La minaccia tariffaria di Trump sta distruggendo le relazioni commerciali tra Stati Uniti e UE?

Il 12 luglio, il presidente Trump ha annunciato l'intenzione di imporre dazi del 30% su quasi tutte le esportazioni dell'Unione europea a partire dal 1° agosto.

Le lettere inviate ai leader di tutta l'UE e di altre 22 nazioni hanno delineato tariffe ancora più severe su metalli, automobili e rame.

La minaccia è reale.

L'UE sta preparando fino a 72 miliardi di euro di contromisure. Entrambe le parti stanno scavando.

E ora sembra che quella che una volta era una rivalità economica competitiva possa ora diventare una rottura storica nel commercio USA-UE.

Perché i dazi del 30% potrebbero effettivamente esistere

La Casa Bianca afferma che queste tariffe sono necessarie per correggere quelli che definisce squilibri commerciali ingiusti.

Nel 2024, l'UE ha registrato un surplus commerciale di 197 miliardi di euro con gli Stati Uniti, secondo Eurostat.

Trump vuole che le cose cambino. La sua amministrazione chiede il pieno accesso al mercato, meno dazi dell'UE e limiti permanenti alle esportazioni di acciaio e alluminio negli Stati Uniti.

Le precedenti minacce tariffarie sotto Trump sono state spesso ritirate o ritardate. Ma questa volta è diverso. L'ambito di applicazione è più ampio.

Il piano copre quasi tutte le merci. È già formalizzato in lettere inviate direttamente ai leader europei.

E a differenza del 2018, Trump ha preparato livelli tariffari generali. Si tratta del 30% su tutta la linea, del 50% sul rame e di nessuna esenzione per la maggior parte dei settori.

Ci sono segnali che non si tirerà indietro. I colloqui a Washington la scorsa settimana si sono conclusi senza alcun progresso reale.

I negoziatori statunitensi stanno ora spingendo per un'aliquota tariffaria universale superiore al 10%, con solo esenzioni limitate per alcuni medicinali, componenti di aeromobili e strumenti di produzione specializzati.

I funzionari europei, d'altra parte, hanno definito questi termini "impraticabili".

L'UE stima che i dazi statunitensi esistenti raggiungano già circa 380 miliardi di euro (442 miliardi di dollari), pari a circa il 70% delle sue esportazioni verso gli Stati Uniti.

Solo nel 2025, il deficit commerciale degli Stati Uniti con l'UE è raddoppiato, poiché gli esportatori europei si sono affrettati a anticipare le spedizioni prima della scadenza.

La risposta dell'UE: punti di pressione e ritorsioni

La Commissione europea ha elaborato il proprio pacchetto di ritorsioni.

Include dazi su beni statunitensi per un valore di 72 miliardi di euro, concentrandosi sui settori con un peso politico all'interno degli Stati Uniti.

Questi includono il bourbon del Kentucky, la soia della Louisiana, le motociclette del Wisconsin e gli aerei Boeing.

Si prevede che Irlanda, Germania, Belgio e Paesi Bassi sentiranno la massima pressione se le cose si intensificheranno.

L'Irlanda è esposta attraverso il leasing di aeromobili, che supporta quasi 10.000 aerei e rappresenta oltre l'1% del PIL irlandese.

La Germania è vulnerabile a causa delle sue catene di approvvigionamento automobilistiche e chimiche che si estendono in tutta l'Europa centrale e orientale.

Il Belgio e i Paesi Bassi sono i principali acquirenti di prodotti chimici, plastiche e dispositivi medici statunitensi.

Anche se le tariffe di ritorsione dell'UE saranno attuate con attenzione, le catene di approvvigionamento potrebbero rompersi.

Airbus e Boeing si affidano l'uno all'altro per i componenti. Le case automobilistiche dell'UE dipendono da software, semiconduttori e macchinari specializzati statunitensi.

Qualsiasi interruzione aumenterebbe i costi, ritarderebbe le consegne e ridurrebbe la competitività da entrambe le parti.

A cosa dovrebbero prestare attenzione gli investitori

Finora il mercato ha reagito a malapena. Le azioni statunitensi hanno raggiunto livelli record pochi giorni prima dell'annuncio.

I titoli industriali europei sono leggermente diminuiti, ma da allora si sono ripresi.

La maggior parte degli investitori ritiene che Trump potrebbe ritirarsi di nuovo all'ultimo minuto. Potrebbe essere un errore.

La Tax Foundation stima che queste tariffe costeranno alle famiglie statunitensi oltre 1.600 dollari all'anno entro il 2026 e raccoglieranno 171 miliardi di dollari di nuove entrate governative.

Ciò li renderebbe uno dei più grandi aumenti fiscali effettivi degli ultimi decenni.

Per ora, le aspettative di inflazione rimangono stabili, ma un ampio regime tariffario potrebbe far salire i prezzi fino allo 0,8% nel tempo.

Il problema più grande è la frammentazione. Le aziende europee stanno già discutendo su come ridurre la dipendenza dalle tecnologie, dai componenti e dai fornitori statunitensi attraverso il movimento EU Inc.

Diversi governi dell'UE stanno apertamente mettendo in discussione le loro relazioni di sicurezza e di approvvigionamento con Washington.

Alcuni hanno iniziato a esplorare sistemi d'arma e infrastrutture digitali non statunitensi.

Queste reazioni possono sembrare minori, ma nel tempo si aggraveranno.

Questo non è solo un colpo a breve termine per gli utili. È l'inizio di un potenziale disaccoppiamento.

I rischi più forti non sono nei titoli dei giornali

L'esito più pericoloso non è l'inflazione immediata o una correzione delle azioni.

È il crollo della cooperazione a lungo termine tra due delle più grandi economie del mondo.

Gli Stati Uniti e l'UE insieme rappresentano quasi la metà del PIL mondiale e circa il 30% del commercio mondiale.

Condividono migliaia di catene di approvvigionamento, dall'aerospaziale e farmaceutico all'automotive e all'energia pulita. I dazi mettono a rischio tutto questo.

L'UE sta valutando la possibilità di attivare il suo strumento anti-coercizione, un potente strumento legale che potrebbe impedire alle imprese statunitensi di partecipare a gare d'appalto pubbliche, imporre nuove tasse alle società tecnologiche e limitare l'accesso al mercato.

Questa sarebbe un'indicazione diretta che l'UE vede gli Stati Uniti non solo come un negoziatore duro, ma come un attore coercitivo.

Anche se un accordo viene raggiunto prima del 1° agosto, il danno politico e commerciale è fatto. La fiducia si sta erodendo.

I governi e le imprese si stanno già riposizionando. Un futuro accordo commerciale tra gli Stati Uniti e l'UE sembra ormai lontano anni.