Doordash acquista Deliveroo per 2,9 miliardi di sterline: cosa si cela dietro l'ondata di fusioni globali nel settore della consegna di cibo?

In un significativo scossone nel settore globale della consegna di cibo, la statunitense DoorDash ha accettato di acquisire la rivale britannica Deliveroo in un'operazione interamente in contanti del valore di 2,9 miliardi di sterline.

L'offerta, a 180 pence per azione, segna la fine del periodo turbolento di Deliveroo alla Borsa di Londra, dalla sua quotazione nel 2021.

Il consiglio di amministrazione di Deliveroo ha approvato l'offerta, che rappresenta un premio rispetto ai recenti livelli di negoziazione, ma valuta l'azienda a meno della metà della sua valutazione in fase di IPO.

Il prezzo delle azioni di Deliveroo è salito dopo l'annuncio, registrando un aumento dell'1,8% alle 10:50 ora di Londra.

DoorDash, con sede a San Francisco, ha dichiarato che l'accordo è in linea con la sua strategia di espansione globale e non solleverebbe preoccupazioni in materia di concorrenza, data la mancanza di sovrapposizione tra i mercati geografici delle due società.

Deliveroo lascia il mercato londinese dopo una quotazione turbolenta.

Fondata nel 2013 da Will Shu e Greg Orlowski, Deliveroo un tempo simboleggiava l'elevato potenziale di crescita del settore tecnologico britannico.

Tuttavia, il suo debutto sul mercato nel marzo 2021 è stato segnato da un calo dei prezzi delle azioni, da una debole domanda da parte degli investitori e da una crescente pressione competitiva da parte di rivali come Uber Eats e Just Eat Takeaway.

Nonostante abbia registrato il suo primo utile annuale all'inizio di quest'anno, Deliveroo ha faticato a mantenere lo slancio, alimentando le speculazioni su una possibile acquisizione.

L'azienda opera in nove paesi, mentre DoorDash è presente in oltre 30, tra cui Stati Uniti, Canada, Australia e Nuova Zelanda.

Shu, che detiene ancora una quota del 6,4% dell'azienda, dovrebbe guadagnare 172,4 milioni di sterline dalla transazione.

Ha definito l'accordo "l'inizio di un nuovo capitolo trasformativo", aggiungendo che entrambe le aziende condividono una visione strategica per ampliare le operazioni e migliorare il valore per il cliente.

Accordo per sostenere la competitività sui suoi mercati: analisti

Gli analisti prevedono che l'accordo procederà senza ostacoli normativi, data l'assenza di DoorDash nei mercati principali di Deliveroo.

Sean Kealy, analista di Panmure Liberum, ha affermato che l'intenzione di Doordash di aumentare gli investimenti in Deliveroo indica che l'accordo è stato concepito per "sostenere la competitività nei suoi mercati".

“[È] un chiaro segnale che DoorDash sta acquisendo l'azienda per accelerare la sua crescita”, ha detto.

Gli analisti di Jefferies hanno affermato che l'offerta finale raccomandata è arrivata "ben prima" della scadenza del 23 maggio per DoorDash per dare seguito alla sua proposta iniziale, "suggerendo che l'impegno fino ad oggi era stato più sostanziale di quanto inizialmente indicato".

L'operazione segue una tendenza di consolidamento nel settore, esemplificata dall'acquisizione di Just Eat Takeaway da parte di Prosus per 4,1 miliardi di euro all'inizio di quest'anno.

Tony Xu, CEO di DoorDash, ha dichiarato che la fusione combinerebbe l'esperienza operativa del gruppo americano con la conoscenza del mercato locale di Deliveroo.

Entrambe le aziende si sono recentemente espanse nei servizi di consegna di generi alimentari e pubblicità, settori considerati cruciali per la redditività a lungo termine.

Cosa sta guidando il consolidamento nel settore del cibo da asporto?

L'accordo tra DoorDash e Deliveroo è l'ultimo di una serie di operazioni di consolidamento che stanno interessando il settore globale della consegna di cibo, mentre le aziende si confrontano con una domanda in calo e dinamiche di mercato più difficili.

All'inizio di quest'anno, Prosus, il braccio di investimento europeo della sudafricana Naspers, ha concordato un accordo da 4,1 miliardi di euro per privatizzare Just Eat Takeaway, la più grande piattaforma di consegna di cibo in Europa.

La transazione ha segnato un cambiamento significativo nel settore, sottolineando la crescente pressione sulle aziende di consegna di cibo quotate in borsa.

Negli Stati Uniti, GrubMarket, una startup di logistica e consegna di cibo da 3,6 miliardi di dollari sostenuta da colossi come Tiger Global e BlackRock, ha acquisito FreshGoGo, un servizio di consegna di generi alimentari e pasti asiatici con sede a New York.

L'acquisizione faceva parte della più ampia strategia di consolidamento di GrubMarket, volta ad espandere la sua presenza nel segmento rivolto al consumatore.

L'anno scorso Uber ha inoltre cercato di rafforzare la sua presenza regionale accordandosi per l'acquisto dell'attività Foodpanda di Delivery Hero a Taiwan.

Tuttavia, l'accordo è saltato all'inizio del 2025 dopo che la Commissione per la concorrenza di Taiwan ha bloccato la transazione.

L'autorità di regolamentazione ha citato preoccupazioni sulla concorrenza, osservando che un'acquisizione di successo avrebbe conferito a Uber una quota di mercato di quasi il 90% nel settore della consegna di cibo a Taiwan, aumentando il rischio di aumenti di prezzo.

Questi accordi arrivano mentre il boom degli ordini da asporto, alimentato dalla pandemia, continua a perdere slancio.

Il periodo tra il 2020 e il 2021 ha visto un'impennata di startup di consegna a domicilio, molte delle quali hanno sviluppato piattaforme sofisticate che collegano ristoranti, autisti e clienti finali.

Grazie all'abbondanza di capitali di rischio, hanno combattuto ferocemente per conquistare quote di mercato attraverso promozioni e sconti.

Ma entro il 2022, il cambiamento dei comportamenti dei consumatori e le più ampie pressioni economiche, tra cui l'aumento dell'inflazione e il rallentamento del mercato del lavoro, hanno iniziato a erodere la crescita del settore.

Molte aziende hanno iniziato a registrare un ristagno dei ricavi e gli investitori si sono mostrati cauti, poiché il settore della consegna di cibo ha iniziato ad apparire più come un servizio a basso margine che come un'attività tecnologica ad alta crescita.

Con la riduzione delle spese discrezionali e il ritorno dei consumatori ai ristoranti, le aziende sono state costrette a ridimensionarsi, a semplificare le operazioni o a cercare fusioni per rimanere competitive.

Il risultato è stato un costante consolidamento degli operatori, soprattutto nelle aree geografiche sovrapposte.

L'acquisizione di Deliveroo da parte di DoorDash sottolinea questa tendenza: una risposta strategica alle aspettative di crescita contenuta e una scommessa sul fatto che una maggiore scala possa sostenere la redditività a lungo termine attraverso efficienze operative e un accesso più ampio al mercato.