La ripresa del PIL neozelandese rimane fragile nonostante il potenziale aumento della crescita nel quarto trimestre.

L'economia neozelandese probabilmente è uscita dalla recessione nel quarto trimestre del 2024, ma la crescita rimane lenta, rafforzando le aspettative che la Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) continuerà ad allentare la politica monetaria per stimolare la domanda.

Si prevede che il PIL sia cresciuto dello 0,4% nell'ultimo trimestre dell'anno, leggermente al di sopra della previsione dello 0,3% della RBNZ.

La modesta ripresa segue due trimestri consecutivi di contrazione, durante i quali il PIL si è ridotto dell'1,0% nel trimestre di settembre e dell'1,1% nel trimestre di giugno.

Questo ha segnato la flessione più marcata non legata alla pandemia dal 1991. Nonostante la recente ripresa, l'economia rimane fragile, con settori chiave che faticano ancora a ritrovare slancio.

Gli economisti di Kiwibank prevedono una modesta crescita dello 0,3%, avvertendo che il miglioramento è "attenuato" e non indica una forte ripresa.

La debole domanda spinge a ulteriori tagli dei tassi.

Sebbene l'espansione del PIL rappresenti un cambiamento positivo, gli indicatori economici suggeriscono che l'impulso di crescita più ampio rimane debole.

La RBNZ ha già ridotto il tasso di interesse ufficiale di 175 punti base dall'agosto 2024, portandolo al 3,75%.

La banca centrale ha inoltre segnalato ulteriori tagli di 25 punti base ciascuno ad aprile e maggio per fornire ulteriori stimoli.

Le aspettative del mercato per ulteriori tagli dei tassi sono sostenute da una domanda persistentemente debole, con diversi settori ancora sotto pressione.

Sebbene i settori trainati dal turismo, tra cui commercio al dettaglio, ospitalità e trasporti, abbiano mostrato segnali di resilienza, altre aree, come la manifattura e le costruzioni, non si sono ancora riprese in modo significativo.

Le utility hanno registrato una moderata ripresa, ma la fiducia delle imprese nel complesso rimane debole.

I rischi del commercio globale minacciano la ripresa.

Il panorama economico globale aggiunge un ulteriore livello di incertezza alla ripresa della Nuova Zelanda.

Gli analisti sottolineano il potenziale impatto delle politiche commerciali del presidente degli Stati Uniti Donald Trump, in particolare dei dazi imposti sulla Cina.

La Nuova Zelanda, che esporta una quota significativa dei suoi beni in Cina, potrebbe affrontare difficoltà se le condizioni del commercio globale dovessero peggiorare.

La nazione del Pacifico meridionale ha fatto affidamento su una forte domanda di esportazioni, in particolare di prodotti lattiero-caseari e agricoli, per sostenere la crescita.

Tuttavia, l'intensificarsi delle tensioni commerciali potrebbe interrompere le catene di approvvigionamento e ridurre le entrate da esportazione.

Gli economisti avvertono che le prolungate interruzioni commerciali potrebbero indebolire il settore estero della Nuova Zelanda e aumentare la pressione sulla RBNZ affinché adotti ulteriori misure di accomodamento.

La RBNZ dà priorità ai dati in tempo reale.

Data la natura ritardata dei dati sul PIL, la RBNZ ha aumentato la sua dipendenza da indicatori economici a frequenza più elevata per valutare le condizioni economiche in tempo reale.

Sebbene i dati del PIL del quarto trimestre offrano un'istantanea delle prestazioni passate, i responsabili politici stanno esaminando le tendenze dell'occupazione, della spesa dei consumatori e degli investimenti delle imprese per valutare la traiettoria dell'economia.

L'economista senior di Westpac, Michael Gordon, ha sottolineato che fattori tecnici nei calcoli del PIL potrebbero aver contribuito alla crescita riportata, esortando gli analisti a concentrarsi sulle tendenze annuali piuttosto che sulle fluttuazioni trimestrali.

Nonostante il modesto miglioramento del quarto trimestre, l'economia presenta ancora una significativa capacità produttiva inutilizzata.

Gli economisti di ANZ osservano che la Nuova Zelanda opera ancora con una "considerevole capacità produttiva inutilizzata", lasciando spazio alla crescita senza innescare pressioni inflazionistiche.