Perché i dirigenti del settore retail vedono un ritiro dei dazi nel playbook di Trump

I dirigenti del settore retail prevedono sempre più un ritiro dei dazi reciproci sotto una potenziale amministrazione Trump, un sentimento radicato in un modello di azioni passate piuttosto che in dichiarazioni politiche esplicite.

Questa aspettativa è fortemente influenzata da quello che Wall Street ha notoriamente soprannominato il "TACO trade" – "Trump si tira sempre indietro" – una scorciatoia per le frequenti minacce dell'ex presidente di imporre dazi seguiti da successivi ritiri o ritardi.

Ottimismo dopo le operazioni e i recenti sviluppi

Secondo un sondaggio condotto dalla società di consulenza AlixPartners, i dirigenti del settore retail si sentono più ottimisti riguardo alle tariffe.

Si aspettano che la maggior parte delle alte tariffe di ritorsione imposte dagli Stati Uniti contro l'UE, il Vietnam, l'India e il Messico saranno ritirate dopo che il periodo di 90 giorni da aprile sarà passato a luglio.

La maggior parte dei dirigenti ritiene che le attuali tariffe del 10% saranno in vigore contro le società piuttosto che le tariffe elevate annunciate ad aprile.

Il 53% dei dirigenti ritiene che le tariffe sulle merci importate dal Vietnam rimarranno al 10% dopo la fine del ritardo, invece delle tariffe originali del 46%, secondo il rapporto della CNBC che cita AlixPartners.

Molti dirigenti inizialmente temevano che le tariffe finali sarebbero state superiori al 10%.

La percezione è cambiata dopo che gli Stati Uniti e la Cina si sono riuniti per i negoziati.

Anche la sentenza del tribunale del commercio internazionale degli Stati Uniti secondo cui Trump non ha l'autorità di imporre tariffe ha aiutato, nonostante la sentenza sia ora in sospeso.

Nuove prove di TACO Trade

Il cambiamento delle aspettative è un segno che anche i dirigenti del settore retail stanno credendo nello scambio TACO-Trump Always Chickens Out, che è stato coniato in un rapporto del FT.

Questo modello osservato costituisce il fondamento del motivo per cui molti credono che sia probabile una performance ripetuta.

Finora, in questo mandato, Donald Trump ha spesso usato le minacce tariffarie come tattica negoziale.

Tuttavia, di fronte alle reazioni negative del mercato, alle pressioni dell'industria o alle aperture diplomatiche, spesso ritardava l'attuazione, ridimensionava i dazi o esentava determinati prodotti o paesi.

Gli esempi abbondano: dalle iniziali posizioni aggressive sui dazi dell'Unione Europea alla minaccia di dazi sulle importazioni canadesi e messicane per le preoccupazioni sul fentanyl, e persino una proposta per un dazio del 200% sul vino dell'UE, molte di queste formidabili minacce alla fine si sono attenuate o sono svanite.

Questa storia di spacconate ad alto rischio seguite da concessioni suggerisce un ritmo prevedibile che gli attori del mercato, compresi i dirigenti del retail, hanno imparato ad anticipare.

Tutti i paesi potrebbero non avere la stessa leva finanziaria

Nonostante la storia dei ritiri, non tutto sarà roseo per i dirigenti del settore retail, dicono gli esperti.

Sonia Lapinsky, partner e amministratore delegato di AlixPartners, ha dichiarato nel rapporto della CNBC che mentre la Cina potrebbe trovare un accordo, altri paesi non hanno la stessa influenza che ha la Cina.

Lapinsky ha detto che non si sa se altri paesi possano negoziare e portare un accordo simile. Ha aggiunto che le aziende responsabili stanno pianificando sia gli scenari migliori che quelli peggiori.

Nel sondaggio, il 46% ha affermato che la tariffa sull'India rimarrà al 10% invece del precedente 26%. Ma il 29% dei dirigenti si sta preparando anche per entrambi i casi in cui le tariffe rimangono alte o finiscono allo stesso livello.