Il settore petrolchimico cinese affronta una contrazione degli utili a causa dell'espansione

Il settore petrolchimico cinese prevede una crescita significativa in un segmento chiave, che si prevede si espanderà di quasi il 50% entro il 2028.

Questa espansione è destinata a verificarsi nonostante l'intensificarsi della concorrenza all'interno del più ampio settore della raffinazione, che sta avendo un impatto negativo sui margini di profitto, secondo un rapporto di Reuters.

Li Suoshan, dirigente di una società di logistica chimica di proprietà di Sinopec, ha annunciato giovedì in una conferenza nella provincia cinese di Jiangsu che si prevede che la capacità di etilene, un componente cruciale della plastica, aumenterà di 40 milioni di tonnellate tra il 2025 e il 2028, raggiungendo una capacità totale di 100 milioni di tonnellate.

La crescita della domanda dovrebbe rallentare

Si prevede che la crescita della domanda di prodotti petrolchimici tradizionali rallenterà nei prossimi cinque anni. Si prevede che questo rallentamento si tradurrà in margini deboli nel 2025, con un'ulteriore riduzione degli utili.

Mentre il settore della raffinazione cinese è alle prese con l'eccesso di capacità e l'indebolimento dell'economia, molte raffinerie stanno spostando la loro attenzione sui prodotti petrolchimici.

Questa mossa è guidata dalla diminuzione della domanda di carburante, una conseguenza diretta dell'accelerazione dell'adozione dei veicoli elettrici.

Tuttavia, questa impennata della produzione petrolchimica, pur rappresentando un perno strategico per le raffinerie, sta paradossalmente portando a un calo significativo dei prezzi del petrolchimico.

L'aumento dell'offerta, destinato a compensare le perdite derivanti dalle vendite di carburante tradizionali, sta creando un eccesso di offerta nel mercato petrolchimico, erodendo così i margini di profitto in questo nuovo segmento.

Fu Xiangsheng, vicepresidente della China Petroleum and Chemical Industry Federation, ha riferito alla conferenza che le perdite di raffinazione e petrolchimica sono aumentate dell'8,3% nel primo semestre rispetto all'anno precedente.

Ha anche osservato che entrambi i settori stanno sperimentando "involuzione", un termine ampiamente usato in Cina per descrivere l'intensa concorrenza che sradica i profitti.

La campagna della Cina

La Cina sta intensificando la sua campagna contro quella che definisce "una concorrenza disordinata a basso prezzo", un'iniziativa politica volta a frenare le eccessive riduzioni dei prezzi e la crescita insostenibile in vari settori industriali.

Questa retorica acuita sottolinea la crescente preoccupazione di Pechino per le potenziali distorsioni del mercato e la salute a lungo termine delle sue industrie nazionali, in particolare nelle aree suscettibili di sovraccapacità.

Un primo esempio di questa politica in azione è il settore del polisilicio, una componente fondamentale nella produzione di pannelli solari.

L'industria ha già adottato misure proattive proponendo e iniziando ad attuare piani per ridurre significativamente la capacità produttiva.

Questa mossa è una risposta diretta alla spinta del governo per un comportamento di mercato più disciplinato e ha lo scopo di mitigare gli impatti negativi dell'eccesso di offerta, come il crollo dei prezzi e la diminuzione della redditività per i produttori.

L'obiettivo è quello di favorire un contesto di mercato più stabile e sostenibile per i produttori di polisilicio, garantendo la continua crescita e competitività del settore su scala globale ed evitando rovinose guerre dei prezzi.

Tuttavia, determinare quanta capacità tagliare e in che modo rappresenta una sfida significativa in Cina, dato che i governi locali hanno spesso interessi acquisiti in grandi progetti.

Fu sostiene un approccio sfumato alla chiusura delle raffinerie, rifiutando regole generali basate su dimensioni, utilizzo o redditività. Suggerisce che tali decisioni dovrebbero essere una miscela di politica statale e dinamiche di mercato.

Prevede anche un futuro aumento dei prezzi del petrolchimico mentre la Cina affronta l'"involuzione", anche se non ha specificato una tempistica.

"Le associazioni dell'industria petrolchimica sono nella fase di condurre sondaggi e cercare feedback", ha dichiarato Yang Lin, principale analista petrolchimico di Guosen Securities.