Perché Barclays è diventata positiva su General Motors e Aptiv

Le prospettive per l'industria automobilistica statunitense stanno migliorando, secondo Barclays, che venerdì ha aggiornato le azioni di General Motors e Aptiv.

L'analista Dan Levy ha alzato il rating di entrambe le società a Buy da Hold e ha spostato la sua visione più ampia del settore da Negative a Neutral, citando una resilienza migliore del previsto di fronte ai dazi.

L'upgrade riflette un notevole cambiamento nel sentiment di un settore che è stato appesantito dalle preoccupazioni di politica commerciale e dall'aumento dei costi.

Levy ha anche aumentato i suoi obiettivi di prezzo, portando GM a 73 dollari da 55 dollari per azione e Aptiv a 105 dollari da 85 dollari.

Lo sgravio tariffario dà una spinta

Levy ha detto che la sua precedente posizione ribassista sulle auto era legata al potenziale colpo finanziario dei dazi su auto e parti di automobili, che minacciavano di spazzare via miliardi di profitti operativi.

Tuttavia, le condizioni si sono rivelate meno gravi di quanto inizialmente temuto.

L'amministrazione Trump ha fornito sgravi tariffari su parti provenienti da Canada e Messico e diversi paesi hanno negoziato accordi commerciali con tariffe ridotte.

"Quando all'inizio di quest'anno sono emerse le tariffe nell'industria automobilistica, sono emerse preoccupazioni sul fatto che l'industria sarebbe entrata in un periodo di chiara incertezza, di fronte alla minaccia di costi più elevati, pressione sulla salute dei consumatori e potenziali interruzioni del settore", ha scritto Levy nella sua nota.

"Eppure, a sei mesi dall'inizio dei dazi, siamo rimasti positivamente sorpresi dalla misura in cui il settore ha resistito meglio del previsto".

Il miglioramento del panorama politico ha contribuito a stabilizzare le aspettative per le case automobilistiche e i fornitori, supportando la necessità di aggiornamenti selezionati all'interno del gruppo.

Performance di mercato e opinioni degli analisti

Le azioni GM sono salite dello 0,9% a 59,25 dollari nelle contrattazioni di venerdì, rispetto a un guadagno dello 0,1% nel SandP 500 e un calo dello 0,1% nel Dow Jones Industrial Average.

Il titolo Aptiv è scivolato dello 0,6% nel corso della giornata, ma rimane in forte rialzo quest'anno.

Arrivando a venerdì, le azioni GM avevano guadagnato circa il 10% da inizio anno, mentre Aptiv era in rialzo del 38%.

La performance del settore è stata complessivamente contrastante, ma gli aggiornamenti di Levy evidenziano una crescente opinione secondo cui alcune società sono posizionate per affrontare le sfide meglio di altre.

Gli analisti rimangono divisi ma generalmente costruttivi sui due titoli.

Secondo FactSet, il 57% degli analisti che coprono GM lo valuta Buy, rispetto alla media del SandP 500 di circa il 55%.

Il prezzo obiettivo medio per GM è di circa $ 58, al di sotto della previsione rivista di $ 73 di Levy.

Per Aptiv, il 68% degli analisti valuta il titolo Buy, con un target price medio di circa 88 dollari, anch'esso inferiore alla nuova proiezione di 105 dollari di Barclays.

Valutazioni e cambiamenti strutturali

Nonostante i recenti guadagni, entrambe le società continuano a scambiare a multipli di valutazione relativamente bassi rispetto al mercato più ampio.

GM viene scambiato a circa sei volte gli utili stimati per il 2026, mentre Aptiv viene scambiato a circa 10 volte.

Al contrario, il multiplo del SandP 500 è più vicino a 21 volte.

Aptiv sta subendo una scissione strategica in due società, con un'attività focalizzata sui componenti elettrici e l'altra sulle soluzioni software e di sicurezza.

Gli investitori sono ottimisti sul fatto che quest'ultimo possa attirare multipli di valutazione più elevati diversificando dai tradizionali ricambi auto e attingendo a mercati in più rapida crescita basati sulla tecnologia.

Per GM, la continuità dell'esecuzione e la resilienza contro le pressioni legate al commercio rimangono fondamentali per la fiducia degli investitori.

Con i dazi meno dirompenti del previsto e le valutazioni ancora modeste, gli aggiornamenti di Barclays sottolineano una prospettiva più equilibrata per l'industria automobilistica statunitense.