Il frazionamento azionario inverso di Lucid potrebbe migliorare l'ottica, ma permangono ostacoli finanziari e operativi

Il produttore di veicoli elettrici di lusso Lucid ha dichiarato giovedì sera che effettuerà un frazionamento azionario inverso 1 a 10, a partire dal 2 settembre, in una mossa che ridurrà il numero di azioni in circolazione e aumenterà il prezzo per azione.

Il frazionamento azionario inverso ridurrà le azioni in circolazione di Lucid da 3,07 miliardi a 307,3 milioni, spingendo il prezzo per azione in un intervallo stimato tra $ 10 e $ 12 dal suo recente livello vicino a $ 2,25.

Il titolo Lucid ha chiuso a 2,09 dollari prima dell'annuncio, piatto nel corso della giornata, anche se il più ampio S&P 500 e il Dow Jones Industrial Average sono entrambi scivolati.

Nel trading after-hour, le azioni sono scese di circa lo 0,5%, riflettendo lo scetticismo degli investitori, mentre durante il trading pre-mercato di venerdì, il titolo è sceso di oltre il 2,8%.

I frazionamenti azionari inversi sono spesso visti come bandiere rosse dai trader, segnalando preoccupazioni sulla performance delle azioni.

Mentre i frazionamenti tradizionali implicano tipicamente ottimismo sulla crescita, i frazionamenti inversi sono più frequentemente utilizzati per mantenere i requisiti di quotazione in borsa o attirare investitori istituzionali.

La reazione del mercato dopo l'annuncio suggerisce cautela

La decisione di Lucid fa parte di una più ampia ondata di adeguamenti strutturali nel settore dei veicoli elettrici e delle tecnologie pulite.

ChargePoint ha implementato un frazionamento inverso 1 a 20 a luglio con un certo supporto iniziale da parte degli investitori, aiutato da tendenze stabili dei ricavi.

La divisione 1 su 100 di Mullen Automotive a giugno, al contrario, è stata seguita da un forte calo del 32%.

Il trading post-annuncio di Lucid suggerisce un umore cauto del mercato.

Le azioni sono salite brevemente prima di ritirarsi, lasciandole in calo del 31% da inizio anno e del 42% negli ultimi 12 mesi.

La proprietà istituzionale del titolo è già scesa del 12% quest'anno, mentre gli investitori al dettaglio potrebbero ora trovarsi di fronte a barriere all'ingresso più elevate che riducono la liquidità di negoziazione.

Il viaggio di LCID dalle vette più alte alle sfide sempre più impegnative

Le azioni Lucid hanno raggiunto un massimo storico di 58,05 dollari all'inizio del 2021, una valutazione che ha conferito alla società una capitalizzazione di mercato paragonabile a quella degli operatori storici del settore, nonostante la produzione limitata.

Quell'ottimismo è svanito bruscamente. Il valore di mercato di Lucid si attesta ora a circa 7 miliardi di dollari, con le azioni in calo del 96% rispetto ai livelli di picco.

Anche le aspettative di Wall Street sono cambiate. Gli analisti nel 2021 hanno previsto che Lucid potrebbe raggiungere 15 miliardi di dollari di vendite da 100.000 veicoli all'anno entro il 2025.

Le previsioni attuali suggeriscono vendite di circa 1,3 miliardi di dollari quest'anno su consegne di circa 17.000 veicoli.

Il divario riflette non solo le difficoltà operative di Lucid, ma anche l'adozione più lenta del previsto dei veicoli elettrici.

Le auto elettriche rappresentano ora solo il 7-8% delle nuove vendite di auto negli Stati Uniti, circa la metà del livello europeo e molto al di sotto di quello della Cina.

Allo stesso tempo, la concorrenza è aumentata. Nel 2021, solo nove modelli EV hanno venduto più di 10.000 unità negli Stati Uniti; entro il 2024, quel numero ha superato i 30.

Le mosse strutturali non possono mascherare i rischi di redditività

Lucid ha cercato di contrastare il suo slancio in rallentamento con partnership importanti, tra cui un legame con Uber e l'accesso alla rete di ricarica di Tesla.

Ma gli investitori sono rimasti impassibili. Il margine lordo dell'azienda si è attestato a un valore negativo del 105,7% nel secondo trimestre del 2025, sottolineando quanto sia ancora lontana dalla redditività.

Gli analisti di AInvest hanno notato che la scissione inversa potrebbe migliorare l'accesso istituzionale, ma hanno avvertito che non risolve gli ostacoli finanziari e operativi sottostanti.

"La mossa potrebbe migliorare l'accesso istituzionale, ma deve essere abbinata a traguardi operativi: raggiungere gli obiettivi di produzione rivisti, ridurre il consumo di cassa e monetizzare la partnership con i robotaxi", ha affermato l'azienda.

"Un parametro chiave da tenere d'occhio è il miglioramento del margine lordo: il margine del -105,7% di Lucid nel Q2 2025 è insostenibile. Se l'azienda può dimostrare progressi in queste aree, la scissione inversa potrebbe segnalare una vera e propria svolta", hanno detto.

Una scommessa ad alto rischio per gli investitori

Per gli investitori value, il frazionamento inverso è un'opportunità per rivalutare il potenziale a lungo termine di Lucid.

Se gli obiettivi di produzione saranno raggiunti e i margini miglioreranno, l'azienda potrebbe riguadagnare credibilità.

Ma per i trader di momentum, la volatilità del titolo e la contrazione della base istituzionale significano che il sentiment probabilmente detterà i movimenti a breve termine.

Anche le dinamiche settoriali pesano molto.

Tesla continua a dominare le vendite globali di veicoli elettrici, mentre Rivian e altri colleghi spingono in modo aggressivo in nuovi segmenti di mercato.

L'aumento dei costi di produzione in tutto il settore si aggiunge alla sfida.

"Il frazionamento azionario inverso di Lucid è un segnale, non una soluzione", ha concluso AInvest.

"Il mercato giudicherà la sua efficacia non in base ai meccanismi della scissione, ma nella capacità dell'azienda di mantenere le sue promesse", ha affermato.