Le azioni di Salesforce crollano dopo che le prospettive di ricavi deboli sollevano preoccupazioni sul payoff dell'intelligenza artificiale

Le azioni di Salesforce sono scivolate di quasi il 7% nel trading pre-mercato di giovedì dopo che il fornitore di software cloud ha pubblicato una previsione di ricavi del terzo trimestre più debole del previsto, sollevando nuove preoccupazioni su quando i suoi grandi investimenti nell'intelligenza artificiale inizieranno a fornire rendimenti finanziari.

Il calo delle azioni è arrivato nonostante gli utili del secondo trimestre più forti del previsto e un programma di riacquisto di azioni da 20 miliardi di dollari ampliato, sottolineando il disagio degli investitori per il rallentamento della crescita.

Salesforce ha previsto un fatturato compreso tra 10,24 miliardi di dollari e 10,29 miliardi di dollari per il terzo trimestre, con un valore medio inferiore alle aspettative di Wall Street di 10,29 miliardi di dollari, secondo i dati di LSEG.

Le prospettive modeste suggeriscono che le aziende rimangono caute con la spesa IT in un contesto di incertezza economica più ampia, anche se le aziende si affrettano a implementare strumenti di intelligenza artificiale.

"Nel complesso, c'è un senso di frustrazione nel mercato", ha detto Melissa Otto, responsabile della ricerca presso S&P Global Visible Alpha.

Il titolo CRM scende nonostante gli utili battuti

Per il trimestre conclusosi il 2 agosto, Salesforce ha registrato un fatturato di 10,24 miliardi di dollari, in aumento del 10% rispetto all'anno precedente e al di sopra delle previsioni degli analisti di 10,14 miliardi di dollari.

Le vendite di abbonamenti e supporto sono cresciute dell'11%. L'utile netto è salito a 1,89 miliardi di dollari, o 1,96 dollari per azione, da 1,43 miliardi di dollari, o 1,47 dollari per azione, dell'anno precedente.

L'utile per azione rettificato è stato di 2,91 dollari, superando le stime degli analisti di 2,78 dollari, secondo FactSet.

Salesforce ha ribadito la guidance sui ricavi per l'intero anno da 41,1 miliardi di dollari a 41,3 miliardi di dollari e ha previsto un utile per azione rettificato compreso tra 11,33 e 11,37 dollari, sostanzialmente in linea con le aspettative.

L'adozione di Agentforce solleva interrogativi

L'azienda ha rapidamente integrato l'intelligenza artificiale nelle sue piattaforme cloud, guidate dal suo assistente di punta Agentforce, lanciato nell'ottobre 2024.

Salesforce ha dichiarato che dal lancio sono stati firmati più di 12.500 accordi con Agentforce, di cui circa 6.000 si sono convertiti in clienti paganti.

Ma alcuni analisti hanno notato che la concorrenza delle applicazioni native dell'intelligenza artificiale e dei sistemi personalizzati potrebbe limitare il potere di determinazione dei prezzi di Salesforce.

Durante una telefonata sugli utili, il Chief Operating and Financial Officer Robin Washington ha sottolineato che l'azienda sta "raddoppiando l'innovazione" ed è rimasta fiduciosa nella sua capacità di monetizzare l'intelligenza artificiale nel tempo.

"Siamo all'inizio del ciclo di adozione, ma siamo davvero fiduciosi nella nostra strategia per monetizzare l'intelligenza artificiale", ha affermato.

Riacquisti e acquisizioni in primo piano

Oltre ai risultati, Salesforce ha aumentato l'autorizzazione al riacquisto di azioni proprie di 20 miliardi di dollari, portando il totale a 50 miliardi di dollari.

L'amministratore delegato Marc Benioff ha segnalato che l'azienda continuerà a perseguire acquisizioni per espandere la propria gamma di prodotti e rafforzare i margini.

"Se vediamo grandi imprenditori o una grande tecnologia o qualcosa che ci lascia a bocca aperta, lo compreremo", ha detto Benioff.

A maggio, Salesforce ha acquisito la piattaforma di gestione dei dati Informatica per circa 8 miliardi di dollari, segnando un ritorno al dealmaking su larga scala dopo un periodo di restrizioni.

Valutazione e reazione del mercato

Anche dopo il selloff, Salesforce viene scambiato a circa 21 volte gli utili a 12 mesi, al di sotto delle 31 volte di Microsoft e delle 31 volte di Oracle, secondo LSEG.

Alcuni analisti hanno affermato che lo sconto di valutazione lascia spazio a un rialzo se la crescita guidata dall'intelligenza artificiale accelera.

"I risultati del secondo trimestre e i commenti positivi dell'azienda sono sufficienti in questo frangente, considerando che le azioni CRM sono scambiate vicino a un livello di valutazione storicamente basso e a un forte sconto rispetto ai colleghi del software", hanno scritto gli analisti di JP Morgan, abbassando il loro obiettivo di prezzo a 365 dollari da 380 dollari.

Tuttavia, con le azioni in calo di circa il 24% quest'anno, gli investitori rimangono cauti.

Come ha osservato JP Morgan, "la crescita non ha ancora subito una flessione e gli investitori non vedono quindi l'imminente necessità di rivedere il loro processo di pensiero".