Analisi: transito stabile nello Stretto di Hormuz, ma le tariffe di trasporto potrebbero continuare ad aumentare

I livelli di transito attraverso lo Stretto di Hormuz sono stati monitorati attentamente dal 13 giugno e rimangono entro i limiti normali, secondo Vortexa.

"I transiti per la settimana terminata il 22 giugno sono stati robusti, il 4% al di sopra della media del 2024 e leggermente superiori alla media settimanale del mese precedente l'attacco", ha dichiarato Mary Melton, analista senior del trasporto merci di Vortexa, in un recente rapporto.

Transiti di giugno

In particolare, la forza complessiva dei transiti durante la terza settimana di giugno è significativa.

Ciò è in gran parte dovuto alle esportazioni molto robuste di greggio/condensato dal Golfo del Medio Oriente nella prima metà di giugno (1-15 giugno), dove i contratti a termine e il front-loading hanno portato a un aumento di quasi il 20% su base mensile delle esportazioni.

Il calo dei transiti di petroliere è dovuto principalmente a un rallentamento dell'attività di esportazione durante la seconda metà del mese, che è un modello frequente osservato nei carichi dal Golfo del Medio Oriente (MEG), ha detto Melton.

La preoccupazione principale del mercato delle petroliere si è spostata sulla vulnerabilità dello Stretto di Hormuz dall'inizio del conflitto israelo-iraniano il 13 giugno.

Hormuz gestisce il 24% di tutte le importazioni di petrolio via mare e il 33% del petrolio greggio.

Chiudere questo stretto vitale, anche se improbabile a causa della sua natura escalation e dell'impatto sulle esportazioni di petrolio iraniano verso la Cina, sarebbe catastrofico.

In media, i transiti giornalieri attraverso lo Stretto durante i primi 22 giorni di giugno sono stati ai massimi stagionali, secondo l'agenzia di tracciamento navale.

"Sebbene ci sia stata volatilità giorno per giorno in termini di numeri di transito dopo l'attacco, la fluttuazione dei dati di transito giornaliero anche in tempi normali è comune e vorremmo mettere in guardia dal trarre conclusioni dai cambiamenti di transito giornalieri in un breve periodo di tempo", ha detto Melton.

I dati di Vortexa mostrano che gli operatori non evitano di transitare nello Stretto di Hormuz, ma hanno osservato casi di navi in attesa al di fuori dello stretto e che sembrano transitare solo quando necessario per creare una finestra di posa.

Aumento delle tariffe di trasporto spot

Anche considerando l'ultimo cessate il fuoco tra Iran e Israele, il mercato delle petroliere deve ancora tenere conto del rischio intrinseco nei viaggi attraverso il Golfo del Medio Oriente via Hormuz, nonostante la bassa probabilità di una chiusura di Hormuz.

Dal 13 giugno, le tariffe di trasporto spot sono aumentate, con le tariffe VLCC dal Medio Oriente che sono salite di oltre il 100% ai massimi di 16 mesi entro il 23 giugno, rispetto ai minimi da inizio anno del 12 giugno, secondo Vortexa.

Le tariffe VLCC (Very Large Crude Carrier) sono aumentate in tutto il mondo, con un aumento del 40% delle tariffe VLCC originate dal Golfo degli Stati Uniti nello stesso periodo.

I premi per il rischio di guerra sono aumentati lunedì dopo gli scioperi negli Stati Uniti, nonostante le tariffe di trasporto statiche, segnalando continui aumenti dei costi dei noleggiatori a causa delle continue tensioni.

Anche se improbabile, il mercato potrebbe sopportare una perdita di transito del greggio Hormuz per circa 13 mesi a causa della lunga catena di approvvigionamento, ha detto l'agenzia.

Melton ha detto:

L'aumento dei costi di trasporto in Medio Oriente potrebbe spostare gli acquisti asiatici verso il bacino atlantico, aumentando la domanda di tonnellate-miglio e le tariffe VLCC a causa dell'aumento della domanda e della potenziale ristrettezza della flotta a causa delle preoccupazioni di rischio.

Petroliere a lungo raggio

Analogamente alle VLCC, le tariffe LR (long range tanker) hanno visto un rapido aumento rispetto ai livelli lenti registrati nelle settimane precedenti il conflitto.

I tassi di LR1 in direzione est sono aumentati del 66% dall'inizio del conflitto, LR2 in direzione est dell'85% e LR2 in direzione ovest del 65%, ha detto Vortexa.

Gli analisti di Vortexa hanno già osservato un aumento delle esportazioni transatlantiche di diesel dal Golfo degli Stati Uniti verso l'Europa e un aumento delle tariffe delle petroliere a medio raggio (MR) sulla rotta.

Questa tendenza è probabilmente guidata dai timori per l'offerta nell'Europa nord-occidentale e dalle preoccupazioni per l'impraticabilità dei flussi di distillati medi est-ovest.

I distillati medi del Mar Arabico allargato per l'Europa potrebbero provenire sempre più dai volumi della costa occidentale dell'India o dalle esportazioni dell'Arabia Saudita attraverso i porti del Mar Rosso di Yanbu e Jizan.

"Le esportazioni di nafta dal MEG verso l'Asia sarebbero più difficili da sostituire, ma i viaggi LR dal Mediterraneo e dalla Russia Baltica verso est probabilmente aumenterebbero", ha detto Melton.

Le tariffe di trasporto aumenteranno ulteriormente?

"Stiamo sentendo parlare di una clausola che gli operatori delle navi stanno prendendo in considerazione, che consentirebbe loro di ritirarsi dai viaggi in qualsiasi momento a causa di problemi di sicurezza, senza essere soggetti ad arbitrato", ha detto Melton.

Gli operatori delle navi possono mantenere tassi elevati a causa dell'aumento del rischio, riducendo al minimo l'esposizione al pericolo effettivo.

L'annuncio del presidente degli Stati Uniti Donald Trump di un cessate il fuoco, che secondo quanto riferito è stato concordato da Israele e Iran, potrebbe fermare l'aumento delle tariffe di trasporto e alleviare le preoccupazioni sul rischio di chiusura di Hormuz.

Tuttavia, "è diventato anche chiaro che entrambe le parti (Iran e Israele) avevano scelto di non prendere di mira le reciproche infrastrutture energetiche, nonostante gli impianti nucleari iraniani", ha detto David Morrison, analista di mercato senior di Trade Nation.

Sebbene i prezzi del petrolio possano diminuire più rapidamente, è probabile che i premi per il rischio di guerra e le tariffe di trasporto diminuiscano a un ritmo più lento, secondo Vortexa.

A causa dell'instabilità regionale, gli operatori delle petroliere continuano a essere avvantaggiati rispetto ai noleggiatori, richiedendo premi elevati per il trasporto merci.