Perché l'economia greca non è una storia di successo

La storia della ripresa della Grecia è diventata un cliché da prima pagina nell'ultimo anno.

I funzionari governativi parlano di una nuova era, mentre gli analisti puntano il dito contro le eccedenze fiscali e gli aggiornamenti del rating. I numeri del turismo continuano a battere i record.

Ma non tutti sono convinti.

Uno sguardo più attento ai dati mostra che gli standard di vita sono stagnanti, i salari sono appiattiti e manca un vero progresso economico. Allora, qual è la vera storia qui?

Come ha fatto la Grecia a cadere così lontano?

I problemi economici della Grecia non sono iniziati nel 2008. Hanno iniziato molto prima. Dopo la caduta della giunta negli anni '70, i governi che si sono succeduti hanno fatto molto affidamento sui prestiti per costruire strade, espandere il settore pubblico e aumentare i salari.

Quando la Grecia è entrata a far parte dell'Eurozona nel 2001, il suo debito aveva già raggiunto il 97% del PIL. E quella cifra sarebbe aumentata a dismisura nel decennio successivo.

A differenza di altri paesi indebitati, la Grecia non aveva più strumenti monetari. Non poteva svalutare la sua moneta o stampare moneta.

Quando la crisi finanziaria globale ha colpito, i mercati del credito si sono congelati. Il PIL è crollato di oltre il 25% tra il 2009 e il 2014.

Le pensioni sono state tagliate. La disoccupazione ha raggiunto il 28%. E i beni pubblici sono stati venduti in condizioni di salvataggio.

Da allora, il paese si è fortemente appoggiato al turismo e al settore immobiliare. Ma questi non sono motori di produttività. Non hanno aumentato i salari o creato una crescita sostenibile.

Hanno solo nascosto la realtà che la Grecia era un paese senza un modello economico chiaro, senza una base industriale e senza un piano.

I redditi stanno davvero crescendo?

La narrazione politica più comune è che i redditi sono in aumento. Tecnicamente, questo è vero, ma solo in termini nominali. Al netto dell'inflazione, il quadro cambia.

Una recente ricerca di Mantes e Marinakis, utilizzando i dati di ELSTAT ed Eurostat, ha cercato di scoprire la situazione reale.

Secondo la loro ricerca, per essere più ricchi del 50% dei greci, hai bisogno di 1.533 euro al mese. Il 10% più ricco parte da soli 3.100 euro.

Questi numeri non sono competitivi per gli standard europei. In Francia o in Germania, quel reddito ti colloca vicino al fondo.

Sotto SYRIZA (2015-2019), i greci a basso reddito hanno visto guadagni di reddito reale, in gran parte dovuti ai benefici.

Sotto Nuova Democrazia (2019-2023), i guadagni si sono concentrati ai vertici. L'80 per cento più povero ha visto una crescita del reddito reale inferiore all'1 per cento all'anno.

Nel frattempo, il 10% più ricco ha guadagnato di più, soprattutto dopo il 2022, quando l'inflazione ha colpito duramente e il governo non è riuscito ad attutire il colpo.

Anche se ND aveva 8 miliardi di euro in più di risorse fiscali all'anno rispetto a SYRIZA, la maggior parte di esse è andata al servizio del debito, alla difesa e ai sussidi energetici una tantum. Niente di tutto ciò ha fatto una differenza strutturale nei salari reali.

La crisi immobiliare è solo un problema di prezzi?

No. È principalmente un problema di reddito.

I prezzi delle case in Grecia sono aumentati bruscamente dal 2015. Ad Atene, il prezzo medio al metro quadrato è salito dell'88%. Ma questo aumento da solo non spiega la crisi immobiliare.

Paesi come la Polonia, l'Ungheria e la Romania, dove anche i prezzi delle case sono aumentati notevolmente, hanno visto diminuire l'onere per le famiglie.

In Grecia, il 90% degli affittuari a basso reddito affronta lo stress dei costi abitativi, secondo Mante & Marinakis. Questa percentuale è inferiore al 30% nei 10 paesi più poveri dell'UE.

Anche i greci della classe media ne sono colpiti. Tra il 2015 e il 2023, le difficoltà abitative tra le famiglie a reddito medio sono diminuite in tutta Europa. In Grecia, si è bloccato al 15%.

Ciò non è dovuto alla mancanza di offerta di alloggi. È perché i redditi semplicemente non si sono spostati.

La gestione da parte del governo di Airbnb, del programma Golden Visa e delle azioni immobiliari detenute dalle banche ha peggiorato le cose.

L'inflazione degli affitti rimane fuori controllo, mentre altri paesi si sono stabilizzati. Lo Stato ha frainteso il problema, e ora il sistema abitativo è rotto.

Che fine hanno fatto gli investimenti reali?

La Grecia non sta ancora investendo nel suo futuro. La maggior parte del suo capitale continua a confluire nel settore immobiliare e negli appalti pubblici. Gli investimenti industriali, quelli che costruiscono capacità ed esportano, sono ancora piatti.

In paesi come la Slovenia e la Repubblica Ceca, gli investimenti manifatturieri hanno aumentato la produttività e i salari. Queste economie ora superano la Grecia sia in termini di potere d'acquisto che di complessità economica.

Al contrario, la Grecia rimane bloccata in fondo all'UE nella produzione a valore aggiunto.

L'Atlante della Complessità Economica di Harvard lo conferma. La Grecia produce meno beni ad alta complessità rispetto a qualsiasi altro membro dell'UE.

Anche le lavorazioni di base, come ad esempio la trasformazione del cotone in tessuto, sono esternalizzate. La Grecia esporta materie prime e reimporta prodotti finiti a un costo cinque volte superiore.

Il problema di fondo è la direzione e non solo il capitale. I capitali fluiscono verso l'edilizia abitativa e la difesa. Non alla tecnologia, alla logistica o ad altri settori competitivi.

Perché la povertà sta aumentando in una cosiddetta ripresa?

La povertà in Grecia non sta scomparendo. In realtà sta peggiorando.

La deprivazione materiale e sociale rimane ben al di sopra della media dell'UE. Dal 2023 è addirittura aumentato.

I prezzi dei generi alimentari sono alti e lo schema del "paniere delle famiglie" non ha avuto alcun effetto. I prezzi dell'energia sono aumentati prima e sono rimasti alti più a lungo che in qualsiasi altra parte d'Europa. Anche quando sono entrati in vigore i sussidi, il danno era fatto.

I bisogni medici insoddisfatti sono tornati a livelli di crisi. Nel 2024 il 12 % dei greci ha dichiarato di non aver ricevuto le cure necessarie, cinque volte la media dell'UE.

Anche la criminalità è di nuovo in aumento, dopo essere diminuita brevemente un decennio fa.

Queste statistiche indicano un sistema che non sta dando risultati per i suoi cittadini.

L'economia greca sta arretrando?

La Grecia sembra divergere dall'Europa. La maggior parte delle economie europee ha già superato la Grecia in potere d'acquisto, reddito e forza industriale.

La Grecia è in ritardo in ogni area chiave che definisce la prosperità a lungo termine: produttività, crescita del reddito, direzione degli investimenti, servizi pubblici e capitale umano.

La narrativa della "storia di successo" sopravvive solo perché l'asticella è bassa e le metriche sono inquadrate in modo selettivo.

E questa è una crisi di scelte. La Grecia aveva più soldi, più tempo e più sostegno di quasi tutti i paesi della storia moderna. Ma non è riuscito a trasformare questi punti di forza in riforme strutturali.

A meno che le cose non cambino, la Grecia non solo resterà indietro, ma potrebbe diventare irrilevante nel panorama economico europeo.

I salvataggi appartengono al passato e ora il bel paese mediterraneo è lasciato solo a salvare la sua economia.