Perché la crescita esponenziale di CoreWeave non la rende la migliore scommessa nel settore delle infrastrutture per l'intelligenza artificiale.

Secondo Ben Reitzes, analista senior di Melius Research, esistono modi migliori per investire nell'infrastruttura di intelligenza artificiale rispetto a CoreWeave Inc (NASDAQ: CRWV).

Due altre opzioni "d'élite" che offrono maggiore stabilità e sono significativamente più pulite rispetto a CRWV sono Nvidia e Broadcom, ha affermato in un'intervista con CNBC questa mattina.

Le dichiarazioni di Reitzes arrivano un giorno dopo che CoreWeave ha annunciato una crescita annua dei ricavi di oltre il 400%, raggiungendo circa 982 milioni di dollari nel primo trimestre.

Al momento della stesura di questo articolo, le azioni CRWV vengono scambiate a un prezzo quasi doppio rispetto a quello del ²¹ aprile.

Perché Reitzes è cauto riguardo alle azioni di CoreWeave?

Nel programma "Squawk on the Street", l'analista di Melius ha concordato sul fatto che CoreWeave sia un nome interessante che sta beneficiando della continua domanda di infrastrutture per l'intelligenza artificiale.

Tuttavia, per coloro che sono interessati a una significativa esposizione a quel mercato, non si può trovare di meglio di NVDA e AVGO, ha aggiunto.

Durante l'intervista, Reitzes ha elogiato Jensen Huang e Hock Tan definendoli "operatori eccellenti", aggiungendo che le due aziende vantano flussi di entrate solidi e ben diversificati che giustificano un investimento.

Si noti che Nvidia, in particolare, ha recentemente ottenuto accordi pluriennali con l'Arabia Saudita e gli Emirati Arabi Uniti che offrono una visibilità ancora maggiore sulla sua futura crescita dei ricavi.

Attualmente, il titolo azionario dell'azienda di intelligenza artificiale è in calo di circa il 10% rispetto al suo massimo da inizio anno.

CRWV prevede un flusso di cassa libero negativo di 19 miliardi di dollari.

CoreWeave prevede che i suoi ricavi quadruplichino quest'anno, superando i 5 miliardi di dollari, ma si aspetta che questa crescita comporti un costo elevato.

Secondo Michael Intrator, amministratore delegato dell'azienda, le spese in conto capitale dovrebbero rientrare tra i 20 e i 23 miliardi di dollari, portando a un flusso di cassa libero negativo di 19 miliardi di dollari nel 2025.

Le previsioni di spesa in conto capitale dell'azienda di infrastrutture per l'intelligenza artificiale presuppongono una crescita terminale elevata, ma "non si sa con certezza" se ciò si verificherà effettivamente, ha aggiunto Ben Reitz nella sua intervista a CNBC.

Si noti che la perdita netta di CoreWeave è più che raddoppiata, raggiungendo circa 315 milioni di dollari nel primo trimestre, con un margine di perdita netta del 32%.

Tutte queste preoccupazioni sono assenti nel caso di Nvidia e Broadcom Inc, il che le rende ulteriormente una scelta migliore rispetto alle azioni CRWV per investire nell'infrastruttura AI nel 2025.

CRWV non ha flussi di entrate diversificati.

Un altro problema significativo di CoreWeave è la sua eccessiva dipendenza da un singolo cliente per le entrate.

Nel 2024, Microsoft ha rappresentato circa il 62% dei ricavi dell'azienda.

Tra i punti positivi, la società di intelligenza artificiale ha firmato nel primo trimestre un accordo quinquennale con OpenAI del valore di quasi 12 miliardi di dollari.

Tuttavia, Melius Research ha attualmente fissato un prezzo obiettivo di 67 dollari per le azioni CRWV, che è pressoché lo stesso prezzo a cui vengono scambiate attualmente.

Anche altri analisti di Wall Street concordano con la visione prudente di Melius riguardo alle azioni di CoreWeave.

Sebbene il giudizio medio sugli investimenti in azioni nel settore dell'intelligenza artificiale sia attualmente "positivo", il prezzo obiettivo medio di 60 dollari indica un potenziale ribasso di oltre il 10% rispetto all'attuale quotazione.