Punti salienti degli utili di Coinbase e implicazioni sulle azioni COIN

Il prezzo delle azioni Coinbase è crollato di oltre il 10% venerdì dopo che la società ha pubblicato i suoi risultati finanziari e quando Bitcoin è sceso sotto i $ 115.000. COIN è sceso a $ 335, in calo di oltre il 24% dal suo punto più alto di quest'anno. Questo articolo esplora i principali punti salienti del suo rapporto sugli utili e le implicazioni per il titolo.

La crescita dei ricavi di Coinbase è rallentata nel Q2

Il primo aspetto principale del rapporto sugli utili di Coinbase è che la sua attività è rimasta sotto pressione nel secondo trimestre, con le sue divisioni chiave che hanno registrato una crescita tiepida.

Le entrate totali di Coinbase sono salite a 1,42 miliardi di dollari nel secondo trimestre da 1,37 miliardi di dollari dell'anno precedente. Queste entrate sono state molto inferiori a quelle realizzate nel trimestre precedente.

Il rallentamento dei ricavi è stato comprensibile, dato che il mercato delle criptovalute è rimasto in un range ristretto durante il trimestre. Storicamente, Coinbase prospera quando Bitcoin e altre altcoin sono in una forte corsa al rialzo.

I ricavi delle transazioni di Coinbase sono crollati a 764 milioni di dollari dai 780 milioni di dollari dello stesso periodo dell'anno scorso. È anche sceso bruscamente da 1,26 miliardi di dollari del primo trimestre.

Questo rallentamento è stato compensato dai ricavi da abbonamenti e servizi, che sono passati da 599 milioni di dollari a 655 milioni di dollari. Si tratta di un'attività significativa con segmenti resilienti, tra cui stablecoin, ricompense blockchain e altri flussi di entrate basati su abbonamenti.

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L'attività di custodia non prospera nonostante la crescita degli asset

L'altro aspetto chiave del rapporto sugli utili di Coinbase è che non sta necessariamente beneficiando della sua attività di custodia. Mentre il totale degli asset in custodia è cresciuto a 247 miliardi di dollari nel secondo trimestre e la quota di mercato è salita all'80%, la crescita delle commissioni non è stata così forte.

La società ha attribuito la colpa alle "tariffe miste guidate dal mix di clienti e ai prezzi più bassi degli asset non BTC". Questa attività, insieme alla sua soluzione Coinbase One, spiega perché le entrate di "altri abbonamenti e servizi" sono diminuite del 15% su base trimestrale.

I costi di Coinbase stanno aumentando

L'altro aspetto degno di nota del rapporto è che i costi dell'azienda stanno accelerando, il che sta influenzando la sua attività. Il management prevede che la tecnologia, lo sviluppo e i costi di SG&A saranno compresi tra 800 e 850 milioni di dollari nel terzo trimestre.

Questi costi stanno crescendo a causa del fatto che il suo organico sta accelerando a un ritmo più veloce del previsto. Questi lavoratori stanno crescendo nei suoi mercati internazionali e nel lancio di nuovi prodotti. Alcune delle metriche di crescita saranno sotto forma di remunerazione basata su azioni.

Persistono preoccupazioni in termini di valutazione

Inoltre, ci sono segnali che il prezzo delle azioni Coinbase è altamente sopravvalutato considerando che la crescita dei ricavi non è poi così forte.

Mentre gli analisti vedono una crescita dei ricavi del 40% nel terzo trimestre, la cifra annuale dovrebbe essere del 12,9% a 7,42 miliardi di dollari. Gli analisti prevedono anche un fatturato per il 2026 di 8,26 miliardi di dollari.

Allo stesso tempo, Coinbase ha un rapporto prezzo/utili forward di 70, che è molto più alto della mediana del settore di 10. Il multiplo è molto più alto rispetto ad altre società, tra cui NVIDIA, che ha un tasso di crescita più elevato.

Analisi del prezzo delle azioni Coinbase

Grafico azionario COIN | Fonte: TradingView

Il grafico giornaliero mostra che il prezzo delle azioni COIN è crollato dal prezzo di chiusura di $ 377 a $ 333 nel pre-mercato di oggi. È crollato al di sotto del livello di supporto chiave a $ 348, il suo punto più alto nel dicembre dello scorso anno. L'indice di forza relativa (RSI) e il MACD hanno continuato a scendere.

Pertanto, il titolo rimarrà probabilmente sotto pressione nel breve termine per poi rimbalzare se Bitcoin e altre criptovalute si riprenderanno.