Azioni bancarie statunitensi: sono al riparo dai dazi di Trump?

Le azioni delle banche statunitensi sono state sotto pressione nelle ultime sedute a causa dell'incertezza sui dazi, indicando che il nuovo contesto macroeconomico è difficile non solo per i titoli a forte crescita.

Le azioni bancarie sono particolarmente colpite perché i dazi di Trump potrebbero portare a una recessione nella seconda metà dell'anno, ha dichiarato Erica Najarian, analista di banche a grande capitalizzazione di UBS, in un'intervista odierna a CNBC.

L'ETF iShares US Financials (IYF) è attualmente in calo di circa il 5% rispetto al massimo da inizio anno raggiunto a inizio febbraio.

Perché una recessione è negativa per le azioni bancarie?

Durante le fasi di rallentamento economico, individui e imprese sono meno propensi a contrarre prestiti.

Inoltre, in questi periodi i mutuatari faticano a rimborsare i prestiti, con conseguente aumento delle insolvenze.

Anche i ricavi derivanti dall'investment banking, dal trading azionario e da altri servizi finanziari tendono a diminuire con il rallentamento dell'attività di mercato durante una recessione.

Insieme, questi fattori esercitano una pressione significativa sui titoli bancari durante le recessioni economiche. Secondo l'analista di UBS Erica Najarian:

I dazi potrebbero portare a tagli dei tassi di interesse.

Najarian considera i dazi di Trump un significativo ostacolo per i titoli bancari statunitensi, in quanto potrebbero innescare anche il dibattito su potenziali tagli dei tassi.

I dati economici più recenti suggeriscono che la Federal Reserve potrebbe non essere in grado di ridurre ulteriormente i tassi nel 2025.

Ma se il nuovo contesto tariffario inizierà a pesare sull'economia e a spingerla verso una recessione, la banca centrale potrebbe dover intervenire nuovamente e considerare la possibilità di abbassare i tassi per stimolare l'attività.

Le azioni bancarie potrebbero subire il peso maggiore di una simile mossa, poiché i tassi di interesse più bassi tendono a ridurre i loro margini di profitto, in quanto le banche guadagnano meno dai prestiti rispetto a quanto pagano sui depositi in caso di tagli dei tassi.

Vale la pena possedere azioni bancarie statunitensi nel 2025?

Nel complesso, l'analista di UBS è cauto sui titoli bancari statunitensi, poiché una recessione causata dai dazi potrebbe pesare sugli utili e sui multipli quest'anno.

“Non c'è niente che cambi il sentiment più della qualità del credito quando si tratta di istituzioni finanziarie sensibili al credito come le banche”, ha sostenuto in una recente apparizione a “ Money Movers ” della CNBC.

Gli investitori dovrebbero tuttavia notare che, nonostante la recente debolezza, l'ETF iShares US Financials è ancora in rialzo di oltre il 25% rispetto al minimo delle 52 settimane raggiunto nell'aprile del 2024.

Inoltre, le azioni delle grandi banche statunitensi offrono al momento della stesura un sano rendimento da dividendo, il che le rende un po' più interessanti da possedere in mezzo alle sfide del 2025 legate ai dazi, almeno per coloro che cercano un ulteriore mezzo di reddito passivo.