HYG ETF capovolge l'SCHD: è un buon fondo di reddito da acquistare?

L'iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG) sta andando relativamente bene quest'anno e si aggira al suo massimo storico grazie all'aumento della domanda tra gli investitori. Il titolo HYG è stato scambiato a 81,23 dollari, in rialzo del 10% rispetto al livello più basso di quest'anno.

HYG ETF ha ribaltato lo SCHD in termini di rendimenti totali

In particolare, l'ETF HYG ha superato lo Schwab US Dividend Equity (SCHD) in termini di rendimenti totali. I dati di Seeking Alpha mostrano che il suo rendimento totale quest'anno è stato del 7,3%, molto più alto del 2,38% di SCHD.

La sua performance quest'anno l'ha aiutata a superare la SCHD nei suoi guadagni a lungo termine. Il suo rendimento totale negli ultimi tre anni è ora del 30% rispetto al 27% di SCHD.

Calo dei tassi di interesse e degli spread

L'ETF HYG ha anche attirato oltre 3,5 miliardi di dollari di afflussi quest'anno, portando il suo patrimonio totale a oltre 18 miliardi di dollari. Questa impennata è probabilmente dovuta al tasso di default significativamente basso negli Stati Uniti e al restringimento degli spread creditizi.

Il grafico seguente mostra che il tasso di insolvenza di tutti i prestiti commerciali negli Stati Uniti si attesta solo all'1,47%, in calo rispetto al massimo pandemico di 1,67. È anche sceso bruscamente dal suo massimo del 7,50% durante la crisi finanziaria globale.

Il calo dei tassi di insolvenza avvantaggia l'ETF HYG perché replica le società di alta qualità, comunemente note come spazzatura. In questo caso, il rischio principale per queste aziende sarà quello di fallire o di non riuscire a pagare.

L'altro motivo per cui l'ETF HYG sta avendo una domanda sostanziale è che gli spread creditizi si stanno assottigliando. Il grafico seguente mostra che l'ICE BofA US High Yield Index Option-Adjusted Spread è in caduta libera, raggiungendo il 2,79% questo mese, in calo rispetto al massimo da inizio anno del 4,61%.

Gli spread creditizi normalmente aumentano in periodi di elevata volatilità o quando gli investitori si aspettano un'insolvenza più elevata. Nel caso di quest'anno, l'impennata si è verificata dopo che Donald Trump ha iniziato la sua guerra commerciale, portando a un aumento significativo dei rischi di recessione. Questi timori si sono ora attenuati dopo che ha firmato accordi con molti paesi. Due tribunali statunitensi hanno anche stabilito che le sue tariffe erano illegali, un caso che la Corte Suprema deciderà in ultima analisi.

Tagli dei tassi di interesse della Federal Reserve e rischi di recessione

Il principale catalizzatore per l'ETF HYG è che la Federal Reserve ha iniziato a tagliare i tassi di interesse. Mercoledì li ha tagliati di 25 punti base e il dot plot ne ha indicati altri due quest'anno.

La Fed ha in gran parte ignorato il tasso di inflazione ostinatamente alto e si sta concentrando sul mercato del lavoro. Dati recenti hanno mostrato che l'economia ha creato solo 22.000 posti di lavoro ad agosto, mentre il tasso di disoccupazione è salito al 4,3%.

Allo stesso tempo, l'inflazione del paese ha continuato a salire, con il dato principale che è salito al 2,9% e l'inflazione core al 3,1%.

Pertanto, gli analisti prevedono che i nuovi tagli dei tassi aiuteranno a prevenire una recessione nei prossimi 12 mesi. In una recente nota, Mark Zandi, capo economista di Moody's, ha avvertito che le probabilità di recessione si attestano al 48%.

I dati tecnici suggeriscono che l'ETF HYG ha un maggiore rialzo quest'anno. È rimasto al di sopra delle medie mobili esponenziali a 50 e 100 giorni, mentre l'indice direzionale medio è balzato a 34, segno che si sta rafforzando. Se ciò dovesse accadere, il prossimo livello chiave da tenere d'occhio sarà a $ 100.