Le azioni di Berkshire Hathaway scenderanno di più a causa del ritiro di Buffett?

Le azioni di Berkshire Hathaway (BRK. A) sono scesi di quasi il 10% da quando il suo CEO, Warren Buffett, ha annunciato la sua decisione di dimettersi dalla società.

Berkshire crolla dopo l'annuncio

Dal 3 maggio, data in cui Buffett ha annunciato i suoi piani di transizione da CEO, le azioni del conglomerato hanno subito un calo superiore al 10%.

Ciò è in contrasto con l'indice S&P 500, che ha guadagnato il 5% nello stesso periodo.

Prima dell'annuncio, Berkshire Hathaway stava sovraperformando i mercati con un guadagno del 20% nell'anno fino ad allora contro il calo del 3% dell'S&P 500.

Buffett Premium

Parte di questo sell-off è attribuito a quello che viene spesso definito il "premio di Buffett".

Questo concetto si riferisce al valore aggiuntivo che gli investitori sono stati storicamente disposti ad assegnare alle azioni di Berkshire Hathaway, una valutazione sostenuta dall'impareggiabile track record di investimenti del miliardario e dal suo eccezionale acume nell'allocazione del capitale.

Mentre l'Oracolo di Omaha si allontana dall'azienda, gli investitori potrebbero temere che l'azienda possa perdere il suo vantaggio.

Sebbene Buffett abbia detto che il suo successore, Greg Abel, sarebbe stato in grado di portare avanti la performance dell'azienda e la sua cultura, gli investitori hanno comunque reagito bruscamente all'annuncio.

La reazione degli investitori di Berkshire all'impatto

Gli investitori di Berkshire hanno avuto reazioni contrastanti allo sviluppo. Gli investitori sono rimasti sorpresi dall'entità del calo, tuttavia, mentre alcuni di loro pensano che il titolo possa ancora mantenere lo slancio fino alla fine del mandato di Buffett, la maggior parte prevede che diminuirà dopo la sua uscita.

David Kass, professore di finanza all'Università del Maryland e azionista di lunga data di Berkshire, ha espresso sorpresa per l'entità della sottoperformance, soprattutto considerando che Buffett non si dimetterà da CEO fino al 31 dicembre.

Kass ha detto alla CNBC che questo calo relativo potrebbe intensificarsi, avvicinandosi potenzialmente al 20% nelle prossime settimane, poiché alcuni azionisti potrebbero reagire alla recente traiettoria del prezzo del titolo.

Kevin Heal, analista di Berkshire presso Argus Research, ha commentato la situazione, suggerendo che l'immediata flessione nei primi giorni successivi all'annuncio è stata probabilmente collegata al "premio di Buffett" e al trading potenzialmente guidato da algoritmi.

Ha inoltre ipotizzato che i successivi cali del prezzo delle azioni riflettessero maggiormente la performance degli asset pubblici e privati sottostanti di Berkshire.

Meyer Shields, un altro analista di Berkshire di Keefe, Bruyette & Woods, stima che un "premio Buffett" dal 5% al 10% potrebbe ancora essere incorporato nel titolo.

Questo premio rimanente, suggerisce, riflette la continua fiducia di alcuni investitori nella continua presenza di Buffett come presidente del consiglio di amministrazione.

Nonostante i recenti cali, Kass ha indicato che un ulteriore calo del valore delle azioni potrebbe verificarsi dopo la partenza completa di Buffett alla fine dell'anno.

Impatto dei risultati del 1° trimestre

Al di là dell'influenza del "premio di Buffett", un fattore che ha contribuito alla recente performance del titolo sembra essere il rapporto sugli utili del primo trimestre di Berkshire Hathaway.

Gli utili operativi della società, che comprendono le sue attività assicurative e ferroviarie interamente controllate, hanno registrato un calo del 14%, scendendo a 9,64 miliardi di dollari nei primi tre mesi dell'anno.

Il calo è dovuto principalmente a un crollo del 48,6% dell'utile assicurativo.

La liquidità dell'azienda è aumentata a 348 miliardi di dollari nel trimestre.

La confluenza della transizione annunciata da Buffett, la rivalutazione del "premio Buffett" da parte del mercato e un calo degli utili operativi del primo trimestre sembrano influenzare collettivamente la performance delle azioni di Berkshire Hathaway.

Sebbene la traiettoria a breve termine rimanga sotto esame, l'impatto a lungo termine di questo cambiamento di leadership e della ricalibrazione del mercato continuerà a essere un obiettivo chiave per gli investitori.