Boeing riduce le perdite e aumenta la produzione nel trimestre più forte dal 2023, ma le azioni scendono

Boeing ha registrato la sua performance trimestrale più incoraggiante dal 2023, riducendo le perdite e intensificando le consegne di jet , anche se continua a riprendersi da una crisi normativa, da una controversia di lavoro e da un controllo persistente sulle sue pratiche di sicurezza e controllo della qualità.

La perdita netta del produttore di aerei si è ridotta del 58% rispetto all'anno precedente, a 611 milioni di dollari, o 92 centesimi per azione, nel trimestre conclusosi a giugno.

I ricavi sono aumentati del 35% a 22,7 miliardi di dollari, trainati in gran parte da un rimbalzo delle consegne di jet commerciali, in particolare del 737 MAX.

"Il cambiamento richiede tempo, ma stiamo iniziando a vedere una differenza nelle nostre prestazioni in tutta l'azienda", ha detto il CEO Kelly Ortberg in una nota al personale che delinea i miglioramenti in tutte le attività di Boeing.

"Se continuiamo ad affrontare l'importante lavoro che ci attende e ci concentriamo sulla sicurezza, la qualità e la stabilità, possiamo navigare nel dinamico contesto globale e fare del 2025 il nostro anno di svolta", ha affermato.

Tuttavia, mentre il prezzo delle azioni è stato visto aumentare nel trading pre-mercato, è sceso di oltre l'1% all'apertura del mercato.

Nonostante i dubbi persistenti sulla traiettoria a lungo termine di Boeing, le sue azioni sono salite di oltre il 36% quest'anno.

737 Produzione al limite regolamentare mentre l'azienda guarda ai guadagni del flusso di cassa

Boeing ha consegnato 150 aerei commerciali nel secondo trimestre, inclusi 206 737 MAX nella prima metà dell'anno.

L'azienda sta ora producendo 38 dei popolari jet a fusoliera stretta al mese, il massimo attualmente consentito dalle autorità di regolamentazione dell'aviazione degli Stati Uniti.

Questo tasso è fondamentale per il ritorno di Boeing a una generazione di cassa costante.

Il deflusso di cassa libero si è attestato a soli 200 milioni di dollari, molto meglio della previsione di Wall Street di un incendio di 1,72 miliardi di dollari.

L'amministratore delegato Kelly Ortberg ha detto ai dipendenti che l'azienda non cercherà l'approvazione della Federal Aviation Administration (FAA) per spingere la produzione a 42 jet al mese fino a quando le metriche interne non confermeranno la prontezza.

"Abbiamo in programma di chiedere l'approvazione della FAA per aumentare il tasso a 42 quando i nostri indicatori chiave di prestazione (KPI) mostreranno che siamo pronti", ha aggiunto Ortberg.

La difesa vince e gli accordi internazionali rafforzano le prospettive

Una recente vittoria per la costruzione del caccia a reazione di nuova generazione dell'US Air Force ha sollevato le prospettive per la divisione difesa, spazio e sicurezza di Boeing, che ha registrato un utile operativo di 110 milioni di dollari dopo una perdita di 913 milioni di dollari nello stesso periodo dell'anno scorso.

Anche i patti commerciali e i recenti ordini di jet da parte dell'Unione Europea, del Regno Unito e dell'Indonesia hanno rafforzato la fiducia, così come la recente revisione di Ortberg dei ruoli di leadership nei segmenti finanziario e della difesa.

La redditività è ancora sfuggente a causa dei ritardi nelle certificazioni e delle agitazioni sindacali

Boeing non ha registrato un utile per l'intero anno dal 2018 e, sebbene l'ultimo trimestre rifletta i progressi, permangono diversi rischi.

Il sindacato che rappresenta 3.200 lavoratori della difesa nell'area di St. Louis ha rifiutato un'offerta di contratto, ponendo potenzialmente le basi per uno sciopero che potrebbe rallentare la produzione di aerei militari di Boeing.

Anche se non così dirompente come lo sciopero di 33.000 lavoratori dell'unità commerciale dello scorso anno, un rallentamento della divisione difesa potrebbe mettere in pericolo una fragile inversione di tendenza.

Nel frattempo, la certificazione dei modelli Boeing 737 MAX 7 e MAX 10, a lungo in ritardo, è stata posticipata al 2026 a causa dei lavori tecnici in corso sui loro sistemi antighiaccio.

Tuttavia, Boeing ha aumentato la produzione del suo 787 Dreamliner widebody da cinque a sette jet al mese nel suo stabilimento della Carolina del Sud e ha registrato 668 ordini lordi di aeromobili nella prima metà dell'anno, ovvero 625 al netto di cancellazioni e conversioni.

Il sentiment degli investitori migliora, ma le sfide persistono

Mentre Wall Street è diventata più ottimista sulla ripresa di Boeing, la società continua a navigare sul filo del rasoio.

La sua performance di cassa libera e il miglioramento delle consegne segnano pietre miliari importanti, ma qualsiasi passo falso, sia esso normativo, operativo o legato al lavoro, potrebbe far deragliare il fragile slancio.

La perdita core rettificata del secondo trimestre è stata di 1,24 dollari per azione, ben al di sotto della perdita di 2,90 dollari riportata un anno prima e in anticipo rispetto alle aspettative degli analisti di una perdita di 1,48 dollari per azione.

Aumenta la fiducia nella leadership di Ortberg

Dopo anni di barcollamenti da una crisi all'altra, Boeing sta finalmente mostrando segni di stabilità sotto la guida del CEO Kelly Ortberg.

Il cambiamento di tono è notevole per Boeing, che ha visto una serie di amministratori delegati lottare per raggiungere gli obiettivi di consegna, le certificazioni degli aeromobili, i traguardi finanziari e le riforme culturali tanto necessarie, il tutto cedendo terreno alla rivale Airbus.

"L'accordo generale è che la cultura sta cambiando dopo decenni di ferite da coltello autoinflitte", ha detto Richard Aboulafia, amministratore delegato di AeroDynamic Advisory, una società di consulenza aerospaziale in un rapporto della CNBC.

"Quando ha ottenuto l'incarico, non ero così ottimista come oggi", ha detto Douglas Harned, analista senior per l'aerospazio e la difesa di Bernstein.

Boeing ora affronta il compito di mantenere la stabilità della produzione, far avanzare le certificazioni degli aeromobili ed evitare interruzioni del lavoro, il tutto mentre lavora per ripristinare la sua reputazione dopo anni di lacune nella sicurezza e turbolenze della leadership.