Le azioni Marvell volano del 7% grazie a Google

Le azioni di Marvell Technology MRVL sono salite del 7% mercoledì mentre l'azienda amplia la sua partnership con Google in un contesto di domanda in accelerazione per chip AI su misura, concedendo alla società controllata da Alphabet l'opzione di acquisire una partecipazione fino a $12.2 billion nel produttore di chip.

Google potrebbe acquisire una partecipazione del 7% in Marvell

Ai sensi dell'accordo, Marvell ha emesso a Google un warrant per acquistare fino a 58.97 million azioni a un prezzo di esercizio di $206.58 per azione. 

Se esercitato completamente, il warrant varrebbe circa $12.18 billion e rappresenterebbe circa il 7% delle azioni in circolazione di Marvell.

Secondo i calcoli di Reuters, una tale partecipazione farebbe di Google il quinto maggiore investitore in Marvell, secondo i dati LSEG.

Tuttavia, la maggior parte della potenziale partecipazione è legata alla performance della partnership piuttosto che al mero trascorrere del tempo. 

Solo 1.36 million azioni coperte dal warrant matureranno mediante rate trimestrali uguali durante il primo anno.

Le restanti azioni sono suddivise in 240 tranche uguali che decorrono dal terzo trimestre dell'esercizio fiscale 2027 fino all'esercizio fiscale 2033. 

Una tranche maturerà per ogni $500 million di ricavi eleggibili da prodotti personalizzati generati tramite l'attività di Google.

Quella struttura implica che Google dovrà generare ricavi significativi per Marvell attraverso la partnership prima che la maggior parte della potenziale partecipazione diventi disponibile.

Marvell amplia il lavoro sui chip AI personalizzati di Google

La partnership copre un'ampia gamma di chip e tecnologie progettate per integrarsi con l'ecosistema delle Tensor Processing Unit (TPU) di Google, che supporta gran parte dell'infrastruttura AI dell'azienda.

Il lavoro include acceleratori per l'inferenza AI, controller di storage, controller di interfaccia di rete, controller di interfaccia di memoria e prodotti di calcolo near-memory.

La domanda di chip su misura come le TPU di Google è aumentata mentre le aziende cercano alternative alle unità di elaborazione grafica (GPU) di Nvidia e tecnologie più adatte all'inferenza, ovvero il processo di esecuzione di modelli AI addestrati.

Le azioni Marvell sono salite dopo la notizia dell'accordo. I guadagni del titolo sono stati in controtendenza rispetto al calo di oltre il 2% delle azioni Broadcom, attuale principale partner di Google per i chip AI su misura.

Broadcom detiene attualmente oltre il 70% del mercato dei chip AI su misura e ha previsto $100 billion di ricavi da chip AI entro il 2027.

L'accordo con Google si aggiunge alla spesa per infrastrutture AI

L'accordo arriva mentre le società tecnologiche si preparano a investire massicciamente in infrastrutture AI. 

Le Big Tech hanno recentemente rafforzato le aspettative secondo cui spenderanno più di $700 billion per infrastrutture AI quest'anno, rispetto a circa $400 billion lo scorso anno.

Marvell compete con Broadcom per un ruolo più ampio nelle esigenze di silicio personalizzato di Google. 

In aprile Broadcom ha firmato un accordo a lungo termine con Google per sviluppare e fornire le future generazioni di chip AI su misura e altri componenti per i rack AI di prossima generazione di Google fino al 2031.

Il nuovo accordo di Marvell offre a Google esposizione verso il produttore di chip collegando la potenziale partecipazione azionaria al volume di affari generato tramite la partnership.

Per Marvell, l'accordo fornisce un meccanismo per approfondire la relazione con una delle più grandi società tecnologiche al mondo mentre la domanda di silicio su misura si espande. 

Per Google, l'accordo aggiunge un ulteriore partner per lo sviluppo di chip mentre continua a costruire il suo ecosistema TPU e l'infrastruttura AI.