Le azioni di Molina Healthcare crollano del 10% dopo aver nuovamente tagliato le prospettive per il 2025

Le azioni di Molina Healthcare Inc. sono crollate del 10% giovedì dopo che la società ha tagliato la sua guidance sugli utili per l'intero anno per la seconda volta questo mese, citando costi medici inaspettatamente elevati.

Le prospettive riviste e gli utili trimestrali più deboli del previsto hanno innescato un forte selloff, con il titolo che è sceso fino al 10% al livello più basso da settembre 2020.

Gli utili mancati e il taglio delle linee guida suscitano preoccupazioni per gli investitori

La società di assistenza gestita ha registrato un utile rettificato di 5,48 dollari per azione per il secondo trimestre del 2025, mancando le aspettative degli analisti di 5,82 dollari.

Nonostante i ricavi siano aumentati del 15% su base annua a 11,43 miliardi di dollari, battendo le stime di consenso di 10,94 miliardi di dollari, la redditività è stata colpita dall'aumento delle spese mediche.

Molina prevede ora un utile rettificato per l'intero anno non inferiore a 19 dollari per azione, un declassamento significativo rispetto alla guidance del 7 luglio di 21,50 dollari a 22,50 dollari per azione.

Quella stima precedente era a sua volta una revisione della precedente previsione di almeno $ 24,50 per azione.

Anche la nuova proiezione scende ben al di sotto del consenso degli analisti di 22,53 dollari.

"L'attuale pressione sugli utili che stiamo sperimentando è il risultato di quella che riteniamo essere una temporanea dislocazione tra i tassi di premio e l'andamento dei costi medici che ha recentemente accelerato", ha dichiarato il Presidente e Amministratore Delegato Joseph Zubretsky. "Stiamo ancora performando vicino ai nostri intervalli target a lungo termine e nulla ha cambiato le nostre prospettive per la performance a lungo termine dell'azienda".

Margini di pressione sui costi medici in tutti i segmenti

Il Medical Care Ratio (MCR) dell'azienda, una misura chiave dei costi medici in percentuale dei ricavi dei premi, è peggiorato al 90,4% nel trimestre, rispetto all'88,6% di un anno fa.

Questo aumento indica che una parte maggiore dei premi viene utilizzata per pagare le richieste di risarcimento medico, comprimendo i margini.

Le pressioni sui costi sono state più pronunciate nel segmento Medicare, dove l'MCR è balzato al 90,0% dall'84,9% dello stesso trimestre dell'anno scorso.

Anche il segmento Marketplace ha registrato un forte aumento del suo MCR all'85,4%, rispetto al 71,6% dell'anno precedente.

Molina ha attribuito l'aumento a tassi di utilizzo più elevati, in particolare tra i membri ad alta criticità, nonché all'inflazione dei costi dei servizi di salute comportamentale, dei farmaci speciali e delle cure ospedaliere e ambulatoriali.

Zubretsky ha riconosciuto in una telefonata con gli analisti che, mentre Molina comprende le fonti dell'aumento dei costi, il più ampio settore delle assicurazioni sanitarie è ancora alle prese con le ragioni che ne sono alla base.

"Abbiamo le nostre braccia intorno al cosa", ha detto. "Penso che l'industria in genere non abbia le mani sul perché".

La crescita delle iscrizioni continua nonostante i venti contrari di Medicaid

Nonostante la delusione degli utili, Molina ha registrato una crescita continua della sua base di membri.

Al 30 giugno 2025, l'azienda contava circa 5,7 milioni di membri, con un aumento di 167.000 rispetto allo stesso periodo di un anno fa.

La crescita è stata trainata da nuovi contratti, acquisizioni ed espansioni all'interno delle aree di servizio esistenti, anche se alcuni dei guadagni sono stati compensati dal processo di rideterminazione di Medicaid in corso iniziato nel 2024.

Molina ha ribadito la sua previsione di ricavi premium per l'intero anno di circa 42 miliardi di dollari, suggerendo che la crescita del fatturato rimane sulla buona strada.

Tuttavia, con gli utili sotto pressione e le indicazioni al ribasso, è probabile che gli investitori rimangano cauti fino a quando l'andamento dei costi medici non mostrerà segni di stabilizzazione.