USD/JPY forma una croce della morte: lo yen giapponese sta per impennarsi?

Il tasso di cambio USD/JPY è stato sotto i riflettori la scorsa settimana, con la decisione sui tassi di interesse di marzo della Federal Reserve e la pubblicazione dei dati sull'inflazione di marzo del Giappone. Si è attestato a 150, pochi pip sopra il minimo da inizio anno di 146,58. Quindi, cosa succederà allo yen giapponese?

Perché lo yen giapponese è schizzato alle stelle

Il tasso di cambio USD/JPY si è ritirato negli ultimi mesi a causa della recente svendita dell'indice del dollaro USA e della continua divergenza tra la Federal Reserve e la Banca del Giappone (BoJ).

L'indice del dollaro USA, un indicatore principale che misura le prestazioni del biglietto verde rispetto a un paniere di valute, è sceso da 110 a 104 dollari quest'anno.

La situazione si è inoltre attenuata dopo che la Banca del Giappone e la Federal Reserve hanno intrapreso direzioni opposte in materia di tassi di interesse.

La Fed ha tagliato i tassi di interesse tre volte dall'anno scorso, portandoli dal 5,5% al 4,5%. I funzionari hanno lasciato intendere che effettueranno altri due tagli quest'anno, nonostante i rischi di stagflazione negli Stati Uniti.

La BoJ, d'altra parte, quest'anno è diventata sorprendentemente la banca centrale più falca del mondo sviluppato. Ha effettuato tre aumenti dei tassi dal 2024, in seguito a un modesto aumento dell'inflazione nel paese.

Gli economisti si aspettano che la BoJ effettui uno o due ulteriori aumenti dei tassi quest'anno, ora che l'inflazione è rimasta elevata.

I dati diffusi venerdì scorso hanno mostrato che l'inflazione in Giappone rimane elevata. Secondo l'agenzia di statistica, l'inflazione core giapponese... è aumentato del 3% a febbraio, superando la stima mediana del 2,9%. Tuttavia, è stato un dato migliore di quanto si aspettassero la maggior parte degli analisti.

L'inflazione in Giappone sarebbe stata migliore se non fossero stati introdotti alcuni sussidi governativi che hanno ridotto la cifra complessiva di circa lo 0,33%.

Gli analisti prevedono che l'inflazione rimarrà superiore al 2% per un periodo più lungo, innescando ulteriori aumenti dei tassi di interesse nei prossimi mesi.

Lo yen giapponese come valuta rifugio.

Il tasso di cambio USD/JPY è diminuito quest'anno anche a causa del suo ruolo di valuta rifugio.

La corsa ai beni rifugio si è intensificata dopo che Donald Trump ha ripreso la sua guerra commerciale quest'anno. Ha già imposto dazi su acciaio e alluminio che avranno un impatto sulle importazioni giapponesi.

Ancora più importante, si è impegnato ad applicare tariffe reciproche sulle merci importate. Un'escalation delle tariffe, soprattutto sui veicoli giapponesi, avrebbe un impatto significativo sull'economia giapponese.

Non è chiaro come Trump strutturerà le tariffe sul Giappone, dato che il paese applica tariffe basse sui beni statunitensi. Ad esempio, i veicoli statunitensi non pagano tasse all'ingresso in Giappone. Tuttavia, il problema principale è che il Giappone mantiene un forte surplus commerciale con gli Stati Uniti, che Donald Trump considera problematico. Il deficit commerciale nel 2024 ha superato i 68 miliardi di dollari.

USD/JPY forma una croce della morte.

Grafico azionario USD/JPY | Fonte: TradingView

Il tasso di cambio USD/JPY si è ritirato negli ultimi mesi, scendendo da un massimo di 158,85 a gennaio a 149,30. Si è persino formato un "death cross", con la media mobile esponenziale (EMA) a 50 giorni che ha incrociato quella a 200 giorni. Un incrocio di questo tipo è uno dei modelli più ribassisti sul mercato.

Il tasso di cambio USD/JPY ha inoltre formato un piccolo pattern a cuneo ascendente, un segnale ribassista piuttosto comune. Pertanto, è probabile che riprenda la tendenza al ribasso e che possa raggiungere il supporto cruciale a 146,58, il minimo di oscillazione di questo mese. Una caduta al di sotto di tale livello indicherebbe un ulteriore ribasso fino al livello psicologico di 145.