KKR alza l'offerta per Spectris a 4,2 miliardi di sterline, ottenendo il sostegno del consiglio di amministrazione rispetto ad Advent

Il gigante del private equity KKR ha aumentato la sua offerta per il produttore britannico di strumenti scientifici Spectris a circa 4,2 miliardi di sterline (5,58 miliardi di dollari), intensificando la battaglia per l'acquisizione con la rivale Advent International.

L'offerta rivista, che valuta le azioni Spectris a 41,75 sterline ciascuna, incluso un acconto sul dividendo di 28 pence per l'anno fiscale 2025, è superiore dell'1,8% rispetto alla proposta più recente di Advent.

Il consiglio di amministrazione di Spectris ha dichiarato martedì di aver ritirato all'unanimità la sua raccomandazione per l'offerta di Advent e di aver approvato la nuova offerta di KKR.

Le azioni della società quotata a Londra sono aumentate fino al 2,1% a un record di 4.168 pence dopo l'annuncio.

L'ultima mossa segna il culmine di una competizione durata un mese tra le due società di private equity statunitensi, dopo che Spectris aveva inizialmente accettato un'offerta anticipata di Advent a giugno.

Advent aveva originariamente proposto 37,63 sterline per azione, aumentandole successivamente a 41,00 sterline in risposta alle pressioni degli investitori e all'offerta concorrente di KKR.

Le valutazioni del Regno Unito continuano ad attirare l'interesse dell'estero

La gara per l'acquisizione arriva in mezzo a un'ondata di interesse straniero per le società quotate nel Regno Unito, attratte da valutazioni relativamente basse e stabilità macroeconomica.

L'offerta per Spectris segue una serie di operazioni simili negli ultimi mesi, mentre le società di private equity cercano di capitalizzare su quelli che molti vedono come asset britannici sottovalutati.

L'offerta aggiornata di KKR conferisce a Spectris un valore d'impresa di 4,8 miliardi di sterline, compreso il debito.

L'offerta premium segnala fiducia nel valore a lungo termine delle tecnologie di misurazione di precisione e delle operazioni globali di Spectris.

Daniel Black, Vice President of Business Development di Ideals, ha affermato che la crescente ondata di offerte per le aziende britanniche riflette una tendenza più ampia.

"La recente ondata di offerte negli Stati Uniti per le società quotate nel Regno Unito riflette un cambiamento più ampio nel panorama delle fusioni e acquisizioni, in cui gli acquirenti strategici puntano su IP differenziate, capacità di intelligenza artificiale e tecnologie di calcolo avanzate.

La sfida della quotazione a Londra cresce in mezzo all'ondata di accordi

Se l'accordo dovesse procedere, Spectris si unirebbe a una lista crescente di aziende britanniche che lasceranno la Borsa di Londra a favore della proprietà privata, spesso a causa di valutazioni più convincenti da parte degli acquirenti statunitensi.

I primi sette mesi dell'anno hanno già visto transazioni globali di M&A per un valore di 2,6 trilioni di dollari, secondo Dealogic, il più alto dal boom delle transazioni post-COVID del 2021.

Charles Hall, responsabile della ricerca presso Peel Hunt, ha avvertito di implicazioni più ampie per il mercato dei capitali del Regno Unito.

"Le aziende nel Regno Unito sembrano essere molto più attraenti per gli acquirenti che per gli investitori. La causa principale è il costante deflusso di capitali dai mercati nazionali.

"Se vogliamo che il mercato azionario britannico prosperi, è necessario un ripensamento urgente per garantire che il capitale britannico sostenga le società britanniche".

Con KKR ora in pole position, l'attenzione si sposterà sul fatto che Advent tornerà con una controfferta o se si allontanerà dalla gara.

Gli azionisti dovrebbero votare sull'accordo proposto nelle prossime settimane.