I dazi di Trump pesano: un sondaggio Reuters prevede un ulteriore indebolimento del dollaro.

Il dollaro statunitense, un tempo re incontrastato delle valute, potrebbe perdere il suo smalto.

Sebbene si preveda che il dollaro manterrà una parte significativa della sua forza nei prossimi mesi, un sondaggio Reuters rivela un crescente senso di inquietudine tra gli strateghi valutari, poiché un tempo affollato mercato del dollaro inizia a diradarsi a causa dell'incertezza politica.

Alimentato da dichiarazioni politiche erratiche e crescenti tensioni commerciali, il dollaro sta affrontando venti contrari sempre più forti.

Il presidente Trump ha avviato una guerra commerciale con i tre maggiori partner commerciali americani, imponendo dazi del 25% su Canada e Messico, tradizionali alleati, oltre ad applicare dazi sulle importazioni di merci dalla Cina.

Queste aggressive tattiche commerciali, combinate con settimane di liquidazione delle posizioni lunghe nette sul dollaro, vicine ai massimi di quasi un decennio, hanno già avuto un impatto sulla valuta.

I dati della Commodity Futures Trading Commission rivelano che il dollaro ha perso quasi il 2,5% rispetto a un paniere di valute principali questa settimana.

Il sondaggio Reuters, condotto tra il 3 e il 5 marzo, rivela un crescente pessimismo sulle prospettive del dollaro.

Quasi il 60% degli strateghi valutari (18 su 31) prevede che le posizioni nette lunghe sul dollaro diminuiranno ulteriormente entro la fine di marzo.

Otto intervistati prevedono pochi cambiamenti, mentre solo cinque si aspettano un aumento delle posizioni lunghe nette.

Il fattore euro

Le risposte all'ultimo sondaggio sul mercato valutario sono state raccolte sia prima che dopo gli ultimi annunci sui dazi.

L'euro ha inoltre registrato un'impennata dopo la notizia che i partiti che sperano di formare il prossimo governo tedesco hanno concordato di creare un fondo infrastrutturale da 500 miliardi di euro (534,75 miliardi di dollari) e di rivedere le regole sui prestiti per rinnovare le forze armate e rilanciare la crescita nella più grande economia europea.

Questo cambiamento nella politica fiscale tedesca potrebbe avere un impatto sulla tendenza a lungo termine del dollaro.

Una moneta a due facce

"I rischi per le prospettive del dollaro nei prossimi mesi sono equilibrati", ha affermato George Saravelos, responsabile della ricerca sui cambi presso Deutsche Bank.

Saravelos conclude che "l'elevato grado di incertezza impedirà un forte aumento del posizionamento sul dollaro in entrambe le direzioni".

Prospettive dell'euro: una previsione di debolezza

Nonostante i recenti guadagni, l'euro, attualmente scambiato a 1,07 dollari e in rialzo di quasi il 3% rispetto al dollaro da lunedì mattina, dovrebbe scendere a 1,03 dollari tra tre mesi e a 1,04 dollari tra sei mesi, secondo le mediane del sondaggio.

Tuttavia, queste previsioni rimangono sostanzialmente invariate rispetto a un sondaggio di febbraio, suggerendo che potrebbero presto essere riviste per riflettere il mutato panorama economico.

Da ottobre ai primi di gennaio, il dollaro ha registrato un'impennata di quasi il 10% grazie alla continua solidità dei dati economici statunitensi e alle aspettative che la Federal Reserve avesse ancora solo uno o due tagli dei tassi di interesse da effettuare.

Tuttavia, da allora il dollaro è sceso di circa il 5%, con la maggior parte di queste perdite concentrate nelle ultime settimane a causa di segnali di debolezza economica, portando i prezzi dei futures sui tassi di interesse a prevedere tre riduzioni dei tassi da parte della Fed entro la fine dell'anno.

"Il mondo è esposto agli asset statunitensi a un livello senza precedenti e se dovesse temere di detenere tali asset, questo sarebbe il principale fattore di debolezza del dollaro in futuro", ha dichiarato a Reuters Kit Juckes, responsabile della strategia FX di Societe Generale.

Juckes ha inoltre suggerito che la sua "principale preoccupazione di fondo riguardo al dollaro è che, anche dopo tanti anni di eccezionalità che lo hanno portato a livelli mai visti dal 1985 in termini reali effettivi, bastano poche crepe nell'armatura per farlo apparire più debole".