Cosa sta facendo Lip-Bu Tan per le azioni Intel che è diverso da Pat Gelsinger?

Intel Corp (NASDAQ: INTC) è crollata di quasi il 10% venerdì, anche se il produttore di chip, sotto il suo nuovo amministratore delegato Lip-Bu Tan, ha riportato entrate migliori del previsto per il suo Q2 fiscale e ha emesso una discreta guidance per la top-line.

Questa mattina gli investitori stanno abbandonando il titolo dei semiconduttori principalmente perché ha deluso sul fronte degli utili, non solo nel secondo trimestre , ma anche in termini di prospettive future.

Tuttavia, i numeri non suggeriscono che Lip-Bu Tan stia fallendo nel risanare INTC.

Semmai, rafforzano il fatto che la sua strategia sta effettivamente producendo risultati e tutto ciò di cui ha bisogno forse è più tempo per dispiegarsi come una storia di successo più palpabile.

Dopotutto, Lip-Bu Tan non sta solo modificando il playbook per le azioni Intel, lo sta riscrivendo!

La strategia di Tan per le azioni Intel è diversa da quella di Gelsinger

Da quando ha assunto il ruolo nel marzo 2025, Lip-Bu Tan ha avviato una trasformazione radicale che diverge nettamente dalla strategia espansiva e ricca di capitali del suo predecessore, Pat Gelsinger.

Mentre il mandato di Gelsinger è stato caratterizzato da investimenti audaci nell'espansione globale della fonderia e da una spinta a competere frontalmente con Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC), Tan sta adottando un approccio più disciplinato e orientato alla domanda.

Ecco come la sua strategia è diversa:

Niente più assegni in bianco: Tan ha fermato i progetti precedentemente annunciati in Germania e Polonia e ha rallentato la costruzione in Ohio, affermando che "ogni investimento deve avere un senso economico".

Snella e concentrata: Intel sta tagliando il 15% della sua forza lavoro, semplificando i livelli di gestione del 50% e puntando a chiudere il 2025 con 75.000 dipendenti.

Riallineamento delle fonderie: Intel Foundry Services (IFS) è in fase di rimodellamento per soddisfare prima le esigenze interne, con l'espansione dei clienti esterni subordinata alla domanda confermata.

Cultura dell'ingegneria prima di tutto: Tan ha enfatizzato la responsabilizzazione degli ingegneri, l'appiattimento della burocrazia e la revisione personale dei principali progetti di chip prima del tape-out.

Questo pivot è progettato per ripristinare la fiducia degli investitori e migliorare la redditività di Intel.

Sebbene dolorosa, la ristrutturazione segnala un passaggio verso la disciplina operativa e crea valore a lungo termine per coloro che hanno investito in azioni INTC.

Quale potrebbe essere il via libera per possedere azioni INTC?

Secondo l'analista di Bernstein Stacy Rasgon, la vera prova dell'inversione di tendenza di Intel risiede nelle sue tecnologie di processo di prossima generazione, in particolare il nodo 18A.

Questo processo di produzione avanzato, che combina i transistor RibbonFET gate-all-around e l'erogazione di potenza sul retro PowerV, è la migliore possibilità per l'azienda di recuperare la leadership del processo da TSMC.

Principali sviluppi finora:

18A nella produzione a rischio: Intel ha confermato che 18A è entrato in produzione a rischio, con i chip Panther Lake che dovrebbero aumentare entro la fine dell'anno.

Miglioramenti delle prestazioni: Intel afferma che 18A offre prestazioni fino al 25% più veloci e un assorbimento di energia inferiore del 40% rispetto a Intel 3.

Convalida del cliente: il governo degli Stati Uniti è già a bordo e Intel sta corteggiando clienti importanti come Microsoft e Amazon.

Redditività della fonderia: gli investitori osserveranno se Intel riuscirà ad attirare clienti esterni verso il 18A e infine il 14A, che è in fase di sviluppo in stretta collaborazione con grandi clienti.

Se Intel riuscirà a dimostrare la produzione in serie, la stabilità della resa e la trazione dei clienti per il 18A, potrebbe segnare un punto di svolta.

Rasgon osserva che i loghi per 18A e 14A compaiono già nei materiali per gli investitori di Intel, suggerendo un impegno continuo che, se darà i suoi frutti, potrebbe sbloccare la prossima gamba per le azioni Intel.