Glencore mantiene la quotazione a Londra, scarta i piani di New York mentre le perdite si ampliano

Glencore ha escluso uno spostamento della sua quotazione primaria negli Stati Uniti, riaffermando il suo impegno nei confronti della Borsa di Londra nonostante le recenti difficoltà del mercato a trattenere le grandi aziende multinazionali.

Il trader e minerario di materie prime con sede in Svizzera ha fatto l'annuncio mercoledì, insieme ai risultati che mostrano un aggravamento delle perdite nette nella prima metà del 2025 e un'iniziativa di riduzione dei costi da 1 miliardo di dollari che comporterà tagli diffusi di posti di lavoro.

La decisione di rimanere a Londra rappresenta una tregua temporanea per il mercato britannico, che negli ultimi anni ha assistito a un costante esodo di aziende di alto profilo.

Aziende come Arm Holdings e Flutter Entertainment hanno scelto di quotarsi a New York alla ricerca di valutazioni più forti e di un più ampio interesse da parte degli investitori.

Glencore, una delle più grandi società del FTSE 100, aveva suscitato speculazioni a febbraio dopo aver detto che stava rivedendo la sua posizione di quotazione.

"Londra è il luogo in cui siamo soddisfatti", ha detto l'amministratore delegato Gary Nagle in una telefonata con i giornalisti mercoledì.

"Non crediamo che ci sia una proposta di aumento del valore per spostare gli exchange in questo momento".

Nagle ha confermato che Glencore ha esaminato gli exchange alternativi e ha identificato New York come l'opzione più attraente, ma alla fine la società ha deciso che le incertezze sull'inclusione nell'indice S&P 500 e l'alto costo di una tale mossa non giustificavano il cambiamento.

Ha aggiunto che l'azienda continuerà a valutare le sue opzioni, lasciando la porta aperta a mosse future se le condizioni dovessero cambiare.

Le azioni di Glencore sono scese di oltre il 20% nell'ultimo anno, con alcuni analisti che affermano che un passaggio agli Stati Uniti potrebbe essere un catalizzatore positivo.

La forte svalutazione e il calo della produzione pesano sugli utili

La decisione di mantenere la quotazione a Londra è arrivata quando la società ha pubblicato risultati finanziari peggiori del previsto per la prima metà dell'anno.

Glencore ha registrato una perdita netta di 655 milioni di dollari, nettamente superiore alla perdita di 233 milioni di dollari registrata nello stesso periodo dell'anno scorso.

Gli analisti avevano previsto un ritorno alla redditività, con stime che indicavano un utile netto di circa 337 milioni di dollari.

I dati deludenti sono stati guidati da un onere di svalutazione di 900 milioni di dollari relativo alla miniera di carbone termico Cerrejón in Colombia, che è stata colpita dalla riduzione della produzione e dal calo dei prezzi globali del carbone.

I prezzi del carbone, che sono aumentati vertiginosamente all'indomani della guerra in Ucraina, da allora sono diminuiti, trascinando gli utili core di Glencore.

Anche la produzione di rame è diminuita del 26% su base annua a causa della riduzione dei gradi di minerale e delle sfide operative in vari siti.

Glencore ha dichiarato che prevede di compensare il deficit nella seconda metà dell'anno.

L'EBITDA rettificato per il primo semestre è sceso del 14% a 5,43 miliardi di dollari, al di sotto delle aspettative degli analisti di 5,56 miliardi di dollari.

Gli utili della divisione industriale dell'azienda, che comprende le operazioni di mining, sono diminuiti del 17% a 3,8 miliardi di dollari.

I tagli ai costi colpiranno la forza lavoro con l'aumento del debito

Di fronte alle pressioni per ripristinare la redditività, Glencore ha presentato un piano di ristrutturazione da 1 miliardo di dollari che vedrà la riduzione di centinaia di posti di lavoro dalla sua forza lavoro globale di 150.000 persone.

Il completamento dell'iniziativa è previsto entro la fine del 2026.

L'azienda ha dichiarato che l'obiettivo è quello di migliorare l'efficienza operativa e allineare meglio l'attività con le attuali realtà del mercato.

Anche il debito netto rettificato del minatore è aumentato a 13,5 miliardi di dollari, al di sopra dell'obiettivo dichiarato di 10 miliardi di dollari, suscitando preoccupazioni sulla solidità del bilancio.

Le azioni di Glencore sono scese del 3,5% a 290,04 pence nei primi scambi di Londra dopo l'annuncio.

Mentre la decisione di rimanere quotata a Londra può rassicurare gli investitori britannici, gli analisti affermano che le sfide di performance di Glencore sono tutt'altro che finite.

L'analista di Jefferies Christopher LaFemina ha descritto i risultati come "deboli" e ha indicato il debito superiore alle attese e le svalutazioni come venti contrari che continueranno a pesare sul sentiment degli investitori.

Anche se la società mantiene la sua base londinese, sarà probabilmente necessaria una ripresa sostenuta dei prezzi delle materie prime e della performance operativa per ripristinare la fiducia degli azionisti e invertire il recente calo del prezzo delle azioni, che ha superato il 20% negli ultimi 12 mesi.