Perché il titolo Oracle è salito di quasi il 4% oggi?

Le azioni Oracle ORCL sono salite martedì dopo un nuovo giro di commenti rialzisti degli analisti che hanno riportato la società tecnologica al centro dell'attenzione in vista dei risultati del primo trimestre fiscale, mentre il lancio dell'ultimo modello di intelligenza artificiale di OpenAI ha fornito agli investitori un ulteriore motivo per rivalutare le prospettive di crescita dell'azienda.

Le azioni hanno guadagnato quasi il 4% martedì, sebbene Oracle resti in calo di quasi il 17% da inizio anno e di circa il 32% negli ultimi 12 mesi.

Il titolo ha subito pressione perché gli investitori sono sempre più preoccupati per il debito e le esigenze di liquidità legate all'aggressiva espansione dell'infrastruttura AI da parte di Oracle.

Tuttavia, le attese per un'accelerazione della crescita del cloud, unitamente al crescente rapporto di Oracle con OpenAI, stanno contribuendo a spostare l'attenzione verso il potenziale rialzo.

Il modello di OpenAI potrebbe rafforzare le prospettive cloud di Oracle

OpenAI ha lanciato ChatGPT-6 Astra la scorsa settimana: il suo ultimo modello ha ricevuto grande attenzione online e ha alimentato le aspettative che il produttore di ChatGPT possa riguadagnare terreno nella sempre più competitiva corsa all'AI.

Anthropic e Google di Alphabet hanno periodicamente ricevuto recensioni più favorevoli per i propri modelli AI negli ultimi anni, ma l'accoglienza di Astra ha alimentato la speranza che OpenAI possa nuovamente stabilire un vantaggio tecnologico.

Questo potrebbe avere importanza per Oracle perché le due società hanno un accordo di fornitura cloud da $300B, con Oracle che sta ampliando rapidamente la capacità dei propri data center per soddisfare i requisiti di calcolo di OpenAI.

"Sembra che OpenAI stia rinnovando la situazione, e Astra sia avanti a Fable su più benchmark", ha detto l'analista di Morningstar Luke Yang a MarketWatch, riferendosi al modello Fable del rivale Anthropic.

"Questo rafforza la fiducia degli investitori nel backlog di OpenAI con Oracle", ossia l'ammontare in dollari degli impegni non ancora riconosciuti come ricavi.

Yang ha inoltre indicato la capacità di Astra di svolgere compiti più complessi come possibile fattore di stimolo per una domanda di calcolo aggiuntiva.

Ha affermato che il modello ha la "completa capacità di operare un computer", permettendo nuovi casi d'uso e prodotti che potranno potenzialmente "completare interi flussi di lavoro che i modelli precedenti non erano in grado di svolgere".

Astra è al momento disponibile solo a un gruppo relativamente ridotto di utenti.

Ma Yang ha detto che se OpenAI riuscirà a realizzare una "svolta sul fronte prodotto", ciò potrebbe incrementare la domanda di potenza di calcolo e fornire ulteriore supporto alle azioni Oracle.

Gli analisti vedono margine per risultati più solidi

Wall Street si aspetta che Oracle riporti ricavi per circa $19,1 miliardi, un aumento di quasi il 28% rispetto a un anno prima, insieme a utili per $1,74 per azione.

Il mercato delle opzioni prezza uno spostamento di circa l'11,2% in entrambe le direzioni dopo i risultati, evidenziando il livello insolitamente elevato di incertezza che circonda l'annuncio degli utili.

Mizuho ha ribadito il suo rating Outperform e il target price a $320 in vista dei risultati.

La società si aspetta che Oracle superi le stime di consenso, trainata principalmente da una performance più forte del previsto di Oracle Cloud Infrastructure.

Mizuho stima che circa 1 gigawatt di capacità entrerà in funzione nel primo trimestre, rispetto a circa 1,2 gigawatt consegnati durante l'intero esercizio fiscale 2026.

La società ha affermato che un altro risultato superiore alle attese rafforzerebbe l'esecuzione in miglioramento e aumenterebbe la fiducia nelle guidance di Oracle per l'esercizio fiscale 2027.

La crescita dei ricavi di Oracle del 17,35% negli ultimi 12 mesi ha inoltre supportato il caso rialzista, mentre gli analisti prevedono una crescita dei ricavi del 34% per l'esercizio fiscale 2027.

Mizuho ha detto che mantenere la guidance per i ricavi del 2027 sarà particolarmente importante mentre gli investitori valutano il rischio di ritardi o interruzioni legate al Project Jupiter, la grande espansione dei data center di Oracle.

La società vede un percorso per una rivalutazione del titolo Oracle allentandosi le preoccupazioni sul finanziamento, migliorando la visibilità su un punto di svolta del flusso di cassa libero e con la Investor Day del 28 ottobre che rappresenta un potenziale catalizzatore aggiuntivo.

Il finanziamento resta una preoccupazione chiave

Anche Guggenheim ha mantenuto un rating Buy su Oracle e un price target a $400 in vista del report sugli utili.

La società ha identificato l'aumento di capitale at-the-market pianificato di $20 miliardi come la maggiore preoccupazione che grava sul titolo dai risultati del quarto trimestre della società, superando persino i timori legati alla sua dipendenza da OpenAI.

Oracle non ha emesso equity durante il quarto trimestre dell'esercizio fiscale 2026, ma Guggenheim ha detto che gli investitori cercheranno evidenze di progressi significativi in questo trimestre.

La società ha affermato che le discussioni con le agenzie di rating suggeriscono che l'equity probabilmente dovrà far parte del piano di finanziamento residuo da $20 miliardi per soddisfare gli investitori del debito.

Tuttavia Guggenheim ritiene che Oracle abbia superato la fase più rischiosa della sua espansione infrastrutturale e ha osservato che mantenere un rating di credito investment-grade rimane la massima priorità per il CFO.

Le raccomandazioni rialziste aumentano in vista dei risultati

Le più recenti promozioni e conferme degli analisti seguono commenti già positivi da parte di Wall Street.

L'analista di Bank of America Tal Liani ha detto di vedere un setup rischio/rendimento attraente in vista dell'annuncio degli utili. Ha mantenuto un rating Buy e un target price a $240.

"Favoriamo il rapporto rischio/rendimento di Oracle, poiché riteniamo che il consenso di mercato catturi già i fondamentali sfidanti del bilancio", ha scritto Liani venerdì, "ma non sta completamente incorporando la probabilità di un'accelerazione della crescita dei ricavi legata al raggiungimento delle tappe di completamento dei data center."

L'analista di Morgan Stanley Sanjit Singh ha descritto similmente Oracle come un "buon setup" in vista degli utili e si aspetta una crescita dei ricavi cloud del 63% rispetto a un anno prima.

L'opportunità AI comporta un rischio di concentrazione

Nonostante l'ottimismo intorno a OpenAI e all'espansione cloud di Oracle, la crescente dipendenza dell'azienda da un ristretto numero di grandi clienti AI rappresenta un rischio separato.

Una parte sostanziale dell'aumento delle obbligazioni di performance residue di Oracle è derivata da grandi contratti AI.

Oracle ha anche dichiarato che l'hardware prepagato e fornito dai clienti associato a grandi accordi AI ammonta ora a $75 miliardi, riducendo la quantità di capitale che deve raccogliere per la costruzione dei data center correlati.

Questo è positivo dal punto di vista del finanziamento, ma gli investitori probabilmente esamineranno quanto della crescita futura di Oracle dipenda da un gruppo relativamente piccolo di clienti, ha scritto Axel Rudolph, FSTA, Chief Technical Analyst di IG.com, in un articolo.

"Il mercato sarà particolarmente interessato agli sviluppi relativi alla relazione di Oracle con OpenAI e altri grandi clienti AI", ha detto Rudolph.

Con il titolo ancora ben al di sotto dei livelli di un anno fa, i risultati di giovedì potrebbero rivelarsi determinanti per decidere se Oracle può trasformare il rinnovato ottimismo sull'AI in una ripresa sostenuta.