricavi trimestrali di Rivian hanno beneficiato di 299 milioni di dollari di vendite di crediti normativi e di 214 milioni di dollari di ricavi da software e servizi.

L'azienda vende crediti normativi ad altre case automobilistiche per aiutarle a rispettare gli standard sulle emissioni, ma le vendite future potrebbero essere influenzate da potenziali cambiamenti normativi sotto l'amministrazione Trump.

Per l'intero anno 2024, Rivian ha registrato una perdita netta di 4,75 miliardi di dollari, ovvero 4,69 dollari per azione. Il fatturato dell'azienda nel 2024 è stato di 4,97 miliardi di dollari, segnando un aumento del 12% rispetto ai 4,43 miliardi di dollari del 2023.

Per il 2025, Rivian prevede di ridurre le perdite rettificate a un intervallo compreso tra 1,7 e 1,9 miliardi di dollari, un miglioramento rispetto alla perdita di 2,69 miliardi di dollari del 2024.

L'azienda ha inoltre previsto consegne di 46.000-51.000 veicoli per il 2025, leggermente inferiori alle 51.579 unità consegnate l'anno scorso.