Celanese affonda a causa delle deboli prospettive della domanda nonostante gli utili siano stati battuti

Le azioni di Celanese sono crollate martedì dopo che il produttore di prodotti chimici ha pubblicato una previsione più debole del previsto per il terzo trimestre, avvertendo di un indebolimento della domanda nella maggior parte dei suoi mercati finali.

La guidance cautelativa ha messo in ombra una performance del secondo trimestre che ha superato le stime di Wall Street.

Il titolo è sceso fino al 20% a 37,81 dollari nelle prime contrattazioni prima di recuperare alcune perdite per scendere del 13% a 40,65 dollari a metà mattinata a New York.

L'indice S&P 500 è salito dello 0,6%.

Gli utili superano le stime, ma le indicazioni deludono poiché la domanda rimane bassa

Per il trimestre conclusosi il 30 giugno, Celanese ha registrato un utile rettificato di 1,44 dollari per azione, superiore alle aspettative degli analisti di 1,40 dollari, secondo FactSet.

I ricavi sono aumentati del 6% rispetto all'anno precedente a 2,53 miliardi di dollari, in linea con le stime di consenso.

"Siamo anche lieti che le azioni deliberate che abbiamo intrapreso abbiano portato ai risultati degli utili per noi in questo trimestre... Tuttavia, il contesto della domanda non sembra migliorare", ha dichiarato l'amministratore delegato Scott Richardson.

Per il terzo trimestre, Celanese ha previsto utili compresi tra 1,10 e 1,40 dollari per azione, con un punto medio ben al di sotto degli 1,68 dollari previsti dagli analisti.

La società ha ribadito la sua guidance sul free cash flow per il 2025 compresa tra 700 e 800 milioni di dollari.

Le sfide del settore pesano sulle prospettive

Celanese ha dichiarato di aspettarsi una domanda più debole nella maggior parte dei principali mercati nella seconda metà del 2025, citando la continua pressione nei settori delle costruzioni, dell'industria e dell'automotive.

Si prevede che anche un colpo sequenziale di 25 milioni di dollari derivante dalle misure di riduzione delle scorte intaccherà i risultati del terzo trimestre.

Quest'anno l'industria chimica in generale ha dovuto affrontare venti contrari, tra cui gli elevati costi energetici e la debolezza della domanda europea.

Le azioni Celanese sono scese del 31% da inizio anno, rispetto a un aumento dell'8,4% per l'S&P 500.

"In questo contesto di bassa domanda che rimane incerto, continueremo a enfatizzare il flusso di cassa", ha detto Richardson.

L'azienda prevede di mantenere la flessibilità operativa per far corrispondere la produzione alla domanda disponibile.

I piani di dismissione di Micromax vanno avanti

Celanese sta procedendo con i piani di vendita della sua divisione elettronica Micromax, che produce inchiostri e paste speciali per applicazioni ad alte prestazioni nella navigazione, nella difesa, nel monitoraggio medico e nei circuiti stampati.

La società ha dichiarato di essere passata al secondo round del processo di cessione, attirando l'interesse di diversi potenziali acquirenti.

La vendita prevista, annunciata per la prima volta a maggio, fa parte di una più ampia strategia per ridurre il debito e rafforzare la liquidità.

Gli analisti vedono un rialzo limitato fino al 2026

RBC Capital Markets, che valuta il titolo "sector perform" con un obiettivo di prezzo di 63 dollari, ha dichiarato di non aspettarsi un rialzo significativo degli utili nel prossimo anno a causa dei persistenti venti contrari del settore.

"CE ha detto che la riduzione delle scorte di auto in Europa si è attenuata e la continua riduzione delle azioni di inventario potrebbe portare a un aumento nel 2026", ha dichiarato RBC.

Baird, che valuta Celanese "outperform" con un obiettivo di 67 dollari, ha affermato che la guidance più debole probabilmente peserà sul sentiment nonostante i tagli proattivi dei costi, le vendite di asset e l'attenzione al flusso di cassa del management.

"A nostro avviso, mentre il team di gestione di Celanese sta utilizzando le giuste leve di auto-miglioramento (costi/vendite di asset/massimizzazione del flusso di cassa)... i volumi del mercato finale rimangono a un punto basso, con gli utili del 3Q in parte influenzati dalle iniziative di riduzione delle scorte", ha dichiarato.