Le azioni di Amazon scendono di oltre l'8% nel pre-mercato mentre la crescita di AWS delude gli investitori

Le azioni di Amazon.com sono scese di oltre l'8,6% nel trading pre-mercato di venerdì, poiché gli investitori hanno risposto con preoccupazione ai risultati del secondo trimestre della società, che hanno mostrato che l'unità di cloud computing Amazon Web Services (AWS) è cresciuta più lentamente rispetto ai principali rivali Microsoft e Google.

La reazione arriva nonostante i profitti più forti del previsto di Amazon e le prospettive relativamente ottimistiche.

AWS, un pilastro cruciale del motore di profitto di Amazon, ha visto i ricavi aumentare del 17,5% su base annua a 30,87 miliardi di dollari per il trimestre.

Sebbene il tasso di crescita abbia segnato un'accelerazione rispetto ai trimestri precedenti, non è stato all'altezza dei rapidi guadagni cloud registrati dai concorrenti.

L'unità Azure di Microsoft ha registrato un aumento delle vendite del 39% e Google Cloud è aumentato del 32%, superando significativamente AWS.

Il risultato ha deluso gli investitori, sperando che Amazon avrebbe cavalcato l'onda della domanda di cloud guidata dall'intelligenza artificiale con lo stesso slancio.

Matt Britzman, analista azionario senior di Hargreaves Lansdown, ha notato la pressione su AWS per ottenere prestazioni in un contesto di aspettative più elevate.

"Mentre Microsoft e Alphabet hanno già mostrato un forte slancio nella crescita del cloud, AWS non è stato il knockout che molti volevano vedere, evidenziando quanto il sentimento degli investitori sia strettamente legato alla narrativa dell'intelligenza artificiale in questo momento", ha affermato.

Alla domanda sulla crescita di AWS durante la telefonata sugli utili dell'azienda, il CEO di Amazon Andy Jassy ha sottolineato che "abbiamo un'attività significativamente più grande nel segmento AWS rispetto ad altri".

Prospettive di profitto inferiori alle attese considerando l'elevata spesa per l'intelligenza artificiale

Amazon ha previsto un utile operativo compreso tra $ 15,5 miliardi e $ 20,5 miliardi nel terzo trimestre rispetto ai $ 17,4 miliardi dell'anno precedente.

Dan Coatsworth di AJ Bell ha affermato che la guidance sui profitti è più contenuta del previsto poiché Amazon sta spendendo molto per l'infrastruttura AI, considerandola fondamentale per la competitività a lungo termine, ma che aggiunge anche costi a breve termine.

Coatsworth ha anche sottolineato che, sebbene Amazon rimanga redditizia e dominante nell'e-commerce, gli investitori sono sempre più concentrati sul ritmo della sua espansione nel cloud e sui ritorni sulla spesa per l'intelligenza artificiale.

"La concorrenza rimane agguerrita per i servizi di cloud computing e il tasso di crescita delle vendite di Amazon sta lottando per eguagliare i rivali Microsoft e Alphabet", ha scritto in una nota.

L'incertezza tariffaria aumenta il nervosismo degli investitori

Un'altra preoccupazione emergente è il potenziale impatto dei dazi statunitensi, in particolare sotto la direzione della politica commerciale del presidente Donald Trump.

I dirigenti di Amazon hanno affermato che le operazioni di vendita al dettaglio dell'azienda sono state finora protette da gravi ricadute, ma hanno notato che gran parte dell'inventario venduto durante il trimestre era stato importato all'inizio dell'anno, in vista di possibili aumenti delle tariffe.

"Nella prima metà dell'anno, non abbiamo ancora assistito a una diminuzione della domanda né a un apprezzamento significativo dei prezzi", ha detto l'amministratore delegato Andy Jassy in una telefonata con gli analisti, aggiungendo che la società non era sicura della traiettoria tariffaria in futuro, soprattutto in Cina.

Gli analisti di JPMorgan hanno aggiunto che i fornitori, non Amazon, potrebbero aver sopportato la maggior parte della pressione tariffaria finora, ma rimane spazio per la volatilità.

Le valutazioni tengono, ma il sentiment vacilla

La valutazione di Amazon rimane elevata, con un rapporto prezzo/utili forward di 33,87, vicino al 34,19 di Microsoft e significativamente superiore al 18,64 di Alphabet.

Ma il brusco calo pre-mercato del titolo mostra che gli investitori stanno diventando più sensibili ai rischi di esecuzione, soprattutto nel contesto della corsa al cloud guidata dall'intelligenza artificiale.

Il titolo Amazon ha chiuso giovedì a 234,11 dollari, in rialzo dell'1,7%, prima di scivolare a 216,02 dollari nella sessione pre-mercato di venerdì.

Se l'azienda riuscirà a riaccendere la fiducia in AWS come spina dorsale del suo futuro nell'intelligenza artificiale definirà probabilmente la sua traiettoria di mercato nei prossimi trimestri.