Le richieste di sussidi di disoccupazione negli Stati Uniti salgono ai livelli dell'era pandemica, alimentando le speculazioni sul taglio dei tassi da parte della Fed

Il mercato del lavoro statunitense ha riservato una sgradita sorpresa questa settimana, poiché le richieste di sussidi di disoccupazione sono salite a livelli che non si vedevano dai tempi della ripresa dalla pandemia.

Gli ultimi dati dipingono il quadro di un'economia a un punto di svolta, in cui le condizioni di lavoro rigide che hanno definito gran parte dell'era post-pandemia sembrano allentarsi in modi che potrebbero rimodellare sia il comportamento dei consumatori che la politica della Federal Reserve.

La scorsa settimana le richieste di disoccupazione sono aumentate di 27.000 unità, raggiungendo le 263.000, la più grande impennata di una settimana che abbiamo visto dal dicembre 2020, quando l'economia si stava ancora riprendendo dal caos della pandemia.

Questo è anche il totale più alto dall'ottobre 2021 e ha colto i meteorologi completamente alla sprovvista.

La fiducia dei consumatori subisce un duro colpo

La media di quattro settimane, che gli economisti usano per appianare il rumore, è salita a 240.500. Questo è il più alto da giugno.

Nel frattempo, il numero di persone che ricevono sussidi continuativi è rimasto intorno a 1,93 milioni, che è ancora piuttosto elevato se si guarda indietro ai livelli pre-pandemia.

Questo non sta accadendo nel vuoto. Il rapporto sull'occupazione di agosto era già piuttosto debole, con una crescita dell'occupazione quasi nulla di cui parlare.

E ricordate giugno? Quello è stato in realtà un mese in cui gli Stati Uniti hanno perso posti di lavoro, cosa che non accade molto spesso. L'incertezza commerciale ha giocato un ruolo importante, ma hanno pesato molti altri fattori.

Ecco perché questo è importante per le persone normali: quando iniziano a preoccuparsi di perdere il lavoro, smettono di spendere soldi.

E la spesa dei consumatori è fondamentalmente il motore della nostra economia, in quanto rappresenta circa il 70% di tutto ciò che produciamo.

I sondaggi sulla fiducia lo stanno già rilevando. L'ottimismo dei lavoratori riguardo alla ricerca di un lavoro è sceso a livelli che non si vedevano dal 2013, il che non è stato esattamente un grande momento.

Inflazione vs posti di lavoro: il puzzle della Fed

La Federal Reserve sta osservando tutto questo con molta attenzione. Hanno cercato di raffreddare l'inflazione, che è scesa da quei picchi spaventosi ma è ancora più calda del loro obiettivo del 2%.

Gli ultimi dati sui prezzi al consumo hanno mostrato alcuni progressi, ma non abbastanza per dichiarare vittoria.

Ora hanno un vero puzzle. Tagliare i tassi d'interesse per aiutare il mercato del lavoro, anche se l'inflazione non è completamente domata?

Wall Street pensa di sì, dato che i trader stanno scommettendo molto su un taglio di un quarto di punto alla prossima riunione della Fed. Questo potrebbe ripercuotersi in modi come se le persone si ritirassero davvero dalla spesa, i rivenditori lo sentirebbero rapidamente.

La crescita economica si è stabilizzata negli ultimi mesi, ma la situazione potrebbe cambiare se il mercato del lavoro continuasse a indebolirsi.

Alcuni economisti pensano che questa potrebbe essere in realtà una buona notizia sotto mentite spoglie, un "atterraggio morbido" in cui l'economia si raffredda quel tanto che basta per uccidere l'inflazione senza causare una vera e propria recessione.

Un economista della Fed si è espresso di recente in questo modo: il balzo delle richieste di disoccupazione è un segnale di avvertimento che il mercato del lavoro si sta "adeguando a condizioni monetarie più restrittive".

Significa che i tassi di interesse più alti stanno facendo quello che dovrebbero fare, ma nessuno sa esattamente dove andrà a finire.