Il prezzo delle azioni BP continua a sottoperformare: è un acquisto controcorrente?

Negli ultimi anni, il prezzo delle azioni BP è rimasto indietro rispetto alle società concorrenti. Il suo titolo è aumentato di circa il 60% negli ultimi cinque anni. Al contrario, altre grandi compagnie petrolifere come Chevron, ExxonMobil, ConocoPhilips, TotalEnergies e Shell hanno più che raddoppiato il loro valore, come mostrato di seguito. Questo articolo spiega perché il prezzo delle azioni BP è rimasto indietro rispetto alle altre società concorrenti e cosa aspettarsi.

Perché il prezzo delle azioni BP è rimasto indietro?

Il prezzo delle azioni BP è rimasto indietro rispetto ai suoi principali concorrenti, tra cui Shell e TotalEnergies, per diverse ragioni. Innanzitutto, BP non si è mai ripresa dalla crisi del Golfo del Messico del 2010, nota come Deepwater Horizon. Questa crisi ha comportato per l'azienda la perdita di oltre la metà del suo valore di allora e oltre 60 miliardi di dollari di multe, che sta ancora pagando oggi.

In secondo luogo, la BP è stata colpita più di altre compagnie a causa della guerra tra Russia e Ucraina, che ha costretto molti paesi occidentali a lasciare il paese. All'epoca, la BP produceva oltre il 40% del suo petrolio in Russia, nota per i bassi costi di produzione.

Terzo, e cosa più importante, la BP ha ceduto alle pressioni degli attivisti che la spingevano ad allontanarsi dal settore petrolifero e del gas. Sotto la guida di Bernard Looney, la società ha annunciato un aumento di oltre il doppio degli investimenti nelle energie rinnovabili, che ha definito "settori di crescita di transizione".

BP ha effettuato numerosi investimenti in questo settore. Ha acquisito aziende come Chargemaster, Bunge Bioenergia, Archaea Energy, Lightsource e X Convenience. Sebbene questi investimenti avessero senso dal punto di vista del cambiamento climatico, non hanno portato a maggiori ricavi e profitti. Questo spiega perché l'anno scorso BP ha deciso di tornare a concentrarsi sul petrolio e sul gas.

Aziende americane come ExxonMobil e Chevron hanno superato le rivali europee concentrandosi sulle loro attività principali nel settore petrolifero e del gas. Invece, le aziende hanno integrato nei loro sforzi di transizione tecnologie come la cattura del carbonio.

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Gli utili di BP sono inferiori a quelli dei concorrenti.

Gli ultimi risultati hanno confermato che l'attività di BP stava andando peggio rispetto ai suoi concorrenti come Shell, Chevron ed Exxon.

Questi risultati hanno mostrato che l'azienda ha registrato una perdita di 1,9 miliardi di dollari, portando il suo utile annuo a soli 381 milioni di dollari. In precedenza, nel 2023, aveva realizzato un utile di 15,23 miliardi di dollari, il che ha portato il management a tagliare i bonus.

I dati hanno mostrato che l'EBITDA rettificato di BP è sceso a 8,4 miliardi di dollari nel trimestre, rispetto ai 9,6 miliardi precedenti. La cifra annuale è diminuita da 43 miliardi a 38 miliardi di dollari.

Questa performance ha lasciato BP fortemente sottovalutata, con un rapporto P/E prospettico di 10,40. Al contrario, ExxonMobil ha un multiplo prospettico di 16, mentre Chevron di 17.

Questa bassa valutazione spiega perché ha attirato investitori attivisti come Elliot Management, che ritengono che l'azienda possa generare valore nel tempo. Elliot e altri attivisti vogliono che l'azienda si concentri sul settore energetico e riduca i costi. BP ha presentato piani per tagliare i costi tra i 4 e i 5 miliardi di dollari all'anno.

Analisi del prezzo delle azioni BP

Il grafico settimanale mostra che il prezzo delle azioni BP ha formato una serie di minimi e massimi decrescenti, a causa delle crescenti preoccupazioni per la sua attività. È sceso da un massimo di 518p nell'ottobre 2023 agli attuali 422p, e si sta consolidando sulle medie mobili a 50 e 100 settimane.

Sul lato positivo, ha formato un pattern a bandiera rialzista, indicando un eventuale rimbalzo entro la fine dell'anno. Se ciò dovesse accadere, il prossimo punto da osservare sarà a 518p, il massimo del 2024. La perdita delle due medie mobili rischierebbe di far scendere il titolo verso il lato inferiore del canale, a circa 350p.