Le aziende americane superano gli ETF nell'acquisto di Bitcoin in un contesto di cambiamento pro-crypto

Le società quotate in borsa negli Stati Uniti stanno facendo un passo avanti rispetto agli exchange-traded fund (ETF) nell'acquisizione di Bitcoin, continuando una tendenza che ha guadagnato slancio negli ultimi nove mesi.

Nel secondo trimestre del 2025, le tesorerie societarie hanno aggiunto circa 131.000 BTC alle loro partecipazioni, con un aumento del 18%, rispetto a un aumento dell'8% delle partecipazioni in ETF, che sono aumentate di circa 111.000 BTC.

La mossa segnala una crescente svolta strategica tra le aziende per adottare Bitcoin come asset di riserva a lungo termine.

Sebbene gli ETF rimangano dominanti nelle partecipazioni totali, che attualmente rappresentano 1,4 milioni di BTC, pari al 6,8% dell'offerta totale di Bitcoin, gli ultimi dati mostrano che le aziende sono ora acquirenti più aggressivi, alla ricerca di un'esposizione diretta a Bitcoin per aumentare il valore per gli azionisti e proteggersi dal deprezzamento della valuta.

Il cambiamento delle politiche guida la domanda

La tendenza ha acquisito nuovo slancio in seguito a un cambiamento di politica pro-crypto negli Stati Uniti.

Dopo la rielezione del presidente Donald Trump, l'amministrazione ha introdotto iniziative che hanno ridotto significativamente i rischi reputazionali e normativi associati all'adozione delle criptovalute da parte delle aziende.

Nel marzo 2025, un ordine esecutivo presidenziale ha ufficialmente creato una riserva nazionale di Bitcoin, legittimando ulteriormente l'asset a livello federale.

Questo sviluppo ha incoraggiato un maggior numero di aziende a seguire il noto playbook di tesoreria di MicroStrategy.

A partire dal Q2 2025, è noto che più di 60 aziende hanno aggiunto Bitcoin ai loro bilanci, in aumento rispetto ai trimestri precedenti.

L'ultima volta che gli ETF hanno superato le società nell'acquisizione di Bitcoin è stato nel Q3 2024, prima del ritorno in carica di Trump.

Grandi nomi si uniscono

Tra i nuovi operatori aziendali spicca GameStop, che a marzo ha approvato Bitcoin come asset di tesoreria.

Un tempo nota soprattutto per la sua saga di trading al dettaglio, l'azienda si è ora orientata verso una strategia di asset digitali a lungo termine.

Un altro sviluppo significativo è stata la fusione tra il fornitore di servizi sanitari KindlyMD e Nakamoto, una società di investimento focalizzata su Bitcoin fondata da David Bailey.

In una mossa separata, ProCap, un veicolo di investimento creato dall'investitore di criptovalute Anthony Pompliano, ha annunciato la propria strategia di accumulo di Bitcoin.

ProCap si sta preparando a quotarsi in borsa tramite una società di acquisizione per scopi speciali (SPAC), unendosi all'elenco delle società che abbracciano le criptovalute mentre guardano ai percorsi di capitalizzazione del mercato azionario.

Sebbene queste aziende rimangano molto indietro rispetto al leader del settore, Strategy (ex MicroStrategy), riflettono una tendenza più ampia.

La strategia continua a essere in cima alle partecipazioni societarie con 597.325 BTC, seguita da Mara Holdings con 49.940 BTC.

Insieme, le società pubbliche detengono ora circa 855.000 BTC, pari a circa il 4% del limite di offerta fissato di 21 milioni di Bitcoin.

Gli ETF potrebbero perdere terreno

Sebbene gli exchange-traded fund continuino a offrire un punto di ingresso regolamentato per gli investitori tradizionali, l'impennata della domanda aziendale suggerisce che i treasury potrebbero diventare il metodo dominante per l'esposizione istituzionale a Bitcoin.

A differenza degli ETF, che servono principalmente agli investitori passivi, le aziende stanno sfruttando attivamente i loro bilanci per detenere Bitcoin come riserva di apprezzamento.

La divergenza nei modelli di acquisto sottolinea diverse motivazioni.

Gli ETF sono progettati per gli investitori che cercano un'esposizione al prezzo di Bitcoin senza obblighi di custodia, mentre le società vedono Bitcoin come un asset strategico per la resilienza finanziaria e la differenziazione competitiva.

Guardando al futuro, alcuni analisti suggeriscono che questa ondata di acquisti societari potrebbe spingere altre istituzioni tradizionali a bypassare del tutto gli ETF.

Con una maggiore chiarezza normativa, le aziende potrebbero preferire detenere direttamente Bitcoin, in particolare con il miglioramento dei meccanismi per la custodia sicura e la conformità.

Con l'inizio della seconda metà del 2025, l'adozione di Bitcoin all'interno delle aziende americane sembra destinata ad accelerare ulteriormente.

Con i mercati finanziari che offrono nuove vie di liquidità e la politica non più un deterrente, un maggior numero di aziende potrebbe prendere in considerazione l'idea di seguire il copione di BTC, posizionandosi presto in quella che alcuni considerano una trasformazione a lungo termine della finanza istituzionale.