Le azioni di Vedanta scivolano fino all'8% dopo che il venditore allo scoperto con sede negli Stati Uniti etichetta il Gruppo a "Schema Ponzi"

Le azioni di Vedanta Ltd sono crollate fino all'8% intraday il 9 luglio, prima di ridurre alcune perdite, dopo che il venditore allo scoperto statunitense Viceroy Research ha pubblicato un rapporto feroce sulla sua casa madre Vedanta Resources.

La nota definiva il gruppo "finanziariamente insostenibile, operativamente compromesso e simile a uno schema Ponzi".

Al momento della scrittura, le azioni Vedanta erano scambiate in ribasso del 3,5% a ₹ 439,60 sul NSE, mentre Hindustan Zinc Ltd - un'altra società del gruppo - era in calo del 2,6% a ₹ 424.

Viceroy Research è nota per le sue indagini sui principali scandali aziendali, tra cui Wirecard e Steinhoff.

Le accuse del Viceré su Vedanta

L'affermazione centrale di Viceroy è che Vedanta Resources, la holding con sede nel Regno Unito controllata da Anil Agarwal, è "una holding parassita senza operazioni significative proprie, sostenuta interamente dal denaro estratto dal suo ospite morente: Vedanta Ltd".

"Questo crea un circolo vizioso autodistruttivo", si legge nel rapporto, sostenendo che il capitale di Vedanta Ltd – utilizzato come garanzia per i prestiti di Vedanta Resources – è stato compromesso dalle pratiche finanziarie del gruppo.

"Vedanta Resources non può far fronte ai suoi obblighi finanziari a breve termine senza saccheggiare Vedanta Ltd. Questa strategia assomiglia a uno schema Ponzi", ha aggiunto.

Viceroy ha anche accusato il gruppo di capitalizzare le spese tra le filiali per gonfiare artificialmente i profitti e i valori degli asset, una pratica che ha definito "falsa dichiarazione materiale".

Il rapporto ha sollevato preoccupazioni per l'aumento della spesa per interessi nonostante la riduzione del debito.

Viceroy ha affermato che il tasso di interesse effettivo di Vedanta Resources è balzato dal 6,4% al 15,8% dal FY21, pur non generando alcun flusso di cassa libero operativo.

Vedanta risponde

In risposta, Vedanta ha respinto il rapporto come una "combinazione dannosa di disinformazione selettiva e accuse infondate".

Il gruppo ha detto che Viceroy non ha tentato di contattarlo prima di pubblicare la nota.

"Il rapporto di Viceroy Research è una combinazione dannosa di disinformazione selettiva e accuse infondate per screditare il Gruppo", ha detto Vedanta in una dichiarazione.

Al 31 marzo 2025, il debito netto autonomo di Vedanta Resources era di 4,9 miliardi di dollari.

La società ha precedentemente annunciato un piano per ridurre il proprio debito di 3 miliardi di dollari in tre anni, a partire da giugno 2024.

La società ha aggiunto nel comunicato stampa:

La tempistica del rapporto è significativa, in quanto arriva nel mezzo della proposta di ristrutturazione di Vedanta in più entità quotate, una mossa annunciata nel 2023 in seguito al fallimento del tentativo di Agarwal del 2020 di privatizzare Vedanta Ltd.

Il venditore allo scoperto ha inoltre affermato che Hindustan Zinc Ltd (HZL) è "un campo minato legale e finanziario" che coinvolge violazioni contrattuali, violazioni normative e accordi con parti correlate volti a estrarre valore a spese degli azionisti pubblici.

"Ognuno della moltitudine di rischi che descriviamo è sufficiente per rovesciare la già fragile struttura di Vedanta, simile a quella di Ponzi", ha detto Viceroy, aggiungendo che il gruppo ha mostrato "fallimenti sistematici di governance", tra cui nomine di revisori discutibili.