Le azioni di Lockheed Martin sono scese dell'8% dopo che la società ha tagliato le prospettive di guadagno

Lockheed Martin Corporation [NYSE: LMT], il più grande appaltatore della difesa al mondo, ha riportato utili del secondo trimestre 2025 che sono scesi ben al di sotto delle aspettative degli analisti, guidati in gran parte da oneri significativi su più programmi.

La società ha registrato un utile operativo di 748 milioni di dollari, segnando un forte calo del 65% rispetto all'anno precedente e inferiore alla stima di 2,15 miliardi di dollari di un sondaggio di Bloomberg.

Il fatturato netto è stato di 18,2 miliardi di dollari, leggermente superiore ai 18,1 miliardi di dollari dello stesso trimestre di un anno fa, ma ancora deludente rispetto alle aspettative degli analisti.

L'utile netto del trimestre è stato di 342 milioni di dollari, o 1,46 dollari per azione, rispetto a 1,6 miliardi di dollari, o 6,85 dollari per azione, nel secondo trimestre del 2024.

La società ha subito 1,6 miliardi di dollari di perdite ante imposte relative agli oneri del programma e 169 milioni di dollari di altri oneri, che insieme hanno avuto un impatto sull'utile per azione di 5,83 dollari.

Questi oneri derivavano da problemi in diversi programmi importanti, inclusi progetti classificati nel segmento Aeronautica e programmi di elicotteri nel segmento Rotary e Mission Systems (RMS).

A seguito del rapporto, il prezzo delle azioni di Lockheed Martin è sceso fino all'8,5% nelle contrattazioni pre-mercato, riflettendo la preoccupazione degli investitori per la mancata perdita di utili della società e il calo delle prospettive.

Identificate le sfide specifiche del programma

Una delle battute d'arresto più significative è arrivata da un programma classificato nel segmento Aeronautica.

Lockheed ha citato problemi di progettazione, integrazione e test in corso che sono peggiorati nel 2025, spingendo a una revisione interna completa.

Le conseguenti modifiche al processo e alla programmazione hanno portato a ulteriori 950 milioni di dollari di perdite ante imposte.

Nel segmento RMS, anche due programmi di elicotteri hanno contribuito al trascinamento finanziario.

Il Canadian Maritime Helicopter Program (CMHP) ha registrato perdite ante imposte per 570 milioni di dollari dopo che sono state riviste le stime dei costi e delle vendite sulla base delle comunicazioni aggiornate con i clienti e dell'evoluzione dei requisiti di missione.

Allo stesso modo, il Turkish Utility Helicopter Program (TUHP) ha registrato ulteriori 95 milioni di dollari di perdite mentre continuavano le discussioni per ristrutturare il programma.

Oltre alle perdite specifiche del programma, Lockheed Martin ha anche assorbito 66 milioni di dollari in svalutazioni di asset legate alla decisione di selezione al ribasso Next Generation Air Dominance (NGAD) dell'US Air Force e un onere di 103 milioni di dollari derivante da adeguamenti fiscali proposti dall'Internal Revenue Service.

Prospettive e rendimenti per gli azionisti

Alla luce di questi sviluppi, Lockheed Martin ha rivisto la sua guidance sugli utili per azione per l'intero anno 2025 a un intervallo compreso tra 21,70 e 22,00 dollari, in calo rispetto alla precedente previsione di fascia alta di 27,30 dollari.

Nonostante il trimestre difficile, la società ha ribadito la sua guidance per le vendite per l'intero anno, la liquidità dalle operazioni, le spese in conto capitale, il flusso di cassa libero e il riacquisto di azioni.

La liquidità operativa nel trimestre è stata di 201 milioni di dollari, rispetto agli 1,9 miliardi di dollari dell'anno precedente.

Il flusso di cassa libero è diventato negativo a 150 milioni di dollari, rispetto a 1,5 miliardi di dollari nel Q2 2024.

Tuttavia, Lockheed Martin ha restituito 1,3 miliardi di dollari agli azionisti attraverso dividendi e riacquisti di azioni e ha investito 800 milioni di dollari in infrastrutture e innovazione volte a sostenere la crescita futura.

Il presidente e amministratore delegato Jim Taiclet è rimasto ottimista, citando l'aumento della domanda globale di sistemi di difesa come F-35, PAC-3 e THAAD.

Pur riconoscendo l'impatto dei rischi e delle sfide di esecuzione recentemente identificati, Taiclet ha sottolineato l'impegno dell'azienda a fornire capacità di difesa critiche e la sua prontezza a supportare le esigenze militari statunitensi e alleate.