Azzas del Brasile registra un calo del 35,8% degli utili nel quarto trimestre a causa delle difficoltà legate alla fusione.

Azzas, uno dei maggiori gruppi di moda in Brasile e America Latina, ha registrato un utile netto di 168,9 milioni di reais (circa 28 milioni di dollari) per il quarto trimestre del 2024, segnando un calo del 35,8% rispetto all'anno precedente.

Secondo un rapporto del media locale E Investidor, il prezzo delle azioni di Azzas è sceso del 7,38% a R$24,48 entro le 10:30 (ora locale), con i mercati che hanno reagito rapidamente ai risultati deludenti.

Gli analisti hanno definito le prestazioni dell'azienda "incerte", a causa della diminuzione dei margini dovuta alla fusione in corso tra Arezzo e Soma.

Margini e redditività indeboliti

Gli esperti finanziari di XP Investimentos hanno sottolineato a E Investidor che, sebbene il bilancio di Azzas rimanesse solido, la redditività era la principale preoccupazione.

Il margine lordo ricorrente è diminuito di 0,6 punti percentuali, a causa di una complessa interazione di circostanze.

Gli analisti hanno osservato che un mix di canali favorevole è stato compensato dagli aggiustamenti di inventario del marchio di abbigliamento "Reserva" e dall'aumento degli sconti sugli articoli fuori produzione.

Inoltre, il margine EBITDA rettificato ricorrente è diminuito di 1,2 punti percentuali tra il quarto trimestre 2024 e il quarto trimestre 2023.

Questo calo è stato fortemente influenzato dai cambiamenti post-fusione, come i costi operativi raddoppiati associati a Reserva, le maggiori spese di viaggio e i maggiori investimenti in branding e team creativi per i marchi Farm e NV.

Secondo E Investidor, gli analisti Danniela Eiger, Gustavo Senday e Laryssa Sumer si sono concentrati su questi aspetti nella loro analisi, sottolineando le conseguenze negative per le prestazioni complessive di Azzas.

Il management intende dare priorità ai progetti con rendimenti interni più elevati, massimizzando al contempo la generazione di liquidità.

"La nostra principale priorità strategica per il 2025 sarà migliorare l'efficienza operativa e ottimizzare l'allocazione del capitale", ha dichiarato l'azienda.

Performance di vendita

Le vendite annuali hanno raggiunto gli 8,38 miliardi di reais (1,397 miliardi di dollari), segnando un aumento del 72,9% rispetto al 2023, mentre l'utile netto annuo è diminuito a 341,73 milioni di reais (57 milioni di dollari) dai 399,4 milioni di reais (67 milioni di dollari).

Nel quarto trimestre, l'azienda ha accelerato il suo tasso di crescita consolidato al 15,1%, rispetto al 12,1% del trimestre precedente.

Tre delle sue quattro unità di business hanno registrato una crescita superiore al 17,0% nel corso del trimestre, sottolineando la solidità del suo portafoglio diversificato.

Per Azzas, tuttavia, la fusione con Soma si è rivelata un'arma a doppio taglio.

Secondo gli analisti di Banco Safra, la fusione è costata all'azienda 565 milioni di reais e ha aumentato il carico fiscale, generando un EBITDA contabile negativo di 46 milioni di reais.

Il trimestre è stato descritto come difficile per Azzas, principalmente a causa delle sfide alla redditività ricorrente derivanti dalla destabilizzazione delle scorte e dalle profonde perdite di EBITDA contabili dovute alla fusione.

Gli analisti Vitor Pini, Renan Sartorio e Tales Granello hanno sottolineato che, sebbene diverse unità aziendali abbiano registrato una sana crescita a due cifre, tale crescita è associata a spese sempre maggiori per le campagne di vendita, esercitando pressione sulle metriche finanziarie.

Cosa riserva il futuro ad Azzas?

Ativa Investimentos, nella propria analisi, ha riconosciuto che i dati finanziari di Azzas presentavano alcuni aspetti positivi, ma le complessità di integrazione derivanti dalla fusione tra Arezzo e Soma (ora Azzas) si sono rivelate molto difficili.

Gli analisti rimangono cautamente ottimisti per il 2025, e affermano persino che nuovi progetti strategici potrebbero iniziare a produrre risultati positivi e allontanare la nave dal naufragio finanziario.

Ora che Azzas sta affrontando le conseguenze della fusione e sta cercando di consolidare le attività, tutti gli occhi saranno puntati sull'azienda per vedere se riuscirà a riprendersi e a tornare alla redditività nei prossimi trimestri.