Le scarse prospettive per gli Stati Uniti rilanciano l'interesse degli investitori nei mercati emergenti.

Le azioni dei mercati emergenti sono tornate al centro dell'interesse degli investitori, spinte da una crescente delusione nei confronti delle attività statunitensi e da una rinnovata ricerca di crescita all'estero.

Questo cambiamento arriva in un momento in cui il recente abbassamento del rating creditizio degli Stati Uniti da parte di Moody's e l'impennata dei rendimenti dei titoli del Tesoro hanno scosso la fiducia nella solidità dei mercati finanziari americani.

A dare ulteriore impulso a questa tendenza, Bank of America ha dichiarato i mercati emergenti come "il prossimo mercato rialzista" in una recente nota ai clienti.

"Un dollaro USA più debole, il rendimento massimo delle obbligazioni statunitensi, la ripresa economica della Cina... niente funzionerà meglio delle azioni dei mercati emergenti", ha affermato Michael Hartnett, responsabile della strategia di investimento presso BofA Global Research.

Lunedì, JPMorgan ha seguito l'esempio, elevando la sua valutazione sulle azioni dei mercati emergenti da neutra a sovrappeso, citando il miglioramento delle relazioni tra Stati Uniti e Cina e valutazioni favorevoli.

Si allarga il divario di performance tra Stati Uniti e mercati emergenti

L'indice MSCI Emerging Markets, che monitora le azioni di 24 paesi, è aumentato dell'8,55% dall'inizio dell'anno, superando nettamente il modesto guadagno dell'1% dell'indice di riferimento statunitense S&P 500 nello stesso periodo.

La divergenza si è fatta più marcata a partire dal 2 aprile, quando l'ex presidente Donald Trump ha svelato una nuova ondata di tariffe "reciproche".

Sebbene inizialmente sia i mercati statunitensi che quelli globali abbiano subito un calo in seguito all'annuncio, le azioni dei mercati emergenti hanno registrato un solido recupero.

Tra il 9 e il 21 aprile, l'indice MSCI Emerging Markets è salito del 7%, mentre l'S&P 500 è diminuito di oltre il 5%.

Nonostante un leggero rialzo degli asset statunitensi da allora, il sentiment rimane fragile.

Lunedì il rendimento dei titoli del Tesoro statunitensi a 30 anni ha superato il 5%, raggiungendo livelli non visti dall'ottobre 2023.

Nel frattempo, le azioni statunitensi hanno interrotto martedì una serie di sei giorni di rialzo, poiché il downgrade di Moody's ha riacceso le preoccupazioni del mercato.

Perché le azioni dei mercati emergenti sono destinate a superare le aspettative?

L'evoluzione attuale potrebbe segnalare l'inizio di una più ampia rotazione nell'allocazione globale delle risorse.

Malcolm Dorson, responsabile del team di investimento attivo presso Global X ETFs, ritiene che le azioni dei mercati emergenti siano ora in una posizione privilegiata per ottenere risultati superiori alla media.

"Dopo aver sottoperformato l'S&P nell'ultimo decennio, le azioni dei mercati emergenti sono in una posizione privilegiata per ottenere risultati superiori nel prossimo ciclo", ha dichiarato Dorson a CNBC.

Ha indicato una congiunzione di fattori, tra cui un dollaro statunitense più debole, una posizione degli investitori sottopesata e solide prospettive di crescita a prezzi scontati.

Secondo i suoi dati, gli investitori statunitensi allocano in genere solo il 3% al 5% del loro portafoglio ai mercati emergenti, rispetto al peso del 10,5% dei mercati emergenti nell'indice MSCI Global.

JPMorgan osserva che le azioni dei mercati emergenti vengono scambiate a circa 12 volte gli utili previsti, un valore significativamente inferiore rispetto alle loro controparti dei mercati sviluppati.

India, Brasile e Argentina catturano l'attenzione.

Tra le economie emergenti, l'India si distingue come la storia di crescita a lungo termine più solida, sostenuta dalla crescente domanda interna.

Dorson ha inoltre evidenziato l'Argentina per le sue valutazioni economiche vantaggiose, e il Brasile e la Grecia per i recenti miglioramenti del rating creditizio sovrano che hanno migliorato le loro prospettive di investimento.

"Potremmo essere all'inizio di una nuova rotazione", ha affermato Mohit Mirpuri, gestore di fondi azionari presso SGMC Capital.

"Dopo anni di risultati superiori alla media degli Stati Uniti, gli investitori globali stanno iniziando a guardare altrove per diversificare il proprio portafoglio e ottenere rendimenti a lungo termine."

Ola El-Shawarby, gestore di portafoglio presso VanEck, ha aggiunto che i precedenti rialzi dei mercati emergenti erano spesso interrotti da fattori scatenanti effimeri.

Questa volta, sostiene, la combinazione di sottovalutazione, miglioramento dei fondamentali e riforme strutturali potrebbe fornire un impulso più duraturo.

"I mercati emergenti sono tornati prepotentemente al centro dell'attenzione", ha affermato.