Citi declassa Intel nonostante l'accordo da 5 miliardi di dollari con Nvidia

La storica partnership di Intel con Nvidia ha fatto impennare le sue azioni alla migliore performance giornaliera in quasi quattro decenni.

Ma l'entusiasmo di Wall Street è tutt'altro che unanime.

Gli analisti di Citi hanno emesso un downgrade del titolo appena un giorno dopo il rally, avvertendo che le sfide di Intel nelle sue ambizioni di fonderia e nella competitività dei processori rimangono irrisolte.

Citi passa al rating di vendita

Citi ha abbassato il suo rating sulle azioni Intel da "neutrale" a "vendere" in una nota ai clienti venerdì.

L'analista della banca Christopher Danely ha sostenuto che le azioni di Intel stanno valutando il successo nella sua attività di fonderia all'avanguardia, un risultato che considera "minima possibilità di successo".

Sebbene Citi abbia alzato il suo obiettivo di prezzo a 29 dollari da 24 dollari, l'obiettivo rivisto rappresenta ancora un ribasso del 5,1% rispetto ai livelli attuali.

"Declassiamo Intel... data la nostra convinzione, il titolo sta valutando il successo nella sua attività di fonderia all'avanguardia, che riteniamo abbia poche possibilità di successo", ha scritto Danely.

Le azioni di Intel sono aumentate di oltre il 22% giovedì dopo la notizia che Nvidia avrebbe investito 5 miliardi di dollari nella società, segnando la migliore performance giornaliera di Intel dal 29 ottobre 1987, quando il titolo è balzato del 26,4%.

Tuttavia, il declassamento ha mitigato parte dello slancio, con le azioni che sono scivolate dello 0,5% nelle contrattazioni pre-mercato di venerdì.

La partnership con Nvidia è vista come una spinta limitata

La collaborazione tra Intel e Nvidia comporterà l'integrazione della tecnologia grafica di Nvidia nelle unità di elaborazione centrale (CPU) di Intel, nonché la creazione di CPU per le piattaforme di intelligenza artificiale di Nvidia.

La mossa è stata posizionata come un modo per dare a Intel un punto d'appoggio nel mercato dell'intelligenza artificiale in rapida crescita, migliorando al contempo la sua competitività nei processori per PC.

Eppure gli analisti di Citi non sono convinti.

Danely ha osservato che, sebbene l'integrazione grafica possa aggiungere funzionalità, non migliora sostanzialmente le prestazioni di una CPU, la principale metrica per la competitività nel mercato dei processori.

La rivale Advanced Micro Devices (AMD) offre già CPU con forti prestazioni multi-core a prezzi inferiori, creando un ulteriore ostacolo per Intel.

"Dubitiamo che questo renda le CPU Intel più competitive in quanto l'integrazione della grafica di un'altra azienda non renderebbe una CPU più competitiva dato che il processore è il principale driver di prestazioni per un PC", ha scritto Danely.

Citi ha anche sollevato dubbi sulla portata finanziaria dell'accordo, sottolineando che il mercato totale indirizzabile (TAM) per l'offerta congiunta di intelligenza artificiale di Intel e Nvidia è relativamente modesto.

Secondo la nota, l'opportunità è stimata tra 1 e 2 miliardi di dollari, una cifra che Citi ritiene insufficiente per spostare in modo significativo le prospettive di crescita a lungo termine di Intel.

Il sentiment del mercato rimane cauto

Il declassamento sottolinea una maggiore cautela tra gli analisti che si occupano di Intel.

Dei 47 analisti monitorati da LSEG, 39 hanno emesso rating "hold", riflettendo l'incertezza sul fatto che la società possa eseguire con successo la sua strategia di turnaround.

Intel è stata sotto pressione per rivitalizzare il suo core business mentre costruiva le sue operazioni di fonderia per competere con Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. e Samsung.

Sebbene la partnership con Nvidia fornisca una spinta al sentiment degli investitori, l'appello di Citi suggerisce che Wall Street rimane scettica sul fatto che Intel possa riguadagnare uno slancio sostenuto nel settore altamente competitivo dei semiconduttori.