SpaceX: catalizzatore di settembre — i fondi Nasdaq possono alimentare un nuovo rally?

Le azioni SpaceX NASDAQ:SPCX affrontano un altro importante esame dell'offerta giovedì, ma gli investitori stanno già guardando oltre la scadenza del periodo di lockup di agosto verso un catalizzatore di settembre.

Altre 319 milioni di azioni dovrebbero diventare idonee alla negoziazione il August 20, a seguito del rilascio di 912 milioni di azioni il August 6.

Eppure il primo sblocco non ha scatenato la svendita che molti investitori temevano.

Quella giornata SpaceX è salita del 6.1% e di quasi il 16% nella sessione successiva, mentre le azioni sono aumentate di circa il 35% da quando le restrizioni sono state rimosse.

Il ribilanciamento trimestrale di settembre del Nasdaq-100 è previsto che entri in vigore prima dell'apertura delle contrattazioni il September 21.

Un flottante più ampio potrebbe innescare ulteriori acquisti da parte di fondi Nasdaq

SpaceX è entrata nel Nasdaq-100 il July 7. JPMorgan stimò allora che l'inclusione potesse attirare circa $4.3 billion in flussi passivi da parte di fondi che replicano il benchmark.

«Chiaramente, c'è molta domanda; per questo hanno accelerato l'integrazione nell'indice», ha detto il stratega di Morningstar Michael Field a Reuters. Ha anche avvertito che Morningstar considerava le azioni sopravvalutate.

La domanda successiva è se il crescente flottante pubblico di SpaceX possa aumentare la sua rappresentanza nell'indice.

L'investitore Tangerine Tan Capital calcola che attualmente SpaceX abbia un peso di circa 1.16% nel Nasdaq-100, ben al di sotto dell'allocazione del 4%–5% che ritiene il suo valore di mercato potrebbe giustificare senza il vincolo del flottante.

Man mano che più azioni detenute da insider diventano negoziabili, l'investitore si aspetta che i fondi indicizzati aumentino le loro partecipazioni in occasione dei futuri ribilanciamenti.

«Mi aspetto un aumento del prezzo in prossimità del ribilanciamento», ha scritto Tangerine Tan Capital.

August 20 metterà alla prova se gli acquirenti possono assorbire l'offerta

La tesi per settembre deve prima superare giovedì.

Circa 319 milioni di azioni aggiuntive diventano idonee alla negoziazione, aumentando il pool disponibile per gli insider e gli investitori iniziali.

L'idoneità non significa che quei detentori venderanno, ma crea un'altra potenziale fonte di offerta.

L'analista di ricerca Ed Elson si aspetta «molta pressione di vendita» man mano che i primi sostenitori avranno opportunità di monetizzare anni di guadagni.

Lo sblocco del August 6 ha offerto un precedente incoraggiante. Più di 900 milioni di azioni sono diventate idonee, ma SpaceX è invece salita del 6.1% fino a $114.92. Elson ha suggerito che i venditori allo scoperto che chiudevano posizioni potrebbero aver aiutato ad assorbire la nuova offerta.

L'analista di Morgan Stanley Adam Jonas era anch'egli rialzista in quell'occasione. The Associated Press ha riferito che Jonas considerava lo sblocco un'opportunità di acquisto e credeva che SpaceX potesse raggiungere $300 entro mid-2027.

La domanda degli indici non risolve il dibattito sulla valutazione

Qualsiasi acquisto passivo aggiuntivo non renderebbe automaticamente SpaceX fondamentalmente sottovalutata.

Il titolo è rimasto altamente volatile dal suo IPO a $135, salendo fino a $225.64 prima di scendere sotto il prezzo di offerta e successivamente riprendersi.

Il professore della NYU e investitore Scott Galloway ha detto a Business Insider questa settimana che SpaceX rimaneva «pazzamente sopravvalutata», sostenendo che il suo limitato flottante iniziale e la rapida inclusione nel Nasdaq-100 avevano creato una domanda insolitamente forte.