Il Messico stanzia 14,1 miliardi di dollari per Pemex nel 2026 con l'aumento delle pressioni sul debito

Il Messico ha delineato un importante impegno finanziario per Petroleos Mexicanos (Pemex) nel suo bilancio 2026, segnalando il continuo sostegno statale al gigante dell'energia carico di debiti.

Il governo ha stanziato 263,5 miliardi di pesos per coprire le spese dell'azienda, secondo i documenti di bilancio.

Ciò avviene mentre Pemex si prepara a gestire i suoi maggiori rimborsi del debito nei prossimi tre anni, tentando al contempo di stabilizzare la produzione di greggio e garantire nuove partnership di investimento.

Il budget di Pemex per il 2026 è fissato a 517,4 miliardi di pesos

Il budget proposto per Pemex nel 2026 ammonta a 517,4 miliardi di pesos, con un aumento del 7,7% rispetto allo stanziamento del 2025.

Il Messico prevede che la produzione di greggio raggiungerà una media di 1,8 milioni di barili al giorno l'anno prossimo, con prezzi del petrolio previsti a 54,9 dollari al barile. Le esportazioni di petrolio sono previste a 521.000 barili al giorno, secondo i documenti ufficiali.

L'allocazione arriva poco dopo che Pemex si è assicurata 12 miliardi di dollari attraverso l'emissione di obbligazioni precapitalizzate a luglio e ha lanciato piani per un veicolo di investimento da 13,3 miliardi di dollari finanziato da banche nazionali.

All'inizio di questo mese, ha anche proposto un'operazione di riacquisto di azioni proprie da 10 miliardi di dollari volta a ridurre un ampio muro di scadenze del debito in scadenza il prossimo anno.

Il sostegno del governo continua sotto Sheinbaum

L'assistenza di bilancio per Pemex è diventata una misura ricorrente per i governi che si sono succeduti.

La presidente Claudia Sheinbaum ha stanziato 6,7 miliardi di dollari per Pemex nel 2025, dopo il suo predecessore Andrés Manuel López Obrador, che ha fornito circa 80 miliardi di dollari in agevolazioni fiscali e iniezioni dirette di liquidità durante i suoi sei anni di mandato.

Nonostante questi interventi, l'azienda ha faticato ad arrestare un calo della produzione a lungo termine.

Pemex, fondata quasi 90 anni fa durante l'ondata di nazionalizzazioni del Messico, rimane il gioiello della corona dello stato messicano ma è gravata da un debito che supera i 100 miliardi di dollari.

Gli analisti del credito osservano che, anche dopo i riacquisti e gli sforzi di rifinanziamento, Pemex continuerà a indebitarsi per oltre 75 miliardi di dollari, esclusi gli obblighi dei fornitori e dei dipendenti.

Obiettivi di produzione e sfide operative

Pemex ha presentato un nuovo piano aziendale il mese scorso, puntando a una produzione di greggio di 1,8 milioni di barili al giorno e 5 miliardi di piedi cubi di gas naturale.

Tuttavia, gli analisti hanno segnalato la strategia come insufficiente per invertire il calo della produzione, che è scesa a quasi la metà del suo picco di due decenni fa.

L'azienda sta ora cercando di lavorare con aziende private per aiutare a perforare pozzi obsoleti e sfruttare le risorse offshore. Sta anche valutando l'aumento del fracking per accedere alle sostanziali riserve di scisto del Messico.

Un documento governativo pubblicato la scorsa settimana ha confermato che Pemex ha firmato 11 accordi di partnership con aziende private, anche se ulteriori dettagli su questi progetti rimangono non divulgati.

Sollievo a breve termine, incertezza a lungo termine

Mentre l'ultimo bilancio del Messico fornisce a Pemex un po' di respiro finanziario, la redditività a lungo termine dell'azienda dipende dalla sua capacità di aumentare la produzione e ristrutturare le operazioni.

La pressione immediata è sul rifinanziamento delle prossime scadenze, ma rimangono dubbi su come l'azienda sosterrà gli investimenti e la crescita di fronte alle sfide strutturali.