EchoStar lancia un accordo da 17 miliardi di dollari con SpaceX; Gli analisti dicono che le vendite sono neutrali

Le azioni di EchoStar sono balzate di oltre il 17% lunedì dopo che la società di telecomunicazioni ha svelato un accordo da 17 miliardi di dollari con SpaceX per vendere le sue licenze di spettro AWS-4 e H-block.

L'accordo segna la seconda importante transazione di spettro dell'azienda nelle ultime settimane, rafforzando ulteriormente il suo bilancio e portando avanti le ambizioni di SpaceX nella connettività mobile satellitare.

Il 26 agosto, EchoStar ha annunciato una vendita di spettro da 23 miliardi di dollari ad ATandT, che copre le licenze a 3,45 GHz e 600 MHz.

Allo stesso tempo, le azioni di MDA Space sono crollate lunedì dopo che EchoStar ha bruscamente annullato un contratto satellitare da 1,3 miliardi di dollari con la società aerospaziale canadese, citando un cambiamento nella strategia aziendale in seguito alla vendita dello spettro a SpaceX.

Il titolo è scivolato del 18% nelle contrattazioni di Toronto, chiudendo a 36,03 dollari canadesi (26,07 dollari).

Termini dell'accordo con SpaceX

In base all'accordo, SpaceX acquisirà le licenze attraverso una combinazione di un massimo di 8,5 miliardi di dollari in contanti e fino a 8,5 miliardi di dollari in azioni SpaceX, valutate al momento dell'accordo.

Inoltre, SpaceX si assumerà la responsabilità di finanziare circa 2 miliardi di dollari in pagamenti di interessi in contanti sul debito di EchoStar fino a novembre 2027.

EchoStar ha dichiarato che utilizzerà i proventi dell'accordo, tra gli altri scopi, per ritirare alcune obbligazioni di debito.

La società ha gestito un pesante carico di debito di circa 30 miliardi di dollari e le vendite di spettro sono diventate una parte fondamentale della sua ristrutturazione finanziaria.

Boost Mobile per sfruttare Starlink direttamente nella cella

Oltre all'accordo finanziario, EchoStar e SpaceX stanno entrando in una partnership commerciale a lungo termine che porterà il servizio direct-to-cell di Starlink agli abbonati Boost Mobile di EchoStar.

Si prevede che la mossa fornirà una copertura mobile più robusta, dando a Starlink una propria posizione di spettro autonomo.

"Siamo così lieti di fare questa transazione con EchoStar in quanto porterà avanti la nostra missione di porre fine alle zone morte mobili in tutto il mondo", ha dichiarato Gwynne Shotwell, direttore operativo di SpaceX.

Gli analisti affermano che il legame posiziona entrambe le società in prima linea nella connettività di prossima generazione, fondendo le operazioni di telecomunicazione terrestri con l'infrastruttura satellitare.

Eccesso di regolamentazione e controversia FCC

L'accordo arriva anche sullo sfondo di una controversia normativa.

EchoStar è stata bloccata in una battaglia con la Federal Communications Commission sui suoi diritti di spettro, con l'agenzia che ha annunciato una revisione all'inizio di quest'anno.

La società ha dichiarato lunedì che la sua transazione con SpaceX, combinata con la vendita dello spettro precedentemente annunciata, dovrebbe risolvere le indagini in sospeso della FCC.

In un documento depositato all'inizio di quest'anno, EchoStar ha affermato che le azioni della FCC hanno "influenzato materialmente negativamente" le sue operazioni, congelando la sua capacità di andare avanti con i piani di rete 5G.

Un secondo accordo di successo sullo spettro dopo l'annuncio dell'accordo con ATandT

L'accordo con SpaceX segue l'annuncio di EchoStar, il 26 agosto, di una vendita di spettro da 23 miliardi di dollari ad ATandT, che copre le licenze a 3,45 GHz e 600 MHz.

Quella transazione ha fatto salire le azioni di oltre il 70% in una singola sessione, il più grande balzo di un giorno in 17 anni.

L'analista di New Street Research Philip Burnett ha osservato che EchoStar rischia di perdere lo spettro inutilizzato, ma la sua vendita ad ATandT a 5 miliardi di dollari al di sopra del valore stimato e 9 miliardi di dollari in più rispetto al prezzo di acquisto ha segnato una significativa vittoria finanziaria.

Il punto di vista degli analisti e l'outlook delle azioni

Le azioni di EchoStar sono aumentate di oltre il 247% quest'anno, superando di gran lunga il guadagno del 10,2% del SandP 500.

Il rally è stato guidato da accordi record sullo spettro, che hanno aiutato l'azienda a gestire il debito pur mantenendo la sua posizione nel mercato wireless.

Gli analisti di Citi hanno affermato che la partnership con SpaceX rafforza le prospettive di Starlink direct-to-cell, mentre New Street Research ha espresso fiducia nell'approvazione normativa.

MoffettNathanson ha descritto la vendita come neutra per le torri di telecomunicazione, segnalando un impatto limitato sui fornitori di infrastrutture.

La transazione con SpaceX dovrebbe concludersi dopo le autorizzazioni normative.

Se completato, cementerebbe la strategia di EchoStar di sfruttare le risorse dello spettro per ridurre il debito, collaborando al contempo con i leader del settore in prima linea nella convergenza satellitare e wireless.