Volkswagen taglia le previsioni sugli utili a causa delle pressioni sui dazi

Volkswagen AG ha rivisto al ribasso la sua guidance finanziaria per l'intero anno dopo aver subito una prima metà del 2025 difficile, con i dazi statunitensi e gli sforzi di ristrutturazione che pesano pesantemente sui suoi guadagni.

Il colosso automobilistico tedesco ha riferito venerdì che 1,3 miliardi di euro (1,5 miliardi di dollari) di costi tariffari e 700 milioni di euro di oneri di ristrutturazione di Audi, Volkswagen Passenger Cars e della sussidiaria di software Cariad hanno intaccato in modo significativo il suo utile operativo per i primi sei mesi dell'anno.

In precedenza, l'azienda si era trattenuta di modificare le sue prospettive iniziali per il 2025, in attesa di maggiore chiarezza sulle dinamiche del commercio globale.

Tuttavia, l'escalation delle pressioni tariffarie, in particolare da parte degli Stati Uniti, ha costretto a una rivalutazione.

Anche i costi aggiuntivi legati all'inasprimento delle normative sulle emissioni hanno contribuito al calo della redditività.

I dazi statunitensi si fanno sentire

L'aggiornamento finanziario di Volkswagen arriva sulla scia di una tariffa del 25% imposta dall'ex presidente Donald Trump sulle importazioni globali di automobili negli Stati Uniti, che si aggiunge all'attuale prelievo del 2,5%.

Mentre paesi come il Regno Unito e il Giappone hanno negoziato riduzioni tariffarie rispettivamente al 10% e al 15%, l'Unione Europea deve ancora garantire un accordo simile.

A partire da ora, le esportazioni dell'UE continuano a sostenere l'intero dazio del 27,5%, che Volkswagen ha citato come un fattore importante che ha influenzato i risultati del primo semestre.

La società ha riconosciuto "un'elevata incertezza" riguardo alla traiettoria dei negoziati tariffari, osservando che sia l'impatto delle tariffe attuali che la possibilità di misure reciproche rimangono difficili da prevedere.

Il Wall Street Journal ha riferito che i negoziati tra Stati Uniti e UE sono in corso, con un potenziale accordo in corso che potrebbe ridurre le tariffe automobilistiche dell'UE al 15%, anche se non è stato finalizzato alcun accordo.

Le previsioni riviste riflettono una prospettiva più cauta

Volkswagen prevede ora che l'utile operativo sulle vendite del gruppo diminuirà tra il 4% e il 5% per l'intero anno, in calo rispetto alla precedente previsione del 5,5%-6,5%.

Anche la crescita prevista delle vendite è stata ridotta, ora dovrebbe essere in linea con i livelli del 2024 piuttosto che crescere fino al 5%.

Anche le indicazioni sul flusso di cassa e sulla liquidità sono state ridotte.

Il flusso di cassa netto della divisione automotive è ora previsto tra 1 e 3 miliardi di euro, rispetto al precedente intervallo compreso tra 2 e 5 miliardi di euro.

Le aspettative di liquidità netta sono state riviste a 31-33 miliardi di euro, in calo rispetto alla precedente previsione di 34-37 miliardi di euro.

Le linee guida aggiornate sono subordinate al mantenimento o meno dei dazi statunitensi.

La parte inferiore delle previsioni di Volkswagen ipotizza che l'attuale tariffa del 27,5% persista per tutta la seconda metà del 2025. L'estremità superiore presuppone una riduzione al 10%.

I profitti diminuiscono, i veicoli elettrici a margine più basso aumentano la pressione

L'utile operativo del secondo trimestre di Volkswagen è sceso a 3,83 miliardi di euro, in calo rispetto ai 5,43 miliardi di euro di un anno fa.

Anche i ricavi sono scesi del 3% a 80,81 miliardi di euro, mancando leggermente le aspettative degli analisti di 82,16 miliardi di euro, secondo un sondaggio di FactSet.

Il Chief Financial Officer Arno Antlitz ha evidenziato sia i venti contrari operativi dell'azienda che i progressi strategici.

"Ciò che conta davvero è il denaro in banca", ha detto. "Ecco perché dobbiamo portare avanti i nostri programmi in corso per migliorare gli utili e accelerare il ritmo dove necessario".

Antlitz ha sottolineato la forte performance dei prodotti e i continui sforzi di trasformazione, ma ha riconosciuto che l'aumento delle vendite di veicoli elettrici a basso margine, unito alla ristrutturazione e alle pressioni commerciali, ha eroso la redditività.

Volkswagen prevede ulteriori ostacoli, tra cui le tensioni geopolitiche, le pressioni normative e l'intensificarsi della concorrenza globale, fattori che continueranno a plasmare la sua performance nei prossimi mesi.