Morgan Stanley diventa più ottimista su Apple mentre migliorano le prospettive dell'iPhone

Morgan Stanley ha espresso un rinnovato ottimismo su Apple Inc., citando una domanda di iPhone più forte del previsto in Cina e la possibilità di revisioni al rialzo delle stime.

L'analista Erik Woodring ha scritto in una nota di giovedì che "la storia di Apple potrebbe essere una svolta", guidata dalle previsioni di costruzione di iPhone più elevate e dalla possibilità di espansione delle valutazioni.

Previsioni di carburante per iPhone più forti in Cina

Secondo il team cinese di Morgan Stanley, le vendite di iPhone nel trimestre di giugno hanno superato le aspettative, provocando un aumento dell'8% rispetto alla stima di settembre per le build di iPhone.

Questo miglioramento deriva da un sell-through di iPhone più forte del previsto, che ha ridotto l'inventario del canale al di sotto dei livelli normalizzati e ha creato una maggiore opportunità di rifornimento.

Le previsioni di costruzione riviste si concentrano interamente sui modelli iPhone 16 (2 milioni di unità) e iPhone 16 Pro Max (2 milioni di unità).

Woodring ha osservato che, sebbene le prospettive del trimestre di settembre abbiano già tenuto conto di questi miglioramenti, potrebbero segnalare un maggiore rialzo nel trimestre di dicembre, un periodo che in genere registra una maggiore volatilità.

"Rispetto alle nostre attuali previsioni di 78 milioni di spedizioni di iPhone per il trimestre di dicembre, ciò potrebbe implicare un modesto rialzo delle spedizioni di iPhone, anche se saremo in grado di restringere questo intervallo il mese prossimo, quando l'iPhone 17 sarà lanciato ufficialmente", ha affermato.

L'integrazione dell'intelligenza artificiale è ancora in fase di sviluppo

Le prospettive di crescita più ampie di Apple dipendono anche dal lancio di Apple Intelligence, la suite di funzionalità di intelligenza artificiale dell'azienda.

Le funzioni chiave, tra cui un Siri aggiornato con funzionalità AI, hanno subito diversi ritardi dal loro annuncio iniziale lo scorso anno.

La società dovrebbe rivelare i dettagli del suo nuovo modello di iPhone il mese prossimo, che potrebbero allinearsi con ulteriori annunci di intelligenza artificiale.

Morgan Stanley ritiene che le aspettative di crescita delle unità iPhone e dei ricavi rimangano relativamente modeste, nonostante diversi fattori positivi.

Questi includono cicli di sostituzione prolungati, domanda repressa, nuovi fattori di forma in fase di sviluppo e venti favorevoli strutturali del margine lordo.

Woodring ha anche sottolineato che i prezzi rimangono una "leva sottovalutata" sia per i prodotti che per i servizi di Apple, osservando che la società non ha aumentato i prezzi dei servizi in due anni.

Posizione di mercato e potenziali catalizzatori

Le azioni Apple sono scese di oltre il 7% nel 2025 e, secondo Woodring, molti investitori istituzionali rimangono sottopesati sul titolo rispetto ad altri colleghi tecnologici a megacapitalizzazione.

Ha anche sottolineato che il picco del rischio tariffario è passato, la regolamentazione sembra meno un ostacolo a breve termine di quanto temuto in precedenza e Apple è scambiata in linea con la sua media quinquennale rispetto all'S&P 500.

Sebbene le pressioni normative persistano come considerazione a lungo termine, Morgan Stanley vede spazio per Apple per beneficiare di potenziali partnership legate all'intelligenza artificiale, che potrebbero fungere da catalizzatore per un breakout del titolo.

"A nostro avviso, Apple è a una potenziale partnership con l'intelligenza artificiale per scoppiare", ha concluso Woodring.

La nota sottolinea un cambiamento nel sentiment tra alcuni analisti di Wall Street, poiché la chiarezza politica, i cicli dei prodotti e il miglioramento delle dinamiche della domanda danno ad Apple un nuovo slancio in vista della seconda metà dell'anno.

Il prossimo importante aggiornamento delle aspettative degli investitori potrebbe arrivare con il lancio dell'iPhone 17, che dovrebbe fornire ulteriore visibilità sia sulle tendenze della domanda che sulla strategia di intelligenza artificiale dell'azienda.