Le azioni Reliance scendono nonostante il balzo record dei profitti: dovresti comprare?

Le azioni di Reliance Industries Ltd (RIL) sono scese di oltre il 2,5% nella sessione di negoziazione di lunedì, poiché gli investitori non sono sembrati impressionati dall'utile trimestrale e dalla performance dell'EBITDA più alti di sempre del conglomerato, tra i risultati deludenti nei suoi segmenti chiave di vendita al dettaglio e oil-to-chemicals (O2C).

Il titolo ha aperto a ₹ 1.465 per azione, al di sotto della chiusura precedente di ₹ 1.476, ed è sceso ulteriormente a ₹ 1.439 a mezzogiorno, in calo del 2,5%.

Ciò è avvenuto nonostante l'azienda guidata da Mukesh Ambani abbia registrato un aumento del 76% su base annua dell'utile netto consolidato per il trimestre aprile-giugno del FY26.

Forti guadagni in termini di top-line e redditività nel Q1

Reliance ha registrato un utile consolidato al netto delle imposte (PAT) di ₹ 30.681 crore per il primo trimestre del FY26, significativamente superiore alle stime degli analisti e in aumento rispetto a ₹ 17.448 crore nello stesso trimestre di un anno fa.

L'EBITDA consolidato è aumentato del 35,7% a ₹ 58.024 crore, segnando la migliore performance trimestrale del gruppo fino ad oggi.

I ricavi sono cresciuti del 6% su base annua a ₹ 2,73,252 crore.

Il presidente Mukesh Ambani ha dichiarato: "Reliance ha iniziato il FY26 con una performance operativa e finanziaria solida e a tutto tondo. L'EBITDA consolidato è migliorato notevolmente rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, nonostante la significativa volatilità dei dati macroeconomici globali".

Il margine EBITDA è migliorato di 460 punti base al 21,2% dal 16,6% dello scorso anno, riflettendo il miglioramento dell'efficienza dei costi e la crescita nei segmenti ad alto margine.

La vendita al dettaglio e il settore petrolifero non soddisfano le aspettative degli analisti

Nonostante i forti numeri principali, gli utili nei segmenti O2C e retail sono stati inferiori alle attese, mitigando la risposta del mercato.

La società ha citato le chiusure programmate per manutenzione presso la raffineria di Jamnagar e la debolezza stagionale dell'elettronica di consumo come fattori chiave che influenzano le prestazioni.

Nomura ha segnalato una fiera più debole del previsto nel settore della vendita al dettaglio e dell'O2C, attribuendola alle attività di manutenzione e agli elevati costi di materie prime e trasporto.

CLSA ha osservato che una perdita del 3% nell'EBITDA O2C e una perdita del 5% nell'EBITDA al dettaglio hanno oscurato le forti prestazioni dell'unità upstream e delle telecomunicazioni Jio.

I broker alzano gli obiettivi di prezzo nonostante la reazione del mercato

Sebbene il mercato abbia reagito negativamente a breve termine, i risultati hanno spinto almeno 10 analisti ad aumentare i loro target price sul titolo.

Gli analisti ritengono che la moderazione dei prezzi delle azioni potrebbe essere di breve durata.

Un rimbalzo dei margini lordi di raffinazione, insieme all'espansione e alla ripresa di Jio nella vendita al dettaglio discrezionale, potrebbe portare a una performance più forte nei prossimi trimestri.

Il prezzo obiettivo mediano è salito a ₹ 1.640 da ₹ 1.565 di un mese fa.

"È probabile che la vendita al dettaglio e Jio accelerino e si prevede che il nuovo ecosistema energetico sarà pienamente operativo in quattro o sei trimestri, con partnership e un modello autofinanziato in pochi anni", hanno detto gli analisti di Emkay in una nota.

Il broker nazionale Motilal Oswal Financial Services ha tagliato le stime sugli utili per il FY26-27 dell'1-4%, ma ha leggermente aumentato il suo obiettivo di prezzo a ₹ 1.700 per azione.

"Sebbene il 1Q sia stato debole, rimaniamo ottimisti sulle prospettive di crescita di RIL in tutti i segmenti e costruiamo un CAGR di ~11% in EBITDA/PAT nel FY25-28E", ha affermato il broker.

Jefferies ha mantenuto un rating "buy" con un obiettivo rivisto di ₹1.726, riconoscendo la debolezza a breve termine ma esprimendo ottimismo sulle prospettive O2C.

Le azioni Reliance sono ancora in rialzo di circa il 19% da inizio anno, sovraperformando il più ampio indice Nifty 50, che ha guadagnato il 5,9% nello stesso periodo.

Mentre l'azienda affronta ostacoli operativi e venti contrari globali, sembra che la strada stia scommettendo su una storia a lungo termine costruita attorno alle telecomunicazioni, all'espansione della vendita al dettaglio e alla trasformazione dell'energia pulita.