Bank of America vede poco rialzo per l'S&P 500 per il resto dell'anno

Bank of America ha alzato il suo obiettivo di fine anno per l'S&P 500 a 6.300, rispetto alla precedente previsione di 5.600.

L'outlook aggiornato, pubblicato dal chief equity strategist Savita Subramanian, riflette solo un potenziale rialzo dell'1,1% rispetto al livello di chiusura dell'indice di 6.229,98 di lunedì.

La revisione di Subramanian arriva dopo che l'indice ha raggiunto nuovi massimi storici la scorsa settimana, recuperando dalle perdite subite ad aprile a seguito di un forte sell-off innescato dall'annuncio dei dazi del 2 aprile.

All'epoca, l'S&P 500 è sceso di quasi il 20% dal picco di febbraio, provocando un'ondata di revisioni al ribasso da parte dei previsori di mercato, tra cui la stessa Subramanian, che ha tagliato il suo obiettivo da 6.666 a 5.600.

Ora, mentre i mercati si stabilizzano, Subramanian si unisce a molti altri strateghi nell'aggiustare leggermente le aspettative al rialzo.

Tuttavia, rimane cauta riguardo al potenziale di ulteriori guadagni nel breve termine.

Mancanza di catalizzatori e prospettive di utili contrastanti

Subramanian ha citato la mancanza di un chiaro catalizzatore positivo per sostenere il rally dell'S&P 500 nel terzo trimestre. "È difficile identificare un catalizzatore positivo per l'S&P 500 per continuare la sua corsa fulminea nel terzo trimestre", ha osservato.

Dei cinque modelli di Bank of America per la definizione degli obiettivi, quello basato sulle sorprese degli utili, che Subramanian ha descritto come la loro "lettura a breve termine", sta attualmente mostrando risultati contrastanti.

Mentre le indicazioni negative sugli utili e le revisioni di aprile e maggio si sono normalizzate, le sorprese economiche più ampie sono diminuite.

Inoltre, si prevede che i profitti del settore tecnologico, uno dei principali motori della crescita complessiva degli utili, rallenteranno.

Questa confluenza di fattori suggerisce che l'attuale momentum potrebbe essere difficile da sostenere senza un cambiamento sostanziale degli utili o del sentiment macroeconomico.

I fondamentali societari rimangono solidi

Nonostante i venti contrari macroeconomici e le incertezze politiche, Subramanian ha espresso continua fiducia nella forza sottostante delle società statunitensi.

"Gli Stati Uniti non sono eccezionali, ma le aziende americane potrebbero esserlo", ha detto, sottolineando la resilienza della trasparenza aziendale e delle indicazioni sugli utili.

Anche in mezzo alle tensioni commerciali, alla continua incertezza legislativa relativa al One Big Beautiful Bill Act (OBBA) e ai persistenti timori di recessione, la maggior parte delle aziende ha continuato a emettere indicazioni sugli utili.

Ha anche osservato che la dispersione stimata, una misura dell'incertezza sulle previsioni sugli utili, è attualmente vicina ai minimi post-COVID, suggerendo una prospettiva di utili relativamente stabile a livello aziendale.

Il sentiment degli stratega si allinea intorno a obiettivi simili

Con il nuovo obiettivo di 6.300, le prospettive di Subramanian sono ora strettamente allineate con la media di 6.243 tra gli strateghi nel CNBC Market Strategist Survey.

In precedenza, deteneva uno degli obiettivi più bassi di Wall Street, a pari merito con Julian Emanuel di Evercore ISI.

Sebbene il sentiment sia migliorato rispetto ai minimi di aprile, il tono generale rimane cauto.

Nel corso del 3° trimestre, molto dipenderà dall'evoluzione degli utili societari e dalla capacità dei dati economici di sostenere ulteriori guadagni nei mercati azionari.

CFRA ha recentemente fissato un obiettivo di $ 6,525 per l'S&P 500 alla fine del 2025.