Le azioni di Union Pacific salgono dopo che Citi ha alzato il rating a buy, citando una valutazione interessante

Union Pacific Corp. ha ricevuto un voto di fiducia da Wall Street lunedì dopo che l'analista di Citi Ariel Rosa ha aggiornato l'operatore ferroviario a buy da neutral, citando una valutazione interessante, una migliore performance operativa e una maggiore chiarezza sulla sua proposta di fusione con Norfolk Southern.

Le azioni di Union Pacific sono balzate di oltre l'1% nelle contrattazioni pre-mercato dopo l'aggiornamento.

Rosa ha anche alzato il suo obiettivo di prezzo a 251 dollari da 250 dollari, il che implica un rialzo di circa il 17% rispetto alla chiusura di venerdì.

Le prospettive di fusione migliorano nonostante le revisioni controverse

Al centro dell'analisi di Rosa c'è la prevista fusione di Union Pacific con Norfolk Southern, un accordo che dovrebbe essere sottoposto a un attento esame normativo.

Rosa ha riconosciuto che il processo di revisione sarà "controverso", ma ha detto che i recenti sviluppi hanno chiarito i motivi su cui è probabile che le autorità di regolamentazione valutino la transazione.

Secondo Rosa, la probabilità di un'approvazione pulita con vincoli limitati è salita tra il 65% e il 70%, leggermente superiore alla sua precedente valutazione.

Ha osservato che a luglio Citi aveva declassato Union Pacific a neutrale in quello che ha descritto come un periodo di "purgatorio dell'accordo", in cui le incertezze che circondano la fusione avrebbero dovuto tenere gli investitori in disparte.

Con l'emergere di una maggiore visibilità, Rosa ha affermato che le condizioni sono migliorate per una prospettiva più costruttiva.

Valutazione delle azioni e solidità stand-alone

Anche se la fusione dovesse fallire, Rosa ha sottolineato che Union Pacific rimane un investimento interessante di per sé.

Le azioni attualmente vengono scambiate a circa 18 volte gli utili a termine, ben al di sotto del multiplo del SandP 500 di 24,7 e al di sotto della valutazione media a lungo termine della ferrovia.

"La buona notizia per gli investitori di UNP è che l'attrattiva delle azioni UNP non dipende dall'approvazione dell'accordo, poiché UNP viene scambiata a sconto rispetto al suo PE medio a lungo termine su base autonoma, anche se esegue a un livello elevato", ha scritto Rosa.

L'analista ha anche evidenziato la recente performance operativa di Union Pacific, che ritiene posizioni bene l'azienda per i prossimi guadagni del terzo trimestre 2025.

Una forte esecuzione, ha aggiunto, dovrebbe anche migliorare la probabilità di successo dell'integrazione se le autorità di regolamentazione alla fine approveranno la fusione con Norfolk Southern.

Reazione e prospettive del mercato

Le azioni di Union Pacific, che sono scese di circa il 6% da inizio anno, sono salite nelle contrattazioni pre-mercato di lunedì dopo l'aggiornamento, salendo di oltre l'1%.

Rosa ha sottolineato che il recente pullback del titolo ha spinto il potenziale di rialzo nel "buy range" di Citi, rafforzando ulteriormente la tesi di un aggiornamento.

Per gli investitori, la doppia narrativa delle potenziali sinergie di fusione e della resilienza operativa sottostante ha riportato l'attenzione su Union Pacific.

Sebbene i rischi normativi rimangano un fattore, Rosa ha sottolineato che la proposta di valore del titolo non dipende esclusivamente dall'esito della fusione.

L'aggiornamento riflette una visione più ampia secondo cui i fondamentali di Union Pacific rimangono convincenti, sia come parte di un'entità combinata con Norfolk Southern che come operatore autonomo.

Con aspettative normative più chiare, valutazioni scontate e una forte esecuzione, Rosa ha concluso che le azioni sembrano "troppo convincenti per essere ignorate".