Commerzbank alza le previsioni sull'oro sulle speranze di un taglio dei tassi della Fed; Anche l'argento continuerà a salire

Il recente aumento delle aspettative di tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve statunitense ha fornito una spinta significativa ai prezzi dell'oro.

Ciò ha indotto Commerzbank AG a rivedere al rialzo le sue previsioni per i prezzi dell'oro nel 2025 e nel 2026.

Il mercato è certo che la Fed statunitense taglierà i tassi di interesse nella riunione di questa settimana.

All'inizio del mese, un'altra serie di dati deboli sul mercato del lavoro statunitense ha alimentato le speranze di un taglio più ampio di 50 punti base.

Previsioni sul prezzo dell'oro

"Prevediamo che la Fed taglierà i tassi di interesse di 75 punti base entro la fine dell'anno e di altri 125 punti base l'anno prossimo, portandoli al 2,5%", ha dichiarato martedì Carsten Fritsch, analista di materie prime presso Commerzbank AG.

La banca tedesca prevede ora che i prezzi dell'oro raggiungeranno una media di 3.600 dollari l'oncia entro la fine dell'anno.

Vede anche l'oro in media $ 3.800 l'oncia entro la fine del 2026.

Si tratta di 200 dollari l'oncia in più rispetto alla precedente previsione di Commerzbank.

I prezzi dell'oro hanno continuato la loro tendenza al rialzo all'inizio di settembre, raggiungendo costantemente nuovi massimi storici quasi ogni giorno, compresi lunedì e martedì, dopo aver superato il precedente record stabilito ad aprile.

L'attuale massimo storico per il contratto dell'oro di dicembre sul COMEX è di 3.735 dollari l'oncia, toccato martedì.

I prezzi dell'oro sono aumentati di oltre il 40% dall'inizio dell'anno, una tendenza osservata in varie valute, non solo nei confronti del dollaro USA.

Fritsch ha detto:

Perché il prezzo dell'oro è in corsa d'oro

L'impennata del prezzo dell'oro può essere attribuita a diversi fattori, in primo luogo all'incertezza all'inizio dell'anno derivante dalla politica tariffaria del presidente degli Stati Uniti Donald Trump.

La prospettiva di una tariffa statunitense sulle importazioni di oro ha portato a un aumento significativo delle consegne di oro negli Stati Uniti, con conseguente scarsità del metallo prezioso in altri centri commerciali.

L'innesco del recente aumento dei prezzi è stato l'attacco senza precedenti del presidente degli Stati Uniti Trump all'indipendenza della Federal Reserve degli Stati Uniti, secondo Fritsch.

Trump ha spesso e pubblicamente criticato il presidente della Fed Powell per non aver acconsentito alle sue richieste di tassi di interesse più bassi.

Questa disputa in corso si è recentemente intensificata quando Trump si è mosso per licenziare un governatore della Fed, una decisione ora in attesa di una sentenza del tribunale.

Allo stesso tempo, il vicepresidente JD Vance ha sostenuto un maggiore coinvolgimento dei funzionari eletti nelle decisioni di politica monetaria.

Il valore dell'oro

"Una politica monetaria influenzata dal governo aumenterebbe i rischi di inflazione a lungo termine, come dimostra uno sguardo alla Turchia di oggi o agli Stati Uniti negli anni '70", ha osservato Fritsch.

Gli investitori si rivolgono sempre più all'oro come bene rifugio e riserva di valore, come dimostrano i significativi afflussi negli ETF sull'oro.

Le riserve auree sono aumentate di 470 tonnellate dall'inizio dell'anno, raggiungendo un massimo di tre anni ad agosto, secondo i dati del World Gold Council.

Nei primi otto mesi dell'anno, gli afflussi sono stati registrati in sette, con solo un mese che ha registrato deflussi minori.

Gli ETF sull'oro monitorati da Bloomberg hanno registrato un notevole aumento degli afflussi dalla fine di agosto.

L'argento sale

Si prevede che l'argento seguirà la recente traiettoria rialzista dell'oro e sperimenterà anche un trend positivo.

"Ciò è probabilmente dovuto anche al fatto che il prezzo già elevato dell'oro sta scoraggiando alcuni investitori, che sono quindi alla ricerca di alternative più economiche", ha detto Fritsch.

Ci aspettiamo quindi che il prezzo dell'argento aumenti fortemente di quanto precedentemente ipotizzato entro la fine del prossimo anno.

Commerzbank vede ora i prezzi dell'argento scambiati a $ 41 l'oncia entro la fine di quest'anno e $ 43 l'oncia entro la fine del 2026.

I prezzi dell'argento sul COMEX hanno recentemente superato i 43 dollari l'oncia, un livello che non si vedeva dal 2011.

Dopo il ribasso di venerdì, il rapporto oro/argento si aggira intorno a 86, a ridosso del minimo dell'anno registrato ad inizio settembre.

Dall'inizio dell'anno l'argento ha guadagnato quasi il 50%, sovraperformando anche l'oro.