Dove può arrivare ORCL dopo gli utili: il mercato opzioni segnala un forte movimento

Oracle è pronta a pubblicare gli utili trimestrali dopo la chiusura di giovedì, con il mercato delle opzioni che segnala che gli investitori si stanno preparando per una delle maggiori oscillazioni dell'anno per il titolo.

La recente valorizzazione delle opzioni suggerisce che le azioni Oracle ORCL potrebbero salire o scendere fino all'11% entro la fine della settimana.

Basandosi sul prezzo di chiusura di mercoledì, una variazione di tale entità potrebbe portare il titolo verso i $179 al rialzo o sotto i $145 in caso di delusione degli investitori.

L'eccezionalmente ampia forchetta attesa riflette la combinazione della storia di forti movimenti post-utili di Oracle, delle crescenti aspettative sull'attività di infrastrutture per l'intelligenza artificiale e delle preoccupazioni relative alla spesa e ai fabbisogni di finanziamento della società.

Le attese per gli utili Oracle sono elevate

Wall Street prevede che Oracle comunichi ricavi per circa $19,1 miliardi, con un incremento di quasi il 28% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente.

Si prevede un utile di $1,74 per azione, rispetto a $1,47 un anno fa.

Gli investitori seguiranno anche da vicino gli impegni di prestazione residui di Oracle, o backlog, che secondo le stime elaborate da Visible Alpha dovrebbero essere saliti a quasi $640 miliardi.

Ciò rappresenterebbe una crescita di circa il 40% rispetto a un anno prima e sottolineerebbe l'entità della domanda per l'infrastruttura cloud di Oracle.

La dimensione del backlog, tuttavia, è diventata anche fonte di preoccupazione per gli investitori perché una parte significativa è concentrata in un numero relativamente ristretto di grandi clienti AI.

Le azioni Oracle sono scese di oltre il 17% nel 2026 e restano oltre il 50% al di sotto del loro massimo storico di settembre 2025.

Le preoccupazioni sulla spesa in conto capitale dell'azienda, sui piani di raccolta fondi e sulla capacità di finanziare la sua aggressiva espansione delle infrastrutture AI hanno pesato notevolmente sul titolo.

Tuttavia le azioni hanno recentemente mostrato segnali di ripresa, guadagnando circa il 15% nell'ultima settimana.

Il mercato delle opzioni indica un forte movimento

La variazione prevista dell'11% è particolarmente significativa, considerata la storia di Oracle.

A settembre 2025 il titolo è salito di circa il 35% dopo che la società ha comunicato utili che hanno superato di molto le attese degli investitori.

Quel movimento è ancora vivo nella memoria dei trader di opzioni e aiuta a spiegare perché il mercato stia prezzando una volatilità sostanziale intorno ai risultati di giovedì.

La tempistica della comunicazione degli utili aggiunge un ulteriore livello di incertezza, con il rapporto sull'indice dei prezzi al consumo statunitense previsto per la mattina seguente.

Il posizionamento sulle opzioni suggerisce inoltre che alcuni investitori si stanno preparando a una sorpresa al rialzo.

Si è registrata una notevole attività sul lato call in Oracle, con cluster di open interest sostanzialmente più grandi sulle call rispetto alle put.

Secondo CNBC, le call all'interno della fascia di negoziazione attesa hanno anche registrato premi più elevati rispetto alle put a distanza simile.

Ad esempio, nei contratti settimanali dell'11 settembre, alla chiusura del mercato del 9 settembre, le put con strike $144 venivano scambiate a circa $2,34, mentre le call $180 erano quotate intorno a $3,90, ha detto CNBC.

Gli strike erano approssimativamente equidistanti dal prezzo del titolo.

Ciò è degno di nota perché i mercati azionari tipicamente attribuiscono un premio maggiore alla protezione dal ribasso, con gli investitori spesso disposti a pagare di più per le put per coprirsi da una vendita massiccia.

Il posizionamento insolito potrebbe riflettere diversi fattori, tra cui l'attuale slancio di Oracle, la sua storia di guadagni esplosivi post-utili e l'ottimismo sul fatto che il recupero del titolo dal minimo delle 52 settimane di luglio possa proseguire.

La crescita del cloud AI è il catalizzatore chiave

Gran parte della tesi d'investimento di Oracle ora poggia sulla rapida espansione della sua attività di infrastrutture cloud.

L'analista di Bank of America Tal Liani prevede che i ricavi da infrastructure-as-a-service crescano del 25% sequenzialmente e del 116% su base annua man mano che Oracle amplia la sua presenza di data center.

Liani ritiene che i prepagamenti dei clienti e l'accelerazione nell'implementazione delle infrastrutture potrebbero contribuire ad affrontare alcune delle preoccupazioni relative ai bisogni di finanziamento di Oracle.

"Favoriamo il rapporto rischio/rendimento di Oracle, poiché riteniamo che il consenso di Street catturi già i fondamentali di bilancio sfidanti," ha scritto Liani venerdì, "ma non sta incorporando pienamente la probabilità di un'accelerazione della crescita dei ricavi legata al raggiungimento dei traguardi di sviluppo dei data center."

L'argomentazione è che gli enormi impegni infrastrutturali legati all'AI di Oracle potrebbero diventare meno preoccupanti se la società dimostrasse che la capacità aggiuntiva si traduce in una crescita più rapida dei ricavi.

L'analista di Morgan Stanley Sanjit Singh ha inoltre descritto Oracle come un "good setup" in vista degli utili e si aspetta una crescita dei ricavi cloud del 63% rispetto a un anno prima.

Gli analisti vedono un sostanziale potenziale rialzista

Nonostante il forte calo del titolo dal massimo storico, Wall Street rimane nel complesso positiva su Oracle.

Nove degli 11 analisti monitorati da Visible Alpha valutano il titolo come 'buy', mentre uno lo giudica neutrale e uno 'sell'.

Il loro target price medio di $239 implica quasi il 50% di potenziale rialzo rispetto alla chiusura di mercoledì.

Liani di Bank of America ha un target di $240, che implica circa il 51% di rialzo.

Mizuho è ancora più rialzista, mantenendo la valutazione Outperform e un target di $320.

La società prevede che Oracle batterà le stime di consensus, principalmente grazie a una performance dell'Oracle Cloud Infrastructure superiore alle aspettative.

Mizuho ha dichiarato che un'altra sorpresa positiva sugli utili potrebbe rafforzare la fiducia nell'esecuzione di Oracle e migliorare la visibilità sulle prospettive per l'esercizio fiscale 2027.

Gli analisti della società osserveranno anche il Project Jupiter, la grande espansione dei data center di Oracle, con la capacità della società di mantenere la guidance sui ricavi per il 2027 che probabilmente rappresenterà un test importante per gli investitori.

Mizuho vede il potenziale per una rivalutazione delle azioni Oracle se le preoccupazioni sul finanziamento inizieranno ad attenuarsi, migliorerà la visibilità su un punto di inversione del free cash flow e l'Investor Day del 28 ottobre della società fornirà un altro catalizzatore.

Gli investitori vogliono ancora prove

La visione rialzista degli analisti non è universale.

Morgan Stanley mantiene una valutazione neutrale e ha avvertito che Oracle potrebbe richiedere diversi trimestri di risultati solidi prima di riconquistare pienamente la fiducia degli investitori preoccupati per il bilancio e i piani di spesa.

Questa cautela mette in evidenza il problema centrale che affronta Oracle: una forte domanda di AI non è più sufficiente da sola.

La società deve dimostrare che i suoi impegni infrastrutturali in rapida espansione possono generare ricavi sufficienti e tradursi infine in un free cash flow più solido.

Gli analisti di Citi, nel frattempo, hanno affermato di "vedere un'opportunità dopo una delle dislocazioni e correzioni più estreme nella storia del titolo."

Il rapporto sugli utili di giovedì potrebbe quindi diventare un test importante per verificare se il recente rimbalzo di Oracle rappresenti l'inizio di una ripresa sostenuta o semplicemente un rally di breve periodo.